En el mercado de futuros, el maíz muestra un «carry» de apenas US$ 4 por tonelada entre la cosecha vieja y la nueva, en un contexto de incertidumbre climática con zonas afectadas por seca, excesos de humedad y atrasos en la cosecha, sumado al temor por un posible fenómeno de Niño con lluvias abundantes.
En el caso de la soja, los productores vendieron 990.000 toneladas en la última semana de julio, de las cuales la exportación compró 491.000 y la industria aceitera 500.000. La exportación mantiene una posición «short» de 816.000 toneladas, que podría cubrir en dos semanas al ritmo actual de ventas. La industria aceitera, en cambio, presenta una posición «long» de 625.000 toneladas, volumen insuficiente para la molienda proyectada de 3,5 a 3,8 millones de toneladas a partir de julio.
Con una cosecha estimada de 50 millones de toneladas y ventas totales de 23 millones, los productores conservan 27 millones de toneladas de soja. A valores FOB de U$S 450 por tonelada, esa retención equivale a U$S 12.150 millones.
El productor utiliza la soja como reserva de valor y solo la libera a medida que necesita afrontar compromisos o los costos de implantación de la próxima siembra. El mercado, mientras tanto, espera que la exportación cubra su posición vendida para que el maíz pueda descomprimirse y revertir su tendencia.