La fuga de dólares -o, como se denomina en las estadísticas del Banco Central «la formación de activos externos»- dio un salto en el mes previo a las PASO: llegó a US$ 2.951 millones durante julio, más del doble del mes anterior.
El dato, publicado por el BCRA, pone en duda la hipótesis de que la crisis cambiaria haya ocurrido por el resultado de las elecciones. En realidad, durante la gestión Cambiemos y hasta ahora totalizó una salida de divisas de US$ 75.184 millones. Se trata de un drenaje estructural de moneda extranjera.
Entre enero del 2018 y julio del 2019, la fuga promedió US$ 2.161 millones mensuales. En el total del período 2015-2019 fue de US$ 1.708 millones,escenario de incipiente corrida bancaria: sólo en la primera semana posterior a las PASO, la salida de depósitos en dólares del sector privado totalizó US$ 1.944 millones. Las reservas caen en forma acelerada y según la consultora PxQ las de libre disponibilidad ya bajaron hasta US$ 14.800 millones.
Los números son fuertes: en lo que queda del año, la salida estimada de dólares es de US$ 34.700 millones, si se repite el nivel de 20% de renovaciones de la última licitación de Letes pre PASO y la corrida bancaria es del 35% de los depósitos. Si a eso se le restan los dólares que enviará el FMI, previa aprobación del directorio, queda un drenaje potencial neto de US$ 28.300 millones. En ese escenario, y con el BCRA jugando fuerte para garantizar la estabilidad cambiaria, las reservas de libre disponibilidad cerrarían el año en apenas US$4.600 millones.
Lo que permitió mantener la situación bajo control en julio fue el quinto desembolso del FMI, que sumó US$ 5.396 millones a la cuenta financiera. La cuenta corriente, por su parte, dio un superavit de US$ 498 millones. Ahí se destacaron los bienes exportados, que sumaron US$ 2.021 millones, de la mano de la cosecha. Los servicios, principalmente por el turismo, generaron un deficit de US$ 529 millones. Los intereses de la deuda externa fueron la otra gran explicación de la fuerte salida de divisas: negativo por US$ 925 millones.