La utilización de la capacidad instalada cayó al 57,7% en noviembre, golpeada por la apertura comercial y el costo argentino. El sector textil se desplomó a niveles históricos y los empresarios alertan sobre una ola de cierres si no se corrige la presión impositiva.
El INDEC marcó que la Utilización de la Capacidad Instalada (UCI) de la industria cayó al 57,7% en noviembre de 2025, un retroceso de casi cinco puntos respecto al mismo mes del año anterior (62,3%). El dato no es solo un número frío: representa el nivel más bajo desde marzo y confirma que el «rebote» en V que se esperaba para el segundo semestre se transformó en una meseta recesiva. En los despachos fabriles el diagnóstico es unánime: sin consumo interno y con una apertura comercial agresiva, las empresas están sacrificando sus márgenes de ganancia para no apagar las máquinas.
El informe oficial revela una fractura expuesta en el tejido productivo. Mientras la refinación del petróleo vuela al 86,5% impulsada por la dinámica exportadora de Vaca Muerta, los sectores mano de obra intensivos se hunden en mínimos históricos. La metalmecánica (excluida automotriz) perforó el piso del 40% (39,9%) y la industria automotriz retrocedió al 46,3%, afectada por la menor demanda local y la competencia importada.
«Es un combo de políticas económicas que perjudican en gran medida a la industria», sentenció en diálogo con PERFIL el economista Mariano Kestelboim. Para el analista, la caída generalizada responde a una lógica de modelo: «Se está comprimiendo el consumo interno, que es lo que abastece fundamentalmente la industria nacional. A eso sumale la apertura comercial, el atraso cambiario y un costo del crédito que sigue siendo muy alto».
Kestelboim puso los números en perspectiva histórica: «Son los registros más bajos de la historia nacional. El único período peor fue la pandemia, una situación absolutamente atípica. Sacando pandemia y guerras, es el peor registro para la industria nacional».
Estancamiento y la paradoja del 2017
Entre los fabriles, el clima es de resignación y alerta. Fuentes que analizan los datos duros para empresas importantes en el país graficaron a PERFIL que la actividad está «muy planchada» y estancada desde fines de 2024, con caídas de empleo formal ya visibles en calzado e indumentaria. Pero el dato que más preocupa a los técnicos es estructural: la desconexión entre oferta externa y producción local.
«Si comparás los niveles actuales contra 2017, un año de buen dinamismo macro y sin cepo, la producción en casi todos los rubros está por debajo, pero las importaciones están muy por arriba», explicó la fuente consultada. El diagnóstico es peor para la industria pyme: el mercado está sobrestockeado de productos terminados —muchos de ellos de origen asiático— que entraron aprovechando la ventana cambiaria y arancelaria, desplazando a la fabricación nacional.
“Le están pegando tanto a las empresas que, con tal de vender, bajan sus márgenes a cero. Seguramente van a desaparecer centenares de empresas en los próximos meses», alertó un empresario del rubro consumo.
Aunque el Gobierno apuesta al crédito como motor de la recuperación, en el sector productivo son escépticos. «El consumo está planchado y hay mucha pelea por el margen. Los niveles de ingresos están complicados, todo lo que es inelástico (servicios, nafta) está muy caro y absorbe el poder de compra», explicó un economista industrial.
Derrumbe textil y el «puerta a puerta»
El dato más alarmante del informe del INDEC es el de la industria textil, que operó apenas al 29,2% de su capacidad, un desplome dramático frente al 48,2% que registraba en noviembre de 2024. Es decir, siete de cada diez máquinas del sector están paradas.
«El Gobierno tomó una decisión: que esta industria no es viable y que es mucho más barato lo que viene de China», disparó el dueño de una reconocida marca de indumentaria nacional. El empresario describió un panorama «desolador» que no solo se explica por la baja de aranceles al 20%, sino por la competencia digital desregulada: «Nos enfrentamos a las ventas online de las plataformas chinas que ingresan productos sin ningún tipo de arancel, directo al consumidor». “No han tocado el efecto multiplicador impositivo. Pagamos Ingresos Brutos e Impuesto al Cheque en cascada: cuando compro la tela, cuando bordo, cuando tiño, cuando embolso. No han equilibrado la cancha«, lanzó el empresario.
La situación financiera de las PyMEs textiles es crítica. Según los actores del sector, los precios de la ropa aumentaron solo un 15% interanual frente a una inflación del 31%, lo que implica una pérdida real de rentabilidad.
El malestar trasciende lo económico y toca lo geopolítico. Los industriales apuntan a la estrategia oficial de apertura irrestricta hacia China mientras su referente internacional, Donald Trump, avanza en sentido contrario. «Trump está por prohibir los autos chinos y acá dejaron entrar 50.000 eléctricos sin arancel. Estás haciendo competir a un privado argentino contra el Estado chino, que no es capitalista ni democrático. Es una competencia desleal», concluyeron desde el sector, advirtiendo que el modelo actual no busca un equilibrio productivo, sino un consumidor de precios bajos a cualquier costo social.
Mientras el presidente de YPF, Horacio Marín, se hace retratar como «El CEO del año», los números fríos de la petrolera cuentan una historia menos exitosa. El último trimestre publicado cerró con USD 4.643 millones de facturación, una pérdida de USD 198 millones y un flujo de caja negativo de USD 759 millones.
En los tres trimestres publicados del 2025 -faltan los números del último trimestre que se conocerán en marzo-, la petrolera de bandera bajo gestión libertaria, acumuló pérdidas por USD 150 millones. Y más preocupante: el flujo de caja libre, el dinero que queda después de pagar todo lo que hay que pagar, suma un rojo de USD 2.081 millones.
El agravamiento de la deuda completa el cuadro opaco de una gestión con muy buena prensa gracias al presupuesto desmesurado de publicidad (que llegaría a USD 100 millones sólo en 2025). En diciembre de 2024 la deuda era de USD 6.800 millones y sobre el cierre de este año trepó a 9.595 millones. Un salto de más de 2.700 millones en pocos meses. Fuentes de la compañía afirmaron a LPO que estiman que, cuando se publique el último trimestre, el pasivo rozará los 11.000 millones.
El presupuesto de publicidad de YPF puede evitar que algunos medios miren sus números, pero no que lo hagan los inversores. El rally que tuvieron las acciones de la petrolera desde que asumió Milei estaría tocando su techo y ahora el mercado quiere ver si el balance de la compañía acompaña el relato libertario de una supuesta gestión exitosa.
Por ahora, para tapar los agujeros de su gestión, Marín remató activos estratégicos. El caso más escandaloso es Profertil. Una empresa líder en fertilizantes, con un Ebitda anual cercano a los 235 millones de dólares, una planta en Bahía Blanca que produce 1,3 millones de toneladas de urea y cubre el 60% del consumo local. Una máquina de dólares, como el propio Marín decía hasta que Economía empujó su venta, que casualmente quedó en manos de Adecoagro, empresa vinculada al máximo responsable de la política energética y ex CFO de YPF, Daniel González, que sigue teniendo peso en las decisiones de la petrolera estatal.
Se fumó Profertil para aguantar un año malo de precios y dejó hipotecado un activo estratégico. Marín es una máquina de tomar malas decisiones.
Marín vendió el 50% que tenía YPF en Profertil por USD 635 millones de dólares, algo así como tres años de Ebitda. Marín explicó que necesitaba liquidez para «amortiguar» la caída del Brent, que perforó los 60 dólares. Un barril criollo al revés. Sigue siendo un subsidio, solo que ahora se paga vendiendo patrimonio.
La línea profesional de YPF no disimula su enojo. «Se fumó Profertil para aguantar un año malo de precios y dejó hipotecado un activo estratégico», ironizó un directivo y agregó lapidario: «Marín es una máquina de tomar malas decisiones».
En la misma lógica aparece Metrogas. YPF controla el 70% de la distribuidora, que tiene más de 2,25 millones de clientes y un Ebitda positivo de USD 198 millones. El plan es rematarla. Otra vez: activos rentables para sostener un esquema financiero fragilizado.
El remate continuó en los yacimientos convencionales, que benefició al ex macrista Javier Iguacel y otros amigos del poder. Pero la línea roja fue Manantiales Behr. No es un área menor. Está en la Cuenca del Golfo San Jorge y produce unos 25.000 barriles diarios de petróleo Escalante. Aporta cerca del 20% de la producción de Chubut. Es un campo donde YPF desarrolló recuperación secundaria y terciaria con inyección de polímeros. Innovación de desarrollo local aplicada a un yacimiento maduro.
La semana que pasó y luego de una sorda batalla interna, el directorio aprobó venderlo a libro cerrado por 575 millones de dólares. El comprador es Rovella Capital, una empresa de obras públicas sin experiencia en operación petrolera, involucrada en las coimas de la causa Cuadernos. De hecho, su titular, Mario Ludovico Rovella, fue señalado como el primer arrepentido en la causa Cuadernos. Para una empresa como YPF que cotiza en Wall Street y se llena la boca hablando de compliance, es una línea roja.
A esto se suma el fracaso del proyecto de GNL, que desde la petrolera prometía inversiones delirantes que llegaban hasta los USD 50 mil millones. Petronas se bajó cuando el Gobierno cambió de manera inconsulta la localización de la planta. Después se anunció a Shell, que también se fue. Hoy queda dando vueltas la italiana ENI, un jugador menor frente a los que se retiraron. «El GNL tiene potencial, pero el problema de Marin es que como hizo el kirchnerismo, se apresura a vender humo», explicó a LPO un petrolero.
Marín ha dedicado ingentes recursos a vender su figura. De hecho, en los primeros nueve meses de 2025, y según los balances, la compañía gastó nada más y nada menos que 88.057 millones de pesos en publicidad y propaganda. En dólares, alcanza casi los USD 75 millones sólo en 9 meses, lo que hace concluir que el año 2025 finalizará con USD 100 millones destinados al rubro.
El 16 de diciembre, Marín prometió que «esta semana o la otra» se firmaba el Project Finance con JP Morgan para Argentina GNL. Pasó más de un mes y nada. La mayoría de los medios publicaron el anuncio. Ninguno la demora. Por el contrario, el presidente de YPF fue premiado como CEO del año.
«Marín ha dedicado ingentes recursos a vender su figura. De hecho, en los primeros nueve meses de 2025, y según los balances, la compañía gastó nada más y nada menos que 88.057 millones de pesos en publicidad y propaganda. En dólares, alcanza casi los USD 75 millones sólo en 9 meses, lo que hace concluir que el año 2025 finalizará con USD 100 millones destinados al rubro», posteó el economista Hernán Letcher.
El problema es que el mundo no acompaña. Con Estados Unidos avanzando sobre el petróleo pesado de Venezuela, la oferta global puede aumentar y los precios estabilizarse en los niveles actuales. El Brent ronda los 62 dólares. El WTI, los 59. Y mientras Washington se apropia de crudo pesado, Marín liquidó activos de petróleo pesado bajo el argumento que son caros.
Con el desprendimiento de áreas de producción convencional, YPF cargó al balance de 2023 un deterioro de activos por 2.288 millones de dólares. Después lanzó retiros voluntarios que dejaron un tendal social en Santa Cruz y Chubut: unos 8.000 trabajadores menos en la cuenca. Según surge de los balances bajo la etiqueta «mature fields», la empresa habría transferido unos 900 millones de dólares para financiar indemnizaciones. Vendió yacimientos, gastó cerca de 3.000 millones y nadie explica con claridad cuánto ingresó efectivamente.
«La decisión de abandonar la explotación petrolera convencional, y focalizarse en Vaca Muerta, la petrolera de bandera deja de participar en el desarrollo hidrocarburífero de manera integral», explicó un ex directivo de la compañía, y subraya focalización en Vaca Muerta no responde a una apuesta por expandir la actividad, sino a administrar los frutos de una inversión que ya fue realizada en años anteriores y que hoy entrega producción casi por inercia. No hay una estrategia de inversión para que la actividad crezca. Por el contrario las inversiones se destinan a incrementar la capacidad de evacuación de la actividad existente»
El foco se desplaza así hacia negocios que generan ganancias inmediatas, y entre ellos la gastronomía aparece como una prioridad creciente en la agenda de Horacio Marín. No es una interpretación: de los anuncios realizados en los últimos meses, los únicos que tuvieron algún grado de concreción avanzaron en ese sentido.
El llamado personal del presidente de la compañía a un pequeño emprendimiento de empanadas expone el nivel de involucramiento directo con el negocio gastronómico
Desde la expansión del modelo de estaciones con oferta gastronómica propia hasta la intención de convertir a YPF en un jugador relevante del negocio de la comida rápida en una alianza con Mc Donald’s, la compañía parece encontrar más dinamismo en vender hamburguesas que en ampliar su núcleo energético.
La estimulación audiovisual a una frecuencia específica podría favorecer la plasticidad del hipocampo, una de las zonas más comprometidas en el Alzheimer.
Una investigación encabezada por científicos del Conicet y publicada en la revista internacional Molecular Psychiatry demostró en modelos animales que la estimulación multisensorial sincronizada a 40 ciclos por segundo (40 Hz) potencia los circuitos del hipocampo, una región central para la formación de nuevos recuerdos y una de las más comprometidas en la enfermedad de Alzheimer. Por tratarse de una estrategia no invasiva, de bajo costo y fácil implementación, este tipo de intervención despertó un creciente interés como posible herramienta para mitigar el deterioro cognitivo asociado al envejecimiento y a distintas patologías neurológicas.
En los últimos años, la estimulación sensorial no invasiva mediante pulsos de luz intermitente en la banda gamma baja comenzó a consolidarse como una línea emergente de investigación por sus posibles beneficios en personas con enfermedades neurodegenerativas. De hecho, en los Estados Unidos este tipo de abordaje ya se aplica de manera experimental en pacientes desde hace aproximadamente cinco años. Sin embargo, los mecanismos biológicos que explicarían sus efectos positivos siguen siendo poco comprendidos.
En este contexto, equipos del Laboratorio de Plasticidad Neuronal y del Laboratorio de Fisiología y Algoritmos del Cerebro de la Fundación Instituto Leloir (FIL), dirigidos por Alejandro Schinder y Emilio Kropff respectivamente, demostraron en ratones envejecidos que la estimulación combinada de luz y sonido induce la generación de nuevas neuronas en el hipocampo, la región cerebral encargada del procesamiento y almacenamiento de la memoria.
“Además de aumentar en número, las nuevas neuronas presentaron un grado de maduración significativamente mayor, crecieron más, desarrollaron dendritas y axones más complejos y se integraron de manera más eficiente al circuito neuronal”, explicó la investigadora del Conicet en la FIL Mariela Trinchero, autora principal del trabajo, junto a Magalí Herrero, becaria doctoral de la misma institución.
Otro resultado del estudio fue comprobar que la combinación simultánea de estímulos visuales y auditivos es indispensable para alcanzar estos efectos. “Cuando aplicamos luz o sonido por separado, los beneficios fueron limitados. En cambio, la estimulación multisensorial sincronizada produjo una clara sinergia tanto en la estructura como en la función de las neuronas”, señaló Trinchero.
Respecto de esta interacción, Schinder aclaró: “Las razones profundas de esta sinergia aún no están del todo claras y forman parte de los interrogantes que seguimos investigando”.
Reforzar los circuitos del cerebro
Según detallan los expertos, el cerebro funciona a partir de distintos ritmos eléctricos que generan oscilaciones en un amplio rango de frecuencias y permiten coordinar la actividad de millones de neuronas. Entre ellos, se destaca la frecuencia gamma, que en humanos abarca aproximadamente de 30 a 100 Hz, estrechamente vinculada a procesos cognitivos como el aprendizaje y la memoria. Con el envejecimiento, estas oscilaciones tienden a debilitarse, lo que contribuye al deterioro de los circuitos neuronales.
Está bien documentado que en personas con Alzheimer la actividad gamma se encuentra alterada. En 2016, un estudio pionero del MIT publicado en la revista Nature mostró que la estimulación no invasiva con luz parpadeante a 40 Hz lograba reducir, en ratones, la acumulación de placas amiloides, depósitos anómalos de la proteína betaamiloide entre las neuronas, uno de los principales marcadores de la enfermedad.
Ignacio Satorre, Alejandro Schinder, Natalia Soldi, Mariela Trinchero y Emilio Kropff, algunos de los investigadores que participaron de la investigación.
A partir de ese hallazgo, numerosos grupos de investigación en todo el mundo comenzaron a explorar si la estimulación luminosa a esa frecuencia podía tener efectos terapéuticos. Con el tiempo, se fue acumulando evidencia, primero en modelos animales y más recientemente en humanos, que sugiere que se trata de una estrategia segura y capaz de atenuar, de forma experimental, algunos síntomas del Alzheimer.
No obstante, indican los investigadores, los mecanismos celulares y circuitales detrás de estos beneficios seguían siendo una incógnita. Para abordarla, el equipo de la Fundación Instituto Leloir trabajó con ratones envejecidos expuestos diariamente a pulsos de luz led intermitente y a un estímulo auditivo de alta frecuencia emitido por un parlante, ambos sincronizados a 40 ciclos por segundo. Luego, los investigadores analizaron el hipocampo, una de las pocas regiones del cerebro que conserva la capacidad de generar nuevas neuronas a lo largo de toda la vida. Este proceso, conocido como neurogénesis adulta, disminuye de manera marcada con la edad.
“También pudimos identificar que los efectos de la estimulación audiovisual dependen de señales que promueven el crecimiento neuronal, en particular de la activación de un receptor denominado TrkB, ampliamente reconocido por su papel central en la plasticidad del cerebro”, detalló Trinchero.
“Este estudio ayuda a cerrar una brecha fundamental entre los ensayos clínicos que ya están en marcha y el conocimiento básico de sus efectos, y podría sentar las bases para futuros estudios clínicos también en América Latina, utilizando intervenciones no invasivas y potencialmente de amplio acceso”, subrayó Schinder. Además, destacó que investigar los mecanismos del cerebro envejecido es una inversión a largo plazo: “Comprender la plasticidad neuronal es un paso indispensable para diseñar estrategias que favorezcan un envejecimiento saludable y permitan prevenir o tratar enfermedades neurodegenerativas. Sin ese conocimiento básico, lo demás no sería posible”.
Nucleoeléctrica Argentina anunció esta semana que la central nuclear Atucha II volvió a operar nuevamente al 100% de su potencia nominal. Hace por lo menos siete años que la central no estaba autorizada a operar al 100% de forma continúa debido a un inconveniente que los profesionales y técnicos de la empresa fueron corrigiendo y monitoreando a lo largo del tiempo.
La Autoridad Regulatoria Nuclear (ARN), la entidad que regula la actividad nuclear en el país, autorizó a la empresa generadora estatal a llevar la potencia en Atucha II al 100% de su potencia nominal de 745 MW brutos. Nucleoeléctrica concretó la elevación de potencia por la tarde del miércoles.
Atucha II venía operando desde la segunda mitad de 2018 bajo un esquema de potencia reducida debido a un inconveniente originado en una de las bombas de circulación del agua pesada en el circuito primario del reactor.
Bajo supervisión de la ARN, los equipos profesionales y técnicos de Nucleoeléctrica fueron realizando trabajos de corrección para ir elevando la potencia progresivamente. La central nuclear estuvo operando al 97% de su potencia desde octubre de 2025.
Atucha II: el origen del problema que impedía llevarla al 100%
La empresa decidió sacar manualmente de servicio a la central nuclear Atucha II hacia finales de 2018 tras detectar un debris (virutas metálicas) en los elementos combustibles dentro del reactor, provocado por un desperfecto en una las bombas del circuito primario que hacen circular el agua pesada dentro del reactor. El agua pesada sirve para moderar la reacción en cadena y refrigerar el reactor.
Personal de la empresa detectó esos restos al constatar una disminución progresiva de la potencia eléctrica y un aumento en la temperatura de salida de los canales refrigerantes, debido a una reducción de caudal de agua pesada por el sistema primario.
El debris se generó por la rotura de la camisa del eje de una bomba, lo que ocasionó el desgaste prematuro del cojinete inferior de carbón de la bomba.
La camisa se rompió porque había una falla de diseño conocida por el fabricante quien recomendó su reemplazo al término de la etapa de prueba de presión de la instalación. «Este reemplazo no se realizó, ni se transfirió dicho requerimiento al operador para hacerlo durante la primera parada programada», explica un documento que circula dentro de la empresa al que accedió EconoJournal.
Por ese motivo, la empresa desarrolló programas de cálculo para predecir el comportamiento de la refrigeración del reactor con presencia de impurezas en el sistema refrigerante del mismo. «Este programa ha permitido la operación segura a potencia reducida de la CNA II desde el año 2018», indicó la empresa en un reporte global de 2022.
Uno por uno, los trabajos correctivos en Atucha II
La empresa introdujo cambios y acciones para volver a operar Atucha II al 100%. Entre ellas:
Revisión y reparación de la bomba y cambio de las camisas por el nuevo diseño,
Monitoreo on-line de la actividad en el sistema primario para detectar en forma temprana cualquiera falla en los elementos combustibles,
Establecimiento de una alarma en caso de disminución de caudal del sistema primario y poder reaccionar en forma temprana ante un evento similar.
Medición del caudal en los canales refrigerantes y
Colocación de filtros en el reactor en las posiciones de los elementos combustibles para poder extraer el debris
Desarrollo de un mock up Hidráulico en el Centro Atómico Constituyentes para convalidar ensayos.
El 18 de febrero de 2019 la central nuclear Atucha II reanudó su operación comercial tras la intervención y definición del plan de inspección y ensayos.
Desde el 14 de enero de 2026 a las 19:20, la central está operando nuevamente al 100% de potencia (716,4 MW netos), después de un largo camino donde siempre se priorizó la seguridad y la confiabilidad de la planta.
Nicolás Deza
Comentario de AgendAR:
Historia de cómo Argentina fue transformando un prototipo sin pasado ni futuro en una máquina de lo más decente. Con tanta reparación u mejora, es incomparablemente mejor que la original. Nueva (y ESTÁ nueva) costaría no menos de U$ 10.000 millones llave en mano.
Pero es obvio que los ladri que piensan privatizarla (junto con NA-SA), la van a regalar.
Ésta máquina es única en el mundo. No se parece a ninguna otra de las 450 centrales que hay en línea, ni al otro tanto en planes, o en obra.
Se necesita de gente muy experta para operarla y mantenerla hasta que termine su primera vida útil, allá por 2050, y que luego le sepa dar una segunda vida hasta 2090 o ahí.
Pero.como la están por privatizar, los expertos, fanáticos y veteranos de NA-SA se están yendo a los botes, seguros de que los nuevos dueños particulares se van a estrellar contra un iceberg.
Si Atucha 2 empieza a funcionar por fin al 100%, esto lo hizo el petiso José Luis Antúnez. Y lo hizo con un ejército tecnológico de patriotas convencidos de que esta obra es una deuda que la Argentina le debe a la Argentina, y que hoy se va por el maltrato que les propina una mafia de inútiles, vendepatrias y chorros. Esta gente no tiene reposición.
«Es un elefante blanco», decían los medios y políticos al uso, «Es innecesaria» clamaban en medio de una tempestad de apagones, «Vamos camino de un Chernobyl». Ése era el ambiente en 2006. Antúnez construyó Atucha 2 contra la voluntad de casi toda la clase política argentina, remando en dulce de leche, y reconstruyendo recursos humanos devastados por los peores atorrantes que pueden engendrar nuestras clases dirigentes.
Atucha 2 es la Argentina que produjo a Antúnez, hijo de la educación pública. Y Antúnez la terminó, le sacó las pulgas y la entregó al país con su jubilación, sin cobrar un mango.
Merece un homenaje, ¿no? La Argentina es algo más que quienes la van enterrando.
En la escalada de conflictos a nivel mundial siempre se precisan alimentos y energía. Argentina cuenta con las dos, pero eso, ¿resolverá los problemas salariales y de empleo actuales?
El mes de febrero se realiza la primera revisión del FMI, a consideración del préstamo por 20.000 millones de dólares. Ahora la clave está puesta en el mes de marzo. Este cierre de primer trimestre empalma con la liquidación de divisas de cereales y oleaginosas. ¿Aportará los suficientes recursos dado el contexto de precios bajos a nivel internacional? ¿El Gobierno tendrá que devaluar o volver a realizar alguna medida al sector exportador? No lo sabemos, pero todo depende de los recursos necesarios para afrontar la demanda interna de dólares y los vencimientos de deuda. No tomamos en consideración los recursos para importaciones, pago de intereses o giro de utilidades y dividendos.
¿Puede haber un dato extraordinario que mejore esta situación actual de la economía nacional? En la escalada de conflictos a nivel mundial siempre se precisan alimentos y energía. Argentina cuenta con las dos, pero eso, ¿resolverá los problemas salariales y de empleo actuales? No: esta semana del docente Germán Saller (UNLP), profesor de Macroeconómica y Política Económica (UNAJ), público el informe “Monitor del salario del docente universitario”, que dice:
“De los 25 meses que nos pagó el Gobierno Nacional desde diciembre de 2023 hasta el mes de diciembre de 2025, si hubiéramos querido consumir y llevar el mismo nivel de vida de noviembre de 2023, el dinero sólo nos hubiera alcanzado hasta el mes de mayo de 2025, ES DECIR, NOS QUITÓ LA REMUNERACION DE 7 MESES DE TRABAJO”.
La precariedad social y salarial es la norma, por eso no alcanza un solo trabajo y vemos un egresado de Comunicación Social (UBA) atendiendo en una panadería, otro psicólogo de la (UBA) en un bazar para complementar sueldo; y otros que están emigrando. La fuga de cerebros es un hecho. La desarticulación del sistema universitario se consolida e impacta de lleno en el sistema científico tecnológico argentino.
La contracara de la economía argentina
La contracara son tres datos para seguir este primer trimestre:
1. Compraventa de billetes y divisas sin fines específicos del sector privado no financiero.
2. Las inversiones directas.
3. Cartera de no residentes.
El primero, es que a partir de 2024 hasta noviembre de 2025 acumuló una transferencia de recursos por 28.203 millones de dólares, la más alta del siglo XXI, ni comparable a la crisis subprime (2008/09). Superó apenas el dato del año 2019, que se caracterizó por devaluación y caída de depósitos. Actualmente no estaría ocurriendo la caída de depósito, todo lo contrario. ¿Atesoramiento? ¿Qué expectativas tendrán los agentes económicos con capacidad de comprar de billetes y divisas?
El segundo dato: para el mismo período dio una salida de inversiones de no residentes del país por 1.333 millones de dólares. Empresas que liquidan sus activos y salen del país, dejando el negocio al capital local u otro averso al riesgo.
Lo llamativo fue el tercer dato. Las inversiones de cartera (financieras) de los no residentes que dieron un saldo positivo, para el periodo en cuestión, en 1.276 millones de dólares. Octubre del 2025 fue el mes de ingreso más alto de esta gestión, en 1.924 millones de dólares. Un cuarto dato que contextualiza la situación son el giro de utilidades y dividendos, que están en niveles muy bajos, comparado con otras gestiones.
Hasta acá estos datos nos pintan el panorama económico difícil, pero sumemos dos datos más. Uno salió esta semana y fue la caída del 8,7% de la producción industrial, la capacidad instalada industrial en el nivel más bajo desde diciembre de 2023. El otro dato necesario para complementar el escenario industrial es el sector de la construcción y su despacho de cemento: según el informe del departamento de economía y estadísticas de ORIEL SRL, en diciembre el despacho de cemento fue de 758.883 toneladas, más bajo que el año de pandemia, que fue de 993.782 toneladas. Ese es el termómetro para saber el desempeño del sector.
El sector agropecuario
No obstante, no todo son malas noticias, el sector agropecuario que se divide en dos: agrícola y pecuaria. El sector pecuario dio un paso firme en este comienzo de 2026. Por un lado, se consolida su posición en el comercio de carnes a la UE, entre sus socios del Mercosur.
Es importante seguir el acuerdo UE-Mercosur. El acuerdo asigna al Mercosur un cupo anual de 99.000 toneladas equivalente a carcasa —aproximadamente 76.000 toneladas peso producto—, el cual se implementaría de forma gradual a lo largo de los próximos cinco años. Dicho cupo estaría sujeto a un arancel intracuota del 7,5%, frente a un arancel consolidado fuera de cuota cercano al 50%, donde se consolida la posición ganadera argentina. En otro espacio donde mejoro su posición, según el informe ganadero, fue con la cuota impuesta por China. El mayor efecto de esta medida recae sobre Australia y Brasil.
Los cupos asignados a la Argentina (511 mil toneladas iniciales) no solo permiten sostener un flujo significativo de envíos a dicho destino, sino que, además, como consecuencia de la tensión generada por las restricciones impuestas a otros proveedores, los precios pagados por este mercado han registrado un incremento relevante en lo que va del año.
El segundo ganador en estos últimos años es la minería, que desde 2021 creció en participación en las exportaciones nacionales: pasó de 4,2% (2021) al 6,9% (2025). Este pico supera a los de 2017, 2012, 2010 y 2006. En términos de divisas pasó de aportar unos 2.800 a 5.510 millones de dólares, entre 2021 y 2025, respectivamente.
Volviendo al acuerdo Mercosur-UE, para una breve conclusión según la BCR, “la concreción de ambos acuerdos, enmarcada en una concepción política de clara apertura comercial, no solo impactaría en una reducción progresiva de aranceles que torne más competitivo al producto local y facilite la transmisión de ese beneficio a lo largo de toda la cadena productiva y comercial, sino que además permitiría proyectar para la carne argentina un escenario de mayor certidumbre, previsibilidad e incentivos para la inversión local”.
Por lo tanto, la Argentina este 2026 tiene una proyección de ingresos de divisas por 35.000 millones de dólares, si es que no se desatan mayores conflictos que impacten en los precios de los commodities; el mercado interno con transformaciones sociolaborales profundas, una industria condicionada por el flujo de importaciones y la caída del salario que no logra reactivar la economía. Se fracturó el consumo: está a dos velocidades, uno del 20% más rico y otro del 20% más pobre. Ambos consumen bienes y servicios, pero de distinta calidad.
Este reactor producirá radiosótopos para uso medicinal. Se marcaron nuevos hitos con la puesta en marcha de la primera bomba del circuito de refrigeración primario del reactor multipropósito y se configuró el núcleo con los muletos sin uranio de los elementos combustibles.
Las pruebas iniciadas incluyen la puesta en funcionamiento de la primera bomba del circuito de refrigeración primario, uno de los sistemas más relevantes del reactor multipropósito RA-10. Se trata de una de las tres bombas que integran este circuito de refrigeración primario, mientras la tercera permanece en reserva, garantizando disponibilidad y seguridad operativa.
La puesta en marcha de esta bomba permitió, por primera vez, observar la circulación del fluido refrigerante a través del circuito primario del reactor. Este hito habilita la verificación integral del desempeño hidráulico del sistema y de su adecuación a los parámetros de diseño y seguridad, una condición indispensable para avanzar hacia la puesta en marcha del reactor. Se trata del inicio de un proceso progresivo de ensayos que se extenderá durante aproximadamente dos meses, hasta completar la validación funcional total del sistema de refrigeración primario del reactor.
De manera complementaria, se concretó otro avance clave con la configuración del núcleo del RA-10, conformado por elementos combustibles denominados dummies, es decir, sin carga de uranio pero con la geometría y disposición final del núcleo definitivo. Estos elementos fueron provistos por la Planta de Fabricación de Elementos Combustibles para Reactores de Investigación (ECRI), ubicada en el Centro Atómico Constituyentes, en el marco del acuerdo de suministro mediante el cual la CNEA fabrica tanto los elementos combustibles del RA-10 como sus prototipos. Esta configuración permite realizar los ensayos en frío necesarios para verificar el desempeño del circuito de refrigeración en condiciones representativas de la configuración de operación.
Estos hitos representan un paso estratégico en la culminación del RA-10, una instalación concebida para transformar capacidades tecnológicas en producción, exportaciones y desarrollo económico, y para que el sector nuclear continúe aportando valor a la Argentina. El reactor asegurará el autoabastecimiento de radioisótopos de uso médico y permitirá exportar para cubrir hasta un 20 % de la demanda mundial, además de habilitar la producción de silicio dopado para aplicaciones industriales y abrir un nuevo horizonte de investigaciones en ciencias básicas y tecnologías avanzadas basadas en técnicas neutrónicas.
La aceleración continua es probablemente la característica más saliente del siglo XXI. Todos los procesos sociales, económicos y políticos que antes demoraban décadas en plasmarse, ahora se espiralizan al compás de los algoritmos. Incluso las transformaciones demográficas, que por su naturaleza siempre fueron las más pausadas, ahora pueden dar varios giros dentro de las vivencias de una misma generación.
La Argentina está experimentando un fenómeno con características únicas en el mundo, que ya genera impactos muy amplios y concretos. Como ocurre en muchos países occidentales, desde hace tiempo asiste a un progresivo envejecimiento poblacional, producto de una serie de factores como la evolución de la medicina y los mejores hábitos en la alimentación y el cuidado físico.
Pero al mismo tiempo, sufre una drástica caída en la tasa de natalidad, que se ha producido de un modo tan abrupto que no reconoce comparación a nivel global. Como si se tratara de un tsunami demográfico, a partir de 2014 la cantidad de nacimientos se redujo en el orden del 40% a nivel nacional, aunque en la ciudad de Buenos Aires, que en muchos aspectos anticipa tendencias que después se amplifican, llegó a casi 50%, ya que los nacimientos pasaron de 1,8 hijos por pareja en 2015, a 1,1 diez años después. Es como si de pronto se hubiese impuesto una ley secreta que limita los embarazos a un hijo por pareja, al estilo chino. Para tener de referencia, la tasa de recambio natural de una población para mantenerse estable es de 2,1 hijos por grupo familiar.
Hay una suma de factores que incidieron en este estancamiento, entre los que se incluyen una mayor difusión y disponibilidad de métodos anticonceptivos (prueba de ello es que los embarazos adolescentes, en general no deseados, cayeron en dos tercios); una revalorización del rol social de la mujer, que en muchos casos lleva a postergar proyectos familiares; y el estancamiento económico crónico del país, que convierte a cada hijo en una demanda muchas veces inaccesible. Pero aun así, los especialistas se sorprenden por la contundencia del fenómeno.
“El freno en la tasa de natalidad fue mucho más brusca que en otros países, porque también habrían intervenido factores económicos además de los socioculturales”, señala Agustín Salvia, del Observatorio de la Deuda Social de la UCA. Y aporta un dato adicional muy gravitante al destacar que “a diferencia de las tendencias ya conocidas en las clases medias, esta vez la baja de la natalidad tiene como gran protagonista a los jóvenes de sectores populares. Se observa en el conurbano bonaerense, pero también en provincias del NEA y del NOA”.
Esta dinámica se refleja también en un informe que elaboró el gobierno porteño sobre los Barrios Populares Informales, en el cual se nota que la composición demográfica de las villas se empieza a parecer cada vez más al promedio de la ciudad, con una baja fuerte en la tasa de la natalidad y una población cada vez más vieja. Así se agrega una dimensión más al problema, ya que se está visibilizando un universo cada vez más grande envejecido y pobre, que vive en entornos populares con escasos recursos para la atención médica y la asistencia geriátrica.
La población adulta está creciendo también en los barrios popularesIgnacio Sanchez
El cruce de ambas tendencias, el progresivo envejecimiento poblacional, por un lado, y la rápida caída de la natalidad, por el otro, derivó en una transformación demográfica mucho más acelerada que la prevista, que está rediseñando la clásica pirámide poblacional con una forma de rectángulo, donde se achica mucho la base y se ensancha la cúspide. Incluso adelantó las proyecciones respecto de cuándo comenzará a revertirse el denominado “bono demográfico” (la proporción de personas en edad de trabajar, en comparación con niños y adultos mayores dependientes). Ahora ese horizonte está pronosticado para 2040; es decir que dentro de sólo 14 años habrá más población pasiva que activa.
Se trata del cambio más profundo que está operando actualmente en la Argentina, porque tiene implicancias que están poniendo en crisis el sistema educativo, el modelo sanitario y, quizás lo más acuciante, las cuentas fiscales. Es una revolución que muchos perciben, pero para la que el país no parece estar preparado.
La baja de la natalidad tiene en estado de alerta al sistema educativo porque es como una ola que avanza año tras año y deja al descubierto aulas semivacías y docentes sin alumnos. Después de la pandemia la onda impactó en el nivel inicial, el año pasado arrasó con el primer grado y este año el fenómeno está en segundo grado.
Según estimaciones del Gobierno, hoy al 30% de las escuelas del país le sobra espacio y docentes, lo cual pone en crisis el modelo clásico de la educación pública argentina. Como contó Lucila Marin, el gobierno porteño elaboró recientemente un informe que revela que el año pasado hubo una caída en las inscripciones a primer grado de un 25% respecto de 2020 (de 41.117 pasó a 30.686), y para 2028 ese descenso afectará a toda la primaria.
El tema es seguido de cerca por el Gobierno, que ya mantuvo conversaciones con los ministerios de Educación de las provincias para evaluar un plan de acción. Por lo pronto se puso en marcha un relevamiento por aulas, superficie y cantidad de alumnos para tener un diagnóstico más certero. Esto podría derivar en una reducción de la cantidad de edificios escolares y en una redistribución de espacios y de alumnos, un proceso que ya está empezando a generar tensiones con las representaciones gremiales.
También se evalúan alternativas para aprovechar la disminución de la matrícula en términos de ampliar las horas de clases o mejorar la proporción de docentes por cantidad de alumnos. “Es una crisis muy profunda la que está impactando en el sistema educativo, pero al mismo tiempo es una gran oportunidad para introducir reformas de fondo”, señalan en el Gobierno. Naturalmente también los establecimientos privados sufren la misma merma de matrícula, muchas veces sin más alternativa que el cierre definitivo por falta de ingresos suficientes.
Rafael Rofman, uno de los máximos especialistas en demografía del país, traza un diagnóstico irrefutable a partir de la estadística que analiza: “Estamos frente a un cambio en la estructura poblacional muy importante, con familias más chicas; con menos nietos pero más abuelos; con una prolongación de la expectativa de vida que genera más requerimientos de salud por más tiempo, y una compresión de la cantidad de muertes en pocos años porque la gente vive más. La Argentina no va a crecer mucho más en cantidad de habitantes, llegará a los 50 millones y después va a retroceder. Pero sí está cambiando fuerte en su composición demográfica porque es cada vez estructuralmente más vieja”.
En definitiva, como en otros planos, el país está organizado para una configuración social que está dejando de existir y, por lo tanto, requiere de un enorme esfuerzo de readaptación, que hoy todavía no parece haber sido suficientemente interpretado. Las políticas públicas empiezan a quedar desfasadas de esta nueva realidad.
El estrés presupuestario
Donde más se siente el impacto económico de la transformación demográfica es en el plano sanitario y previsional. El PAMI, que es la principal prestadora de salud para los adultos mayores, tiene hoy 5,4 millones de afiliados, cuando antes de las moratorias que otorgó el kirchnerismo entre 2009 y 2010 contaba con 3,1 millones. Es decir, que en 15 años creció un 74% su universo de adherentes.
Pero no sólo aumentó la cantidad de afiliados, sino que se amplió la demanda acorde a una mayor expectativa de vida y a tratamientos más evolucionados. De hecho hay 2,3 millones de afiliados bajo tratamiento oncológico, diabéticos y crónicos, casi la mitad de sus beneficiarios.
La atención en el PAMI está cada vez más sobrecargada por el aumento de la población adultaEnrique García Medina
Hace una década en el PAMI la tasa de uso (al menos una prestación al año) era de 40% y actualmente es de 90%. La demanda de servicios se mantiene estable para quienes tienen 70 años, pero creció mucho para quienes tienen 80, y exponencialmente para los de 90 años. Este dato es clave porque hoy ya hay 1,1 millón de afiliados mayores de 80 años e incluso 5323 personas con más de 100 años. Por primera vez en su historia, el PAMI cuenta como afiliados a una gran cantidad de padres e hijos al mismo tiempo. Hoy ambas generaciones son beneficiarias de los servicios, cuando antes la más vieja era receptiva y la más joven era aportante.
Estos datos tienen sobreestresado el presupuesto de la mutual, más allá de los esfuerzos por redistribuir fondos para concentrarse en los servicios más sensibles. Si bien tiene asignados $10 billones, el año pasado debió recibir un auxilio extraordinario del Tesoro equivalente al 8% de las partidas que tiene asignadas, según fuentes oficiales.
No menos acuciante es la situación del sistema jubilatorio, que se ha transformado en un verdadero dilema para todos los gobiernos. El gasto previsional está subiendo año a año por la movilidad jubilatoria, por los haberes nuevos y porque hay más adultos mayores. En 2025 el sistema insumió 10% más que el año previo, y en 2026 volverá a aumentar otro 10%. En 2023 representaba el 34% del gasto primario del Estado, y hoy está proyectado en 46%. A este ritmo, la caja de jubilaciones es una bomba de tiempo fiscal.
Pesan sobre estas cuentas las enormes anomalías de todo el sistema, en el cual sólo el 25% de la población que llega a la edad de retiro se jubila con el régimen ordinario y los 30 años de aportes correspondientes. Del resto, el 35% accedió a algún esquema de moratoria, y el 40% restante cobra a través de uno de los 205 regímenes especiales que existen. Un país en el que verdaderamente las excepciones son la regla. Por ahora el Gobierno decidió postergar una reforma integral del sistema, por lo que deberá seguir respondiendo a la demanda creciente desde una delicada ingeniería presupuestaria.
Distribución y producción
Junto con las tensiones que genera la transformación etaria sobre los sistemas educativo, sanitario y previsional, la sociedad argentina también experimenta otro desfasaje que tiene un altísimo impacto económico y que está cada vez más expuesto: el de la distribución de su población en relación con las regiones con mayor potencial productivo.
La Argentina es un país con una altísima concentración urbana. Según un informe de CIPPEC, 9 de cada 10 habitantes residen en ciudades, uno de los índices más altos del mundo. Esta centralización responde a un modelo económico del siglo XX, en la cual las ciudades, y en particular el AMBA, atraían a la población por su desarrollo industrial. Pero esa fotografía quedó desactualizada ante el radical cambio de perspectivas económicas, en donde el cordón suburbano aparece deprimido por la caída de la industria, la construcción y el comercio, mientras que por otro lado emerge con mucho más potencial la zona andina, gracias a la minería, y la patagónica, a partir del despegue del sector hidrocarburífero.
En un interesante informe que elaboró a fin de año la consultora Moiguer, queda retratada la reconfiguración de la matriz productiva argentina. Actualmente el 73% de la generación de dólares proviene de la agroindustria asentada en el corredor central del país, contra el 27% generado por la energía y la minería.
Sin embargo, la proyección es que para 2030, dentro de sólo cuatro años, la ecuación se invierta y la energía y la minería por primera vez en la historia superen al agro en una proporción de 53% a 47%. Esto representa un desplazamiento del epicentro productivo hacia los ejes andino y patagónico. “Se está construyendo otro país mientras seguimos discutiendo el anterior. Es un nuevo país que se está gestando desde el interior, que se refleja en un optimismo muy superior al AMBA, que es la más perjudicada por el nuevo esquema. También es un país de contrasentidos, porque no está claro cómo se va a distribuir esa nueva riqueza”, señala Fernando Moiguer, titular de la consultora.
El aumento de la producción petrolera en Vaca Muerta puede revertir la matriz productiva de la ArgentinaTWITTER – TWITTER
Con esta reconfiguración productiva emergen dos desafíos relacionados entre sí. El primero, porque ni la minería ni la energía demandan tanta mano de obra como la industria o la construcción, con lo cual el potencial productivo no tiene un correlato en términos de una mejora de los indicadores laborales. Y en segundo lugar, porque como derivación no se prevé que haya un gran flujo migratorio hacia la cordillera o hacia el sur, como en el siglo pasado se produjo hacia la metrópoli. Hay algunos conglomerados, como el que rodea a Vaca Muerta, que puede aumentar la cantidad de habitantes, pero en términos proporcionales es irrelevante a escala nacional.
En consecuencia, el gran interrogante es qué va a pasar con los conurbanos, no sólo el bonaerense, que seguirán concentrando una amplia mayoría de la población, pero en un contexto de perspectivas económicas menos prometedoras.
La sociedad argentina se está transformando mucho más rápidamente de lo esperado, con tendencias que están fuera del alcance del Gobierno. Trazar una estrategia para un cambio tan estructural, que mueve el subsuelo de la matriz social y productiva, es un desafío monumental para un país acostumbrado al hipercoyunturalismo.
En su confrontación central con China, la estrategia de Estados Unidos guarda cierta semejanza con el juego de Pac-Man, ya que el objetivo del juego es “comer” todos los puntos de la pantalla (todos los avances chinos en su zona de influencia), uno tras otro, para luego pasar al siguiente nivel. Por eso, luego de Venezuela, se proponen nuevos objetivos: Groenlandia, Irán o Cuba. Sin embargo, al igual que en el juego, aparecen fantasmas o monstruos, que recorren el laberinto para intentar capturar, o al menos entorpecer, al Pac-Man (EEUU), que serían obviamente China, el Partido Demócrata, Europa y eventualmente, Rusia y las potencias intermedias.
Venezuela ofrecía petróleo barato y explotación de minerales críticos para las empresas chinas. Irán es un proveedor privilegiado de China, que debido al boicot internacional al que está sometido, le envía petróleo a precio preferencial. Igual que Rusia a India y China. Toda la explotación del níquel y otros minerales en Cuba está en manos chinas, que lo transportan en sus propios barcos y lo pagan a precios más bajos que el mercado internacional. China, con todas esas ventajas, se hace infranqueablemente competitiva.
Tres meses atrás, un portacontenedores chino, sin la asistencia de un rompehielos, atravesó el Ártico entre China e Inglaterra en solo 20 días, marca aún no igualada por otro barco comercial. Como hemos explicado anteriormente, por los efectos del calentamiento global, esta nueva ruta marítima resulta mucho más barata y el doble de rápida que las vías tradicionales, como el canal de Suez o el cabo de Buena Esperanza. Eso lo convierte en uno de los epicentros geopolíticos centrales. Durante casi tres meses de verano, el vasto Océano Ártico se vuelve muy navegable para el comercio y para acceder a territorios que disponen de recursos naturales inexplotados. En los últimos años, los países con orillas en ese océano intensificaron sus reclamos territoriales y todas las potencias buscan influir en las decisiones que tratan estos asuntos. Si bien China no tiene orillas en el Ártico, reclama que las decisiones que se tomen tienen un impacto directo en el clima y el medioambiente ecológico de China y en sus intereses económicos. Además, China ha intensificado su presencia e inversiones en el Ártico mediante estrategias nacionales específicas con Finlandia, Islandia, Groenlandia y Noruega. China tiene un interés particular en la exploración y extracción de los recursos naturales, como las reservas de petróleo y gas, los depósitos de minerales críticos y los recursos pesqueros. Pero lo más importante para China es asegurar la libre navegación a través del océano Ártico, vitales para su seguridad energética y comercial. No nos olvidemos que gran parte de la competitividad china está sustentada en el comercio marítimo, que representa uno de sus pilares fundamentales. Por eso se la llama la Ruta Polar de la Seda.
Rusia tiene una estrategia ártica muy desarrollada, con presencia militar desde hace muchas décadas. Posee un rompehielos nuclear que, aún en épocas no veraniegas, abre la ruta marítima al convoy de cargueros de petróleo con los cuales provee a los países asiáticos. Por la crisis actual está invirtiendo en la reapertura y modernización de múltiples bases militares a lo largo de su frontera polar. En la reunión en Alaska entre Trump y Putin también se habló de una coordinación para proyectos comunes de explotación de recursos naturales en la zona. Las tensiones entre Noruega y Rusia, no se generan, como se ha alegado, por la guerra en territorio ucraniano, sino por las disputas de soberanía y el control de zonas estratégicas como el mar de Barents y las islas Svalbard. Como Rusia necesita inversiones importantes para el mantenimiento y desarrollo de sus bases árticas, otorga a China autorizaciones de navegación en la ruta marítima del Norte, una vía que transcurre a lo largo de la zona económica exclusiva rusa y sobre la que Moscú ejerce un control total.
EEUU se dejó estar durante décadas, y pese a ser una nación ártica (Alaska), ya que controla el estrecho de Bering, no desarrolló una estrategia apropiada, manteniendo rompehielos obsoletos, y negándose a ratificar la convención internacional del mar, lo cual le hace perder capacidad de negociación sobre reclamos de soberanía marítima. Y China aprovechó sigilosamente ese vacío estratégico.
EEUU ha decidido que es hora de enfrentar esta debilidad estratégica y su nuevo blanco es “controlar” Groenlandia. Frente a semejante decisión, Dinamarca, Groenlandia, Gran Bretaña, Alemania y la OTAN se vieron obligados a improvisar rápidamente una estrategia y ahora prometen aumentar la seguridad ártica para quitarle argumentos a la afirmación de Trump, de la necesidad norteamericana de anexar la isla, alegando la amenaza china y rusa. Pero ese no es el punto para EEUU, que sabe que por los tratados firmados en 1951 y ratificados en el 2004, EEUU ya posee el derecho de instalar cuantas bases militares o científicas quiera poner en Groenlandia. Trump dijo que tomaría Groenlandia “de una forma u otra” y descartó la posibilidad de un arriendo al afirmar: “Necesitamos un título”; es decir, la verdadera intención es adquirir (comprar) la “propiedad” para hacerse titular de los recursos allí existentes y no dejar que Dinamarca o Groenlandia negocien según sus propios intereses, probablemente porque teme que a futuro podría disolverse la Unión Europea, y que la pequeña Dinamarca no pueda enfrentar a Rusia o a China.
Las riquezas, aun bastante inexploradas debajo del suelo y las aguas de Groenlandia se estiman (Servicio Geológico de EEUU) en unos 17.000 millones de barriles de petróleo y 4,2 billones de metros cúbicos de gas natural. Las actuales cuatro licencias activas de exploración de hidrocarburos vencen entre 2027 y 2028. También se estima la presencia de 40 millones de toneladas de tierras raras, minerales esenciales para sistemas de defensa y dispositivos electrónicos. Este es un punto crítico y estratégico en la competencia con China. Es un camino largo y costoso explotar todo eso por las dificultades ambientales, económicas y logísticas, pero en la confrontación estratégica siempre se juega a largo plazo.
Groenlandia no solo es gas, petróleo y tierras raras. Otra dimensión importante para EEUU es el valor estratégico militar de Groenlandia que trasciende ampliamente la viabilidad económica de corto plazo. La isla ocupa una posición estratégica entre América del Norte, Europa y el Ártico, y junto con Islandia y el Reino Unido controla rutas marítimas clave entre el océano Ártico y el Atlántico medio. Son puntos de estrangulamiento fundamentales para los submarinos nucleares rusos.
La Groenlandia política también tiene sus complicaciones. Para la primera ministra danesa, Mette Frederiksen, “una anexión significaría el fin de la Alianza Atlántica”. Una amenaza con más dudas que certezas. Groenlandia tiene una población de 57,000 habitantes y una superficie de 2,166 millones de kilómetros cuadrados.
Es el territorio con menor densidad poblacional del planeta, con la sola excepción de la Antártida. La mayoría de su población es de etnia inuit y cuenta con un gobierno autónomo encabezado por un primer ministro y un Parlamento propio de 31 miembros. Esa combinación de enorme territorio, escasa población y autonomía política la convierte en un espacio particularmente vulnerable a las presiones externas. La población local es independentista o favorable a Dinamarca, y no acepta ser una “colonia” norteamericana. Son bastantes ecologistas porque temen que la explotación masiva de gas y otros recursos afecte seriamente a un ecosistema tan frágil. Pero su economía tiene un límite estructural: la mitad del presupuesto anual de Groenlandia proviene de transferencias de Dinamarca, que hoy no tiene un reemplazo claro, porque la pesca, base de sus exportaciones, no alcanzan para lograr una mayor autonomía económica o política.
La presencia de contingentes militares llevados a las apresuradas a la isla por parte de Suecia, Noruega, Alemania y otros países de la OTAN no modificará la resolución de Trump. Europa no tiene fuerza real para modificarla. Como Europa está fracturada, dividida, polarizada y poco cohesionada, no podría modificar las decisiones de Washington. No posee liderazgos claros y recién ahora toma conciencia de su dependencia militar histórica con EEUU tras la Segunda Guerra Mundial. Para peor el debate sobre Groenlandia no permite ocuparse de Ucrania, tema recurrente de la NATO y de los gobiernos europeos.
Volviendo al juego inicial: ya están actuando los fantasmas o monstruos, que intentan dificultar o entorpecer al Pac-Man que quiere engullirse los avances chinos en el Ártico. Senadores demócratas presentaron un proyecto de ley que busca prohibir el uso de fondos federales para anexar o tomar el control de Groenlandia. Europa, cuyos mandos militares han recibido la orden de preparar eventos en el marco de los ejercicios de la “Operación Ártica de Resistencia Danesa”. “Cosas veredes, Sancho, que non crederes”, dice el clásico español. China y Rusia observan con interés.
Conclusiones: 1) cuando la política de EEUU confió su poder más en la globalización financiera que en la Inteligencia Estratégica, decayó como potencia hegemónica. 2) El proyecto nacional de China aprovechó con realismo no ideológico todas las herramientas que le brindaba la globalización y construyó pacientemente su actual poder nacional. 3) Las potencias intermedias que adoptaron una política de unidad interna para construir poder nacional, lograron mayor autonomía estratégica, que les permite negociar más favorablemente con los más poderosos. Es hora de ir sacando conclusiones de la realidad mundial.
Por décadas, el país construyó una política nuclear singular en América Latina: desarrollo propio, control estatal del ciclo de combustible y una apuesta sostenida por la ingeniería nacional.
El reactor CAREM 25, un pequeño reactor modular (SMR) diseñado por la Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA) e INVAP, simbolizaba ese el camino (de nuestro «viejo» programa nuclear). Sin embargo, en 2025 el gobierno de Javier Milei decidió frenar el proyecto y reorientar la estrategia nuclear hacia la adopción de tecnología estadounidense, en sintonía con la Executive Order 14299 (EO 14299) firmada por Donald Trump el 23 de mayo de 2025. La medida reavivó un viejo debate argentino: ¿integración estratégica o pérdida de soberanía?
Qué establece la Executive Order 14299
La EO 14299, titulada «Deploying Advanced Nuclear Reactor Technologies for National Security», declara como política de Estado de EEUU acelerar el desarrollo, despliegue y exportación de reactores nucleares avanzados, incluidos los reactores modulares pequeños (SMR) y microreactores.
El decreto ordena al Departamento de Energía (DOE) y al complejo de seguridad nacional utilizar «toda autoridad legal disponible» para instalar estos reactores en bases militares, centros de datos de inteligencia artificial, infraestructura crítica y otras instalaciones federales. También instruye a coordinar con el Departamento de Defensa y a simplificar licencias regulatorias.
Pero el punto más relevante para América Latina es el capítulo sobre exportaciones: la orden busca posicionar a las empresas nucleares estadounidenses como «socias de elección» para el crecimiento energético mundial, reduciendo la dependencia de tecnologías de «adversarios extranjeros» y ampliando la influencia estratégica de EEUU a través de su industria nuclear.
El programa FIRST y la incorporación de Argentina
Para ejecutar esa política, el Departamento de Estado impulsa el programa FIRST (Foundational Infrastructure for Responsible Use of Small Modular Reactor Technology), destinado a «apoyar» a países «aliados» que adopten SMR de diseño estadounidense. El programa ofrece asistencia regulatoria, técnica y financiera, además de facilitar el acceso a cadenas de suministro y marcos normativos alineados con EEUU.
En septiembre de 2025, la Argentina se convirtió en el primer país latinoamericano en asociarse formalmente a FIRST. La Embajada de EEUU en Buenos Aires presentó la decisión como parte de la agenda de la EO 14299, vinculando los SMR con seguridad energética, aplicaciones de inteligencia artificial y reducción de emisiones.
El mensaje fue claro: la Argentina pasaba de desarrollar su propio reactor a integrarse en la arquitectura nuclear estadounidense.
CAREM 25: del «orgullo tecnológico» al «proyecto obsoleto»
El CAREM 25 era, hasta 2023, el único SMR en construcción en todo el continente americano, según relevamientos de la OCDE y la AIEA. Diseñado íntegramente en el país, con una potencia de 32 MWe, buscaba demostrar la viabilidad de reactores compactos para polos industriales, desalinización y futuras exportaciones.
La obra en Lima, provincia de Buenos Aires, tenía un avance estimado del 70–80% en obra civil e ingeniería. El plan era iniciar el montaje electromecánico entre 2024 y 2025.
Sin embargo, en 2025 el asesor presidencial Demian Reidel —también presidente de Nucleoeléctrica Argentina SA— declaró públicamente que el CAREM era «obsoleto» y anunció su reemplazo por otro proyecto de SMR, alineado con tecnologías extranjeras. En los hechos, esto significó la paralización del reactor nacional.
Un giro político con resonancias históricas
Para muchos analistas, el cambio recuerda a la decisión de los años noventa de abandonar el proyecto misilístico Cóndor II bajo el gobierno de Carlos Menem, a cambio de una mayor integración con EE. UU. en el área satelital.
Entonces, como ahora, la Argentina optó por alinearse con la agenda estratégica norteamericana, renunciando a una capacidad tecnológica propia en favor de cooperación internacional. La diferencia es que, esta vez, el terreno es el nuclear, un sector históricamente asociado a la soberanía, la seguridad y el desarrollo industrial.
Soberanía tecnológica en disputa
La adopción de SMR estadounidenses implica aceptar estándares regulatorios, licencias y cadenas de suministro alineadas con la Nuclear Regulatory Commission (NRC) y el DOE. Esto obliga a la Autoridad Regulatoria Nuclear (ARN) y a la CNEA a adaptar sus marcos a normas externas.
Además, al abandonar el CAREM, Argentina cede conocimiento acumulado en diseño, ingeniería y fabricación de reactores. Pasa de ser potencial exportador a convertirse en usuario de tecnología importada.
El riesgo, señalan críticos, es quedar atrapado en un rol de «cliente preliminar» dentro de la arquitectura de exportación definida por la EO 14299, en lugar de sentarse en la mesa de países oferentes de SMR, un mercado con proyección hasta al menos 2030.
Recursos, combustible y dependencia
La orden ejecutiva estadounidense también promueve el uso de HALEU (uranio de bajo enriquecimiento y alto ensayo) y el fortalecimiento de cadenas de suministro domésticas. En la Argentina, esto genera inquietud sobre el futuro del uranio nacional.
Aunque la Constitución establece que los recursos del subsuelo pertenecen a las provincias, el uranio es considerado una «reserva estratégica» bajo control estatal. Cualquier concesión a empresas extranjeras requiere aval de la CNEA y la ARN, priorizando el abastecimiento interno.
Sin embargo, memorandos recientes entre Cancillería y EEUU promueven informar anticipadamente a Washington sobre licitaciones de minerales críticos. Para algunos juristas, esto vulnera principios de igualdad en las contrataciones públicas y autonomía federal.
Impacto industrial y económico
El CAREM implicaba una cadena de valor local: proveedores nacionales, ingeniería propia y potencial exportador. La nueva estrategia, en cambio, apunta a importar tecnología, combustible y componentes, con mayor participación de capital privado extranjero.
Si bien esto podría facilitar acceso a financiamiento internacional —a través del Ex-Im Bank o la DFC—, también reduce la autonomía industrial y limita la capacidad de generar patentes y propiedad intelectual local.
Geopolítica nuclear
La integración al programa FIRST alinea a la Argentina con la estrategia de seguridad nacional de EEUU, que concibe a los SMR como herramientas para bases militares, infraestructura de inteligencia artificial y control de cadenas energéticas.
Esto restringe el margen de maniobra frente a otros proveedores como China, Rusia o Corea del Sur, y asocia la política nuclear argentina a prioridades de los EEUU.
¿Desarrollo o dependencia?
El gobierno de Milei sostiene que la apertura a tecnología extranjera moderniza el sector, reduce costos y acelera la transición energética. Sus críticos, en cambio, hablan de «neocolonialismo nuclear» y de una renuncia a décadas de inversión en capacidades propias.
La pregunta de fondo es estratégica: ¿conviene a la Argentina ser usuaria de tecnología nuclear importada o mantener una industria nacional, más costosa pero soberana?
El CAREM representaba una apuesta a largo plazo, con riesgos técnicos y financieros, pero también con la promesa de liderazgo regional. La integración a FIRST, en cambio, ofrece resultados más rápidos, aunque a costa de autonomía.
Como en los años noventa, el país vuelve a elegir alineamiento antes que desarrollo independiente. Y como entonces, el debate no es solo tecnológico, sino político: qué tipo de inserción internacional quiere la Argentina y cuánta soberanía está dispuesta a ceder en el camino.
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OPINIÓN DE AGENDAR: EL FIRST ES UN VERSO COLONIAL. EL ACR TAMBIIÉN
Muy acertada la intervención de Diario Norte. Pero para discutir la putrefacto y colonial del programa FIRST no me limitaría a la defensa del CAREM. Quiero hablar un poco de la central nuclear que conocemos y construimos mejor, Embalse, en Córdoba. Tiene las siguientes ventajas para ser prioridad.
Tenemos toda la tecnología comprada desde los ’70, más lo nuevo que le pusieron encima NA-SA y la CNEA, cuando le hicieron extensión de vida.
Por lo anterior, podemos hacer otra o treinta otras como Embalse, sin complicaciones legales ni tecnológicas. Lo que no podemos es exportarla, cosa que sí podemos con el CAREM. Cuando exista, porque con La Embajada en contra, hace 42 años que una enorme cantidad de funcionarios públicos, algunos lamentablemente vivos y activos, vienen haciendo todo tipo de perradas para que el CAREM no exista.
Canadá, desarrollador inicial de la tecnología CANDU de Embalse, nos puede dar una mano financiera a cambio de agua pesada. Tenemos la mayor fábrica del mundo, y ningún CANDU puede funcionar sin este insumo caro.
Si vamos en vaquita para reabrir la planta, podemos ellos pueden construir más centrales en Canadá y financiarnos una nueva en el predio de las Atuchas. Canadá está en un momento en que odia bastante a los EEUU, y no creo que puedan parar una movida así. Pero hay que armarla.
Las CANDU funcionan con uranio natural, no hace falta enriquecerlo. No tenemos una planta de enriquecimiento industrial porque EE.UU. viene saboteando y haciendo cerrar la experimental construida por la CNEA en Pilcaniyeu, Río Negro.
Hemos podido hacer avanzar el proyecto CAREM porque Brasil cumplió su pacto y nos vendió el uranio enriquecido para el primer núcleo. ¿Lo seguirá haciendo? Pongo la mano en el fuego por Lula, pero Brasil está lleno de Bolsonaros, y son tan vendepatrias como Milei.
Hasta aquí fui buenito y no hablé del esperpento geopolítico y tecnológico que es el programa FIRST, ni del reactor ACR, otro esperpento. Hablo con causas:
El ACR no existe. Es un dibujito patentado en EUU, donde una patente no se le niega a nadie.
El CAREM tiene al menos la gentileza de existir.
El CAREM tiene 40 años de diseño y fabricación de componentes mayormente nacionales, y cada uno de ellos ha atravesado el proceso de licenciamiento de la Autoridad Regulatoria Nuclear de Argentina.
El ACR sigue siendo un dibujito. No lo licenció ni Magoya. Licenciar una central nuclear toma al menos diez años, salvo que uno esté buscando pudrir a la ARN, o que la planta no funcione, o aún peor, un lindo accidente.
El CAREM es un modelo de demostración tecnológica en miniatura, no un prototipo. No necesita parecerse a la versión comercial. Sólo probar que su sistema de refrigeración puramente convectiva es seguro y eficiente.
Si no tenemos una versión comercial de 400 MW construida y en línea no viene de las dificultades técnicas innovadoras del CAREM. Es porque los EEUU lo han venido cascoteando y boicoteando el proyecto desde 1984. Si sobrevivió a tanto malandra ajeno y propio y llegó a un 80% de avance en obra civil, es porque Dios es argentino.
Dios no parece yanqui, al menos en materia nuclear. Los gringos que nos quieren vender su ACR de mierda, y sin siquiera licenciar, tienen una tecnología tan enrevesada y cara que desde fines de los ’70 a hoy inauguraron 2 centrales… y cerraron 41, que no valía la pena mantener. Sin ayuda federal, están por cerrar 20 más. Están en la lona.
No nos estamos casando con un geronte: nos estamos casando con un muerto. Casi no hay nueva construcción nuclear en EEUU, la flota nacional está envejecida, y no tienen experiencia, RRHH y cadena de proveedores para hacerles extensión de vida.
De 104 centrales que tenían en línea a principios de siglo, les quedan 94, y eso gracias a que lograron terminar 3 unidades Westinghouse AP 1000.
Vienen tan para atrás que esas 3 plantas se atrasaron 3 veces lo pactado para entregarse, y costaron 4 veces lo firmado. La Westinghouse se fundió debido a ello, pese a que la AP-1000 es buena tecnología. Tanto así que la compraron los chinos, la mejoraron y la están construyendo y vendiendo por todos lados.
Los EEUU que nos vienen a enseñar cómo carajo hacer un Small Nuclear Reactor como el CAREM no tienen ninguno en construcción avanzada para mostrar.
Proyectos voladores para comprar y vender a la gilada financiera, los que quieras, a fecha de hoy suman casi 100 y contando, a cual más innovador. Lamentablemente son power points, planillas Excel, canapés y martinis y si sobra plata, folletería. ¿Fierros y hormigón? Ni ahí.
Los EEUU sólo tienen 3 SMRs en construcción, y pero todos con avances de obra muy inferiores al CAREM.
El ACR es el que nos asestó en 2025 el gobierno de Milei existe sólo para que no exista el CAREM.
El ACR de mierda que nos asestó en 2025 este gobierno de traidores sólo existe para borrar de la historia los 75 años de nuestra historia atómica, la que nos hizo exportadores de tecnología nuclear, la que nos ha permitido ganarle por robo a EEUU en todas las licitaciones internacionales en que pretendieron competir con INVAP.
CONCLUSIÖN
Si yo pudiera elegir entre un CANDU nacional y un CAREM, voy 40 y 50. El CANDU me interesa porque no tengo que inventarlo, sólo mejorarlo, y la más barata y segura de las centrales nucleares del mundo desde 1962, y de yapa la más modular.
¿Financiación posible para el CANDU? China o Canadá. Con China ya tenemos los papeles firmados desde 2014. Con Canadá podemos hacer MUCHOS negocios, porque están esencialmente más interesados en el CANDU, que es su máquina de bandera, que los chinos.
El CAREM me interesa porque puedo exportarlo, pero el precio de ello es que tengo que resolver bastantes misterios técnicos con los generadores de vapor. Para eso son los modelos de demostración, como el que ha hecho cerrar la actual cúpula nuclear. Ya lo vamos a reabrir, somos cabezones.
La conclusión de mi conclusión es que hay que echar ya a la actual cúpula nuclear, y retomar nuestro programa nuclear a fecha de 2014.
En esta entrevista habla Javier Grosfeld, biólogo, técnico del CONICET, y ex subsecretario de Bosques de la provincia de Río Negro y director regional de Conservación de la administración de Parques Nacionales sobre los diferentes incendios en reservas en Chubut y Río Negro:
«Todavía quedan tres focos de incendios, uno muy importante en el Parque Nacional Los Alerces. El 95% de los incendios se originan por una negligencia o un accidente humanos. Pero hay que entender que existen multicausas para explicar lo que ocurre», describió.
APU: ¿Qué puede decirnos de los incendios en la zona de Epuyén y por qué se dan de manera tan seguida?
JG: Hay que entender las causas históricas para comprender por qué ese lugar se prende fuego tan seguido. Ahí hay una reserva forestal muy vieja, con mucha historia, las primeras forestaciones de pino se hicieron ahí. Siempre dijimos que Puerto Patriada es un experimento forestal a cielo abierto. Hay bosques nativos, hay plantaciones, bosques nativos quemados, invasiones de especies. Hay una gran diversidad de situaciones. Pero con los incendios de los últimos años, se fue generando un desierto verde de pino radiata, que crece a muy altas densidades, a 100 mil especies por hectárea. Es enorme. Tiene dinámica de invasión de una especie que se adapta muy bien al fuego. En nuestro ecosistema hay fuego, siempe lo hubo, pero con una recurrencia de 80 años en cada valle. Ahora hay una alta frecuencia de incendios, que se dan cada 5 o 10 años.
APU: ¿Cómo llegó ese pino radiata ahí?
JG: Hay que entender la historia del bosque patagónico y de su gente. Se puede pensar en el Hoyo, Bolsón, Villa Traful, Epuyén. La gente vivió en relación a los aserraderos, que eran los que permitían la materia prima para construir casas y tener leña para el invierno. Después la gente vivía de la agricultura o la ganadería. Así fueron creciendo los pueblos. Cuando empezó a crecer el sector forestal se trajeron profesionales de afuera y esos profesionales evaluaron que nuestros bosques estaban «degradados», porque eran «viejos». Porque no los conocían. Tenemos cirpreses o alerces que tienen 200 o 1000 años. Para aquella concepción se consideraba que eran bosques degradados. Entonces, se consideró reemplazar los árboles nativos por otras especies más comerciales, como el pino. Era una buena idea en ese contexto. Pero pasó que las plantaciones no se manejaron. No había cultura forestal. Las forestaciones se abandonaron en muchos lugares de Patagonia. Como no están manejadas correctamente, son un foco para los incendios. Porque el fuego que viene por abajo, un foco común, no debería ser problema si tuviéramos un buen manejo forestal. Después de cada incendio, el pino rabiata tiene mucha capacidad de regenerarse a muy alta densidad, a 20 mil semillas por metro cuadrado. Es lo que pasa en Puerto Patriada.
APU: ¿Qué es un manejo adecuado de una forestación?
JG: Por ejemplo, en vez de tener 100 mil plantas por hectáreas, se podría tener una situación de mil por hectáreas. Y esas mil plantas bien podadas para que tengan una altura determinada que permitan que el fuego que viene por abajo no llegue a la copa. Ahora, en los Alerces tuviste un incendio muy grande en bosques nativos, donde te da una idea de que ahí también hay que intervenir.
APU: ¿El de los Alerces es el que empezó con un rayo?
JG: Sí, el 9 de diciembre y todavía sigue eh. Actualmente hay tres incendios. El de los Alerces es el más grande y el que más consecuencias tiene para el ecosistema, porque afectó bosques nativos.
APU: ¿Cómo es el día después de un incendio? ¿Queda tierra arrasada? ¿Es recuperable el ecosistema?
JG: Rápidamente el suelo se cubre de especies, por plantas. El primer año es complejo porque el suelo queda desnudo, la lluvia mueve todo y puede ser un problema para la gestión del agua, porque viene con mucho barro. La vegetación vuelve, sea la nativa o la exótica. Tiene una resiliencia muy grande a los incendios. Hay plantas que se adaptan a los incendios. En general enseguida se regenera. Por supuesto, los bosques como los tenemos, altos, eso lleva varias generaciones. Después está la pérdida de vidas humanas o gente que pierde todo.
APU: ¿Cuáles son las hipótesis de los incendios que te parecen más verosímiles? Se habla mucho sobre intencionalidad.
JG: Que se presumen intencionales, hay que decir. Hasta el momento en todos los incendios que se presumieron intencionales no hubo ninguna prueba que generara alguna condena contra nadie. El 5% de las causas son naturales como los rayos. El 95% son causas humanas, en su mayoría negligencias o accidentes. Está el tendido eléctrico que en estas zonas toca los árboles y no hay mantenimiento. Después está la intencionalidad. Lo que sabemos hasta acá son situaciones interpersonales, de peleas entre vecinos. Después están las acusaciones al pueblo mapuche que no serían capaces de prender fuego en los bosques. El tema es multicausal, como dijimos. Tenemos problemas con el clima, la sequía, la mala gestión de los bosques, la falta de prevención, la falta de recursos. Es un modo de simplificar el problema hablar de intencionalidad. Hay muchos problemas de gestión que viene de hace muchos gobiernos, no solo de este. Falta una mirada estratégica.
APU: ¿Existe algún modelo para aplicar?
JG: De esto debemos salir todos juntos con una mirada que involucre todos los conocimientos. Qué aprendimos de todos los incendios de todos estos últimos años. Aprendimos muy poco. Debimos sacar más enseñanzas. Hay que construir más espacios de diálogo o alianza. Hay que capacitar mejor a los voluntarios, que son importantes pero sin capacitación pueden ser un problema.
APU: Por último: se habla de que uno de los tantos motivos de los focos intencionales tendrían que ver con la minería o las tierras raras. Más allá de lo que señaló sobre la intencionalidad quiero saber otra cosa: ¿las afectadas son zonas que podrían tener una riqueza así, vinculada a la minería o las tierras raras?
JG: Hay un poco de oro, muy poco. En Esquel está el gran proyecto que se quiso hacer en la década de los 90 que siempre está latente. Tierras raras creo que no hay. La minería no sería un factor. Hay una gran resistencia en la zona. No hay ningun proyecto minero en la zona de los bosques nativos de Argentina. No vería ningún vínculo con los incendios. Los proyectos mineros suelen ser muy puntuales y acá hablamos de decenas de miles de hectáreas que se queman todos los años.
(Este es un resumen de las menciones al tema que han hecho en Estados Unidos las agencias de noticias y los medios masivos).
El mega acuerdo comercial entre el Mercosur y la Unión Europea, que culmina 25 años de negociaciones, podría indicar los límites de las tácticas de presión de la administración Trump en América Latina, informa Reuters. «Los esfuerzos de Trump por demostrar el poderío estadounidense en la región podrían haber contribuido a que se aprobara un acuerdo comercial que sufrió numerosos retrasos durante dos décadas de negociaciones».
El acuerdo, que aún necesita la aprobación del Parlamento Europeo, eliminará gradualmente los aranceles sobre una serie de productos agrícolas de América del Sur, ampliando los mercados para los cuatro países del Mercosur y facilitando a los europeos el acceso a la carne y otros productos, informa Bloomberg. La eliminación de los aranceles sobre los automóviles, la maquinaria y otros productos podría dar un impulso a los esfuerzos de industrialización de los países sudamericanos.
El acuerdo con el bloque sudamericano formado por Brasil, Argentina, Uruguay y Paraguay creará una de las zonas de libre comercio más grandes del mundo, un mercado de más de 700 millones de personas, lo suficientemente grande como para rivalizar con el TLCAN, ahora conocido como USMCA, que lleva décadas en vigor. (AFP)
Más allá del comercio, se trata de una importante victoria geopolítica para la UE, que refuerza su presencia en una región rica en recursos y cada vez más disputada por Estados Unidos y China, informa Bloomberg.
Los partidarios del acuerdo afirman que contribuirá a profundizar la cooperación económica de la UE con el sur global, donde China ya está buscando alianzas tras la alteración del orden comercial internacional provocada por Trump, según informa The Guardian.
El acuerdo supone una gran victoria para el presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva, que ha dedicado gran parte de su actual presidencia a intentar cerrar el acuerdo que se concibió inicialmente justo antes de que asumiera el cargo en 2003.
También es una prueba de que, mientras la administración Trump intenta doblegar a los gobiernos regionales para que se alíen incondicionalmente, «es poco probable que los gobiernos sudamericanos, desde Brasil hasta Perú, renuncien a fortalecer sus lazos con China o Europa en un momento en que han eclipsado a Estados Unidos en el comercio en la mayor parte de la región», informa Reuters.
De hecho, la oposición de Francia al acuerdo se vio significativamente debilitada por los aranceles generales impuestos por Trump a sus socios comerciales el año pasado, informa Politico.
Kenneth Roth señala que la coincidencia del acuerdo entre Mercosur y la UE con la incautación del petróleo venezolano por parte de Trump es una prueba de que, aunque el mundo de la doctrina Donroe, en el que el poder da la razón, parece beneficioso para Estados Unidos, en última instancia debilitará su poder, alejará a sus aliados y dará fuerza a sus grandes competidores. (Guardian)
Según informa el New York Times, durante el último año, países de todo el mundo han intensificado sus esfuerzos por firmar acuerdos comerciales que no incluyan a Estados Unidos. Las políticas de Trump están contribuyendo a «crear un mundo sin Estados Unidos», afirma Robert Z. Lawrence, profesor de comercio internacional e inversiones en Harvard.
Ante una promesa de inversión de u$s 3000 millones del Grupo México (GMX), uno de los principales productores de cobre a nivel global que controla la familia Larrea, el gobierno de Javier Milei analiza cambiar el esquema segmentado de privatización del Belgrano Cargas para permitir que una empresa pueda quedarse con vías, talleres y trenes.
Las modificaciones en análisis apuntan a dar respuesta a dos condiciones clave para desembarcar en el país que planteó hace 45 días el ceo de la ferroviaria de GMX, Bernardo Ayala, a funcionarios del área de Transporte: un proceso licitatorio que no impida la presentación de una oferta conjunta e integral y la posibilidad de encuadrar los fondos que ingresen al país dentro del Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI).
Ambos requisitos chocan con el diseño original de privatización elaborado por la administración libertaria, que fragmenta la empresa en múltiples unidades de negocio sin un operador integrado.
Empresa estratégica para la logística nacional
La empresa estatal Belgrano Cargas está conformada por tres líneas ferroviarias estratégicas que suman una extensión total de 7600 kilómetros de vías operativas y emplean a unas 4400 personas.
La red de trocha angosta del ferrocarril Belgrano enlaza las regiones Centro, NOA y NEA con los principales puertos de la hidrovía. Tiene operativos casi 4000 kilómetros de vías, 59 locomotoras y 6323 vagones.
Por su parte, la red de trocha media de la línea Urquiza conecta la provincia de Buenos Aires con la región mesopotámica y cuenta con 1110 kilómetros activos de vías, 13 locomotoras y 1171 vagones de carga.
Completa el esquema la red de trocha ancha de la línea San Martín, que comunica la Ciudad de Buenos Aires, el oeste bonaerense y la región de Cuyo, con accesos a los puertos de Rosario y Buenos Aires. Posee 2505 kilómetros de vías activas y un parque tractivo y rodante compuesto por 91 locomotoras y 4126 vagones.
Un esquema de privatización sin antecedentes
La privatización diseñada para la carguera estatal contempla un formato atípico de desintegración vertical en varias unidades de negocio, sin antecedentes en otros sistemas ferroviarios del mundo.
El esquema prevé, para cada una de las tres líneas, las siguientes acciones:
La concesión de las vías e inmuebles aledaños a una empresa privada que se hará cargo del mantenimiento y cobrará peajes por el uso de la infraestructura.
El traspaso por 50 años de los talleres a dos concesionarios encargados de las reparaciones y el alistamiento del material rodante.
La venta del material tractivo y rodante en lotes de locomotoras y vagones a empresas que asumirán su puesta a punto y posterior alquiler.
La operación de los trenes quedará a cargo de ferroviarias habilitadas por la Comisión Nacional de Regulación del Transporte (CNRT) como “operadoras de cargas”, que competirán bajo un esquema de open access, pudiendo utilizar cualquier traza o ramal mediante el pago de peajes.
El efecto GMX y la licitación en suspenso
Los pliegos elaborados por técnicos de la empresa y de la Secretaría de Transporte preveían licitar en una primera etapa las unidades de negocio correspondientes a las líneas Belgrano y San Martín, dejando para más adelante la red del Urquiza.
La irrupción del grupo azteca —que tiene entre sus accionistas a la ferroviaria estadounidense Union Pacific— dejó esa hoja de ruta en suspenso y abrió una ronda de contactos informales para reconfigurar el esquema licitatorio.
Germán Larrea quiere un RIGI para dominar la privatización de los trenes de carga.
Según pudo saber Letra P de fuentes del sector, la negociación con los representantes de GMX está siendo encabezada por el director del Belgrano Cargas, Leandro Ostuni, quien integró el equipo gerencial de la Administrador de Infraestructuras Ferroviarias (ADIF) durante la gestión macrista.
La exigencia oficial y la alerta local
A cambio de aceptar una oferta integral con los beneficios del RIGI, la gestión libertaria le estaría exigiendo al grupo mexicano que, además de las líneas Belgrano y San Martín, también se haga cargo de la operación del ferrocarril Urquiza.
Los cambios encendieron luces de alerta entre las empresas locales que tenían en la mira al Belgrano Cargas y que ahora corren el riesgo de quedar fuera del negocio.
Entre ellas figuran las ferroviarias de los grupos Roggio, Emepa y Urquía, que se preparaban para quedarse con la operación de los trenes cargueros que la administración de Milei busca desprenderse.
También integran ese grupo los hermanos Neuss y la firma Motora Argentina —propiedad del empresario Augusto Marini, dueño de los streamingsBlender y Carajo—, que tenían apuntados sus intereses a la compra de locomotoras, vagones y talleres que iban a salir a licitación de manera separada.
Un cambio hacia un esquema integral podría dejar sin margen de maniobra a estos actores, que no cuentan con la espalda financiera ni la escala operativa del gigante mexicano.
Obstáculos pendientes para la transferencia
Más allá de las modificaciones que finalmente se adopten, hay al menos dos cuestiones que el área de Transporte aún no tiene resueltas.
Una está vinculada a un parque de 40 locomotoras y 1200 vagones adquiridos a la empresa China Machinery Engineering Corporation (CMEC), que no podrían venderse porque permanecen prendados ante la falta de pago.
La otra complicación son los contratos de fletes a largo plazo que el Belgrano Cargas mantiene con grandes cerealeras como Cargill, Cofco, Bunge, Viterra y la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA), firmados a cambio de inversiones privadas en accesos ferroviarios y material rodante para transportar granos hacia los puertos del Gran Rosario.
Esos compromisos comerciales podrían convertirse en una traba adicional a la hora de avanzar con una privatización acelerada, aun si el desembarco del gigante mexicano termina de sellarse.
Donald Trump dejó en claro que los Estados Unidos controlorán el futuro del petróleo de Venezuela en la primera semana posterior a la intervención militar que sacó a Nicolás Maduro del poder.
La administración Trump anunció un «acuerdo energético» con las autoridades interinas de Venezuela que busca comprometer a las petroleras norteamericanas a invertir en incrementar la producción y exportación de crudo pesado venezolano y reforzar el control de EE.UU. sobre el hemisferio occidental en la puja geopolítica que mantiene con China.
Para aceitar esa nueva agenda, Trump recibió el viernes último en la Casa Blanca a ejecutivos de Chevron, ExxonMobil, ConocoPhillips, Continental Resources, Halliburton, HKN, Valero, Marathon, Shell, Trafigura, Vitol Americas, Repsol, Eni, Aspect Holdings, Tallgrass, Raisa Energy y Hilcorp.
Una por una, las claves de la agenda de petróleo de EE.UU. en Venezuela
A continuación, las tres claves relevantes para entender la agenda que Trump esta marcando para el futuro del crudo venezolano.
1. “Cambios significativos”, pero sin cambio inmediato de régimen
La intención de la administración Trump de trabajar con el gobierno chavista hasta que se produzca una transición política quedó clara desde un principio. La cuestión de fondo es si los cambios profundos que las petroleras demandan para invertir en Venezuela pueden ser resueltos antes de la salida del régimen político vigente a un nuevo ordenamiento democrático. Es un proceso que hoy no cuenta con plazos certeros.
El secretario de Estado, Marco Rubio, rechazó hablar de plazos para el llamado a nuevas elecciones y anunció un plan de tres etapas para el país, comenzando con la estabilización de Venezuela, seguida de la recuperación y finalmente la transición política.
“La segunda fase será la llamada recuperación, que consiste en garantizar que las empresas estadounidenses, occidentales y de otros países tengan acceso al mercado venezolano de forma justa”, indicó Rubio.
La ahora presidenta interina de Venezuela, Delcy Rodríguez, dijo que mantendrá una agenda de cooperación bilateral amplia con los EE.UU. Venezuela y Estados Unidos emprendieron este fin de semana un proceso formal para restablecer sus relaciones diplomáticas.
El CEO de ExxonMobil, Darren Woods, en la reunión de las petroleras con el presidente, dijo que “hoy es inviable” invertir en Venezuela, pero confió en que la administración Trump podrá inducir a las autoridades vigentes a realizar “cambios significativos” para dar seguridad jurídica a las inversiones en el largo plazo.
“Confiamos en que, con esta administración y el presidente Trump trabajando en conjunto con el gobierno venezolano, esos cambios podrán implementarse. Y con respecto al gobierno venezolano, no tenemos una opinión al respecto, no hemos hablado con ellos”, dijo Woods.
El ex presidente de Exploración y Producción para África y América de Chevron, Ali Moshiri, considera lógico que EE.UU. trabaje con el chavismo para estabilizar la economía y luego ir a una transición de poder. «Es lo que dice el presidente Trump: pongamos a alguien, hagamos arrancar la economía y después vayamos a una elección real. Yo apoyo al 100% esa estrategia», dijo Moshiri.
2. Incremento de la producción de crudo pesado
Trump recibió el viernes en la Casa Blanca a los líderes de la industria petrolera.
Una mayor disponibilidad de crudo pesado venezolano es ciertamente de gran interés para las refinerías estadounidenses sobre el Golfo de México y también un objetivo declarado del gobierno estadounidense.
El Departamento de Energía garantizó que Venezuela podrá importar de EE.UU. el crudo liviano que se necesita como diluyente en la producción de crudo pesado, de forma tal de incentivar una mayor producción, aunque los precios internacionales actuales pueden ser una barrera para la inversión extranjera.
Venezuela posee las mayores reservas probadas de petróleo crudo del planeta, con poco más de 300.000 millones de barriles, concentradas principalmente en la Faja del Orinoco. La enorme mayoría es crudo pesado agrio, un petróleo denso y viscoso, además de un contenido elevado de azufre que dificulta su posterior refinación.
El blend insignia del país, el crudo Merey, tiene una gravedad API muy por debajo de los 20°, ubicándose en el espectro contrario de los crudos livianos como el shale oil que se produce en Permian o Vaca Muerta. Al ser más denso y viscoso, el proceso de extracción del crudo venezolano requiere la incorporación de diluyentes como crudos livianos o naftas para que la molécula fluya más fácil.
A pesar de estas dificultades inherentes a su producción, gran parte de las refinerías estadounidenses en Texas y Louisiana fueron construidas para extraer el máximo valor económico del crudo venezolano y existe capacidad ociosa para refinar más volúmenes.
Casi el 70% de la capacidad de refinación de EE.UU. funciona con mayor eficiencia con crudo más pesado, lo cual explica que los crudos pesados representan el 90% de las importaciones de petróleo crudo, según Fabricantes Estadounidenses de Combustibles y Petroquímicos (AFPM), la principal asociación de productores de combustibles del país.
Moshiri y demás expertos de la industria consideran que es factible incrementar la producción actual de 900.000 barriles por día a 1,5 millones de bpd en un plazo de dos años o menos. En cambio, Venezuela requerirá de inversiones en el orden de los US$ 100.000 millones para llevar la producción a 3 millones de bpd en el plazo de una década o más.
La pregunta es si los precios internacionales vigentes justifican semejantes inversiones. Para empezar, el Merey actualmente cotiza con descuentos de 20 dólares o más por barril en comparación con el precio del Brent debido a las sanciones vigentes sobre Venezuela.
Trump llegó a sugerir que el Estado norteamericano subsidiará el recupero de las inversiones en infraestructura petrolera en Venezuela. “Se tendrá que gastar una enorme cantidad de dinero y las compañías petroleras lo gastarán, y luego recibirán el reembolso a través de nosotros o de los ingresos”, dijo el presidente.
Sin embargo, la repuesta de los líderes de la industria presentes en la Casa Blanca fue más bien tibia a la hora de hablar de inversiones.
3. Control de las exportaciones de petróleo crudo venezolano
El control por tiempo indefinido sobre las futuras exportaciones de petróleo desde Venezuela que anunció la administración Trump tiene ribetes comerciales y también de política internacional. EE.UU. podrá condicionar los envíos de petróleo venezolano a China, país que en los últimos años se transformó en el principal comprador de Venezuela.
El Departamento de Energía confirmó el miércoles que EE.UU. tomará control por tiempo indefinido sobre las exportaciones de petróleo crudo y combustibles venezolanos y la gestión de los ingresos generados por su venta en los mercados internacionales. Esto incluye a los 30 a 50 millones de barriles de petróleo sancionado que Venezuela acordó ceder a EE.UU.
Los ingresos se depositarán en cuentas en el extranjero controladas por EE.UU. Los fondos se desembolsarán “en beneficio del pueblo estadounidense y del pueblo venezolano, a discreción del gobierno estadounidense”. Adicionalmente, Trump firmó el viernes una orden ejecutiva para blindar esas cuentas de posibles embargos o procesos judiciales promovidos por acreedores del Estado venezolano.
Las sanciones económicas y el bloqueo naval contra el transporte de petróleo sancionado desde Venezuela se mantienen vigentes. Las empresas extranjeras pueden operar en Venezuela pero necesitan de una licencia especial otorgada por la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro de los EE.UU. para poder realizar transacciones con el gobierno o entidades gubernamentales sobre las que pesan sanciones.
Chevron es la única major de EE.UU. que siguió operando en Venezuela.
Chevron es la única petrolera norteamericana que cuenta con una licencia de la OFAC para trabajar con la petrolera estatal PDVSA y exportar su producción a los EE.UU. Trafigura y Vitol, dos de los principales comercializadores de petróleo crudo del mundo, informaron el viernes que comenzaron a prestar «servicios logísticos y de comercialización para facilitar la venta de petróleo venezolano a petición del gobierno de EE.UU».
Trafigura ya poseía las licencias necesarias, mientras que Vitol obtuvo un permiso preliminar. «Estamos aquí para garantizar que podamos transportar todo este petróleo por todo el mundo«, dijo John Addison, ejecutivo de Vitol, en el evento del viernes en la Casa Blanca.
Sin embargo, el gobierno estadounidense habría optado por conceder a Vitol y otras empresas privadas que compren petróleo crudo a PDVSA unos permisos que vienen con condiciones adjuntas, en lugar de conceder a la petrolera estatal una licencia general para poder vender a cualquier participante legítimo del mercado, según publicó Argus Media.
Dichas condiciones estarían vinculadas con las exportaciones de petróleo venezolano a China. El Departamento de Energía había subrayado que “el único petróleo que se transportará dentro y fuera de Venezuela será a través de canales legítimos y autorizados, consistentes con la ley de Estados Unidos y la seguridad nacional”.
El secretario de Energía, Chris Wright, declaró que el comercio de petróleo entre Venezuela y China sería aceptable siempre y cuando los EE.UU. sean la fuerza dominante en el país sudamericano.
Nuestro país fue uno de los tres de la región cuyo PBI per cápita cayó en los últimos 10 años, en contraste con el crecimiento generalizado de sus vecinos; el retroceso responde a factores locales. Además, los datos que aquí reúne Sofía Diamante reflejan un cambio profundo de la estructura productiva y del empleo.
Un dato contundente vuelve a poner en evidencia el retroceso económico que atraviesa la Argentina desde hace años. En la última década, el país se sumó a Venezuela y Bolivia como los únicos de América Latina que no solo no crecieron, sino que empeoraron su situación económica.
Mientras Brasil, Chile, Uruguay, Colombia, Perú, Ecuador y Paraguay lograron expandir su PBI en más de 8%, la Argentina solo creció al 2,5% entre 2015 y 2025. Sin embargo, al considerar un aumento poblacional cercano al 8,5% —según datos del Indec—, el resultado neto fue una caída del 5,7% del PBI per cápita, de acuerdo con el último informe de la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia.
La comparación regional sugiere que el problema no responde a un contexto externo adverso, sino a factores domésticos que han limitado de forma persistente la capacidad de crecimiento de la economía local.
Dicho de otro modo, la Argentina es hoy el único país grande de América Latina cuyo ingreso por habitante es inferior al de hace más de una década.
En 2011, la Argentina era el país con mayor PBI per cápita de la región; 14 años después retrocede posiciones y queda por detrás de Chile, Uruguay y Panamá, según la consultora Economía y Energía (EyE)
La consultora Economía y Energía (EyE) aporta otro dato revelador: en 2011, la Argentina lideraba el ranking de PBI per cápita en América Latina; 14 años después, cayó varias posiciones y quedó por detrás de Chile, Uruguay y Panamá. Entre 2011 y 2024, el ingreso per cápita se redujo 9,8% y regresó a niveles similares a los de 2007.
“La caída argentina es comparable a la de economías pobres o frágiles a nivel mundial que atravesaron crisis humanitarias severas. En contraste, incluso países con elevados niveles de informalidad o violencia —como El Salvador, Nicaragua, Bolivia y Colombia— lograron aumentar su ingreso durante el mismo período”, agrega el informe.
Como consecuencia, la Argentina quedó ubicada en el puesto 233 sobre un total de 250 países con información disponible en materia de “performance de crecimiento”, según las estadísticas del Banco Mundial.
El contraste resulta aún más marcado al observar que, en el mismo período, Paraguay incrementó su PBI un 21,9%; Colombia, 21,7%; Perú, 17,1%; Chile, 15,8%; Ecuador, 14,2%; Brasil, 8,8%, y Uruguay, 8%. El desempeño argentino, por lo tanto, no responde a una dinámica regional adversa.
“Considerando que, con la excepción de Venezuela y Bolivia, todos los países de la región crecieron 8% o más en la última década —en términos agregados—, el problema se explica más por razones locales que internacionales”, señala el informe del Banco Provincia.
A nivel global, China creció 56% y Estados Unidos 20,5%. Las economías que crecieron similar a la Argentina en la última década son Japón (+3,5%), Sri Lanka (+2,7%), Dominica (+2%) y Brunei (+1,7%).
De cara a 2026, el país podría encadenar dos años consecutivos de crecimiento de su PBI, una situación poco frecuente en la última década. De concretarse, permitiría romper el virtual techo de expansión que caracteriza a la economía argentina desde hace unos 15 años.
Un crecimiento desigual
De los datos económicos surge otra tendencia que se profundizó en los últimos años: mientras la industria y la construcción pierden dinamismo, los sectores de energía y minería crecen a un ritmo que duplica el promedio de la economía. Esta reconfiguración ya tiene efectos visibles en el empleo, con impacto negativo en los conurbanos de Buenos Aires, Rosario y Córdoba, y una mayor demanda de mano de obra en provincias como Neuquén, Salta, San Juan y Catamarca.
En la última década, el sector de minas y canteras —que incluye la producción petrolera— creció casi 30%, mientras que la industria cayó más de 12% y la construcción, 13%. El sector agropecuario se contrajo 2%, aunque desde la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia explican que “dado que el PBI argentino se calcula a precios de 2004, el trigo y el maíz quedan sobrerrepresentados en relación con la soja”.
El comercio mayorista y minorista, otro sector intensivo en mano de obra, al igual que la industria y la construcción, también registró una caída del 2%.
La heterogeneidad sectorial de cómo evolución la actividad económica en la última década es significativa, según Banco Provincia
Entre los sectores con mejor desempeño, además de minas y canteras, se destacan las actividades empresariales e inmobiliarias (+16,7%), la enseñanza (+13,8%) y hoteles y restaurantes (+8,6%).
“En los sectores que crecieron se observan i) shocks exógenos y mejoras en las condiciones naturales, especialmente en energía y minería; ii) cambios en los patrones de consumo que permitieron un avance sostenido de hoteles y restaurantes, con la única excepción de 2020; y iii) un mayor consumo de servicios para el hogar, que fortaleció la oferta de servicios empresariales. En este sentido, los buenos resultados parecen explicarse más por cambios globales y ‘buena suerte’ que por políticas exitosas”, concluye el informe del Banco Provincia.
En paralelo, el Indec difundió la semana pasada los datos de industria y construcción correspondientes a noviembre, que profundiza la caída de ambos sectores. Según la consultora LCG, la industria se ubica un 5,5% por debajo de diciembre de 2024 y un 6% debajo de noviembre de 2023. La construcción, en tanto, se encuentra 4,8% por debajo de finales de 2024 y 24,1% por debajo de noviembre de 2023.
“De los 16 sectores industriales, 11 registraron caídas en noviembre frente al mismo mes de 2023. Entre los retrocesos superiores a los dos dígitos se destacan textiles (-38%), productos de metal (-24,5%), caucho y plástico (-22,6%), automotriz (-20,8%), minerales no metálicos (-20,1%) y prendas de vestir (-11,3%)”, detalló LCG.
Un equipo de científicos del CONICET, junto con investigadores de la Universidad Nacional de La Plata, el Hospital Interzonal de Agudos «Prof. Rodolfo Rossi» y otras instituciones, realizó un descubrimiento clave sobre el Nodo Sinusal, la estructura que regula el ritmo cardíaco. El estudio, publicado en Frontiers in Medicine, aporta nuevas perspectivas para el diagnóstico y tratamiento de arritmias, miocardiopatías y otras enfermedades del corazón.
La investigación demuestra que el sistema nervioso autónomo brinda un estímulo basal al corazón, pero que ese impulso es modulado directamente por el Nodo Sinusal, lo que determina la variabilidad natural entre latidos. Hasta ahora, la comunidad médica atribuía esa variabilidad casi exclusivamente al sistema nervioso, por lo que las estrategias terapéuticas se enfocaban en su modulación.
Según explicó Isabel Irurzun, investigadora del CONICET y líder del trabajo, el hallazgo cambia ese paradigma y abre la puerta a nuevas terapias no invasivas. El equipo analizó datos de unos 1.500 pacientes, sanos y con patologías, y descubrió que el Nodo Sinusal posee una estructura fractal que evoluciona a lo largo de la vida y condiciona la variabilidad del ritmo cardíaco.
La investigadora del CONICET Isabel Irurzun, impulsa el diseño de un marcapasos más avanzado que ya cuenta con una patente (Foto: CONICET / Verónica Tello)
En esa línea, los investigadores lograron identificar tres parámetros críticos que describen la arquitectura del Nodo Sinusal y permiten predecir cómo debería evolucionar un nodo sano. Para la cardióloga y electrofisióloga Magdalena Defeo, coautora del estudio, este conocimiento resulta clave para comprender mejor los trastornos del ritmo y anticipar su progresión.
A partir de estos avances, el equipo ya trabaja en el desarrollo de un nuevo marcapasos que imite la variabilidad natural del corazón, una función ausente en los dispositivos actuales. La invención, patentada en la Argentina, busca evitar los efectos adversos del marcapasos convencional, mejorar el gasto cardíaco y reducir síntomas asociados al llamado «síndrome de marcapasos», marcando un paso decisivo hacia dispositivos más inteligentes y personalizados.
Brasil ha comenzado el proceso de creación de la infraestructura necesaria para instalar el primer microreactor nuclear del país, informó el Ministerio de Ciencia, Tecnología e Innovación en el sitio web del Gobierno. La iniciativa tiene como objetivo satisfacer la creciente demanda de fuentes de energía limpia y fomentar el progreso tecnológico en el sector energético.
El bloque de energía, donde se ubicará el microreactor, se construirá en Río de Janeiro y se espera que esté listo para operar en 2033. La potencia del microreactor será de 100 vatios, suficiente para mantener una reacción nuclear controlada. Podrá suministrar electricidad a pequeñas ciudades, centros de datos, plataformas petroleras marinas y diversas instalaciones industriales en sectores como la metalurgia, la alimentación, la química, la textil y la producción de minerales no metálicos.
El proyecto, que reúne los esfuerzos de 13 socios, comenzó a mediados de diciembre del presente año, con un financiamiento total de 50 millones de reales (aproximadamente 9.035 millones de dólares).
Gracias a su tamaño compacto, estos reactores pueden trasladarse y entregarse a regiones de difícil acceso, proporcionando energía a sus habitantes. Según estimaciones de expertos, el 68 % de los municipios brasileños podrán beneficiarse de este tipo de energía, lo que favorecerá a unos 30 millones de ciudadanos en todo el país.
El proyecto refuerza la posición de Brasil como centro de experiencia científico-tecnológica avanzada en el sector energético y contribuye a la transición hacia tecnologías más limpias.
El mercado bajó el pulgar en 2025 a la industria pesada y a los bancos en un año de selectividad quirúrgica. Quiénes son los empresarios que festejaron el modelo de tarifas y RIGI, y por qué el acero de Techint se derrumbó en la pizarra.
Mientras que el 2024 fue un año de volantazo para el modelo económico, el 2025 fue de consolidación. El veredicto del mercado sobre la economía real y las alianzas políticas de Javier Milei provocaron que la «fiesta» financiera del primer año de Gobierno se terminara para la mayoría de las empresas y dio paso a una selectividad quirúrgica donde solo ganaron lossectores reguladosy los aliados estratégicos del modelo.
Mientras que las compañías vinculadas a la energía lograron sortear la volatilidad cambiaria y electoral, los gigantes de la industria pesada —con Paolo Rocca a la cabeza— y los bancos, que habían sido los grandes ganadores del inicio del mandato, sufrieron un duro revés en sus cotizaciones en dólares. Estos últimos se mantienen liderando las ganancias desde diciembre del 2023, pero la actividad productiva por el contrario perdió hasta la mitad de su valoración.
Los dueños de la energía: los ganadores del modelo
El podio del período pasado se lo llevó Central Puerto (CEPU). La generadora eléctrica controlada por las familias Bemberg y Reca —históricos jugadores del sistema energético— cerró el año con una suba de su valor en 24,7% en dólares, según indicó un informe de Portfolio Personal de Inversiones (PPI).
No es casualidad. Según detallan desde PPI, la firma fue «beneficiada tanto por la desregulación del sector energético como por anuncios vinculados a la provisión de energía para Sur Energy». A esto se suma un driver político clave: la potencial asociación con YPF Luz y la solicitud de ingreso al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de AbraSilver, una de sus apuestas mineras, por poco más de USD 500 millones. El mercado leyó que el management de CEPU entendió hacia dónde van los incentivos del Gobierno: tarifas libres y grandes proyectos extractivos.
El otro gran ganador del año fue Eduardo Elsztain. Su buque insignia, IRSA, anotó un alza del 10,3% en dólares. El empresario, dueño del Hotel Libertador —búnker de Milei durante la campaña y sus primeros meses de gestión— y quien le abrió al presidente una red de contactos en el mundo religioso, capitalizó la estabilidad de los «activos reales».
Un escalón más abajo, pero en terreno positivo, aparece Loma Negra (+6,7%). La cementera, en pleno proceso de venta por parte de su controlante brasileño InterCement al dueño de Pampa Energía, Marcelo Mindlin, logró sostenerse pese a la parálisis de la obra pública, especulando quizás con un cambio de manos que ponga en valor sus activos estratégicos.
La caída de los industriales
La contracara del éxito energético es el derrumbe de la industria pesada. Si se mira la película completa desde que Milei gestiona, el dato es lapidario: Ternium Argentina (TXAR) perdió un 48,5% de su valor en dólares y Aluar (ALUA) retrocedió un 31,1%.
En 2025, la tendencia se profundizó. La siderúrgica del Grupo Techint se desplomó un 40,6%, mientras que la aluminera de la familia Madanes Quintanilla cayó un 13,5%. Dos industrias vinculadas a la construcción y la industria automotriz, esta última en caída en el segmento de producción y a la vez con mucha competencia importadora, sobre todo de productos chinos cuyos precios ya son referencia en los mercados. Se sumó el crawling peg sobre las bandas cambiarias, que apreció el tipo de cambio, y golpeó la competitividad de estos exportadores industriales.
Otro que sufrió el año fue el holding Comercial del Plata (COME), que lideró las pérdidas del panel líder con un rojo furioso del 57,8% en 2025. A pesar de haber ganado un 17,5% en el acumulado de la era Milei, el último ejercicio borró gran parte de las ganancias, exponiendo la fragilidad de los papeles más volátiles (o small caps) ante la incertidumbre política.
Bancos: de la suba al ajuste de márgenes
El caso de los bancos es particular. Si se observa la columna de rendimientos desde el 31 de diciembre de 2023, las entidades financieras son las dueñas absolutas: el BBVA (+231,6%), Banco Macro de la familia Brito (+228,1%) y Grupo Financiero Galicia de los Escasany (+215%). Fueron los grandes vehículos del trade electoral y la limpieza del balance del Banco Central.
Sin embargo, 2025 fue un baño de realidad. Gustavo Araujo, Head of Research de Criteria, explicó que el sector de Servicios Financieros tuvo un desempeño «mayormente negativo», afectado por la «compresión de márgenes y la cautela del mercado frente al ciclo económico».
En números: Grupo Galicia cayó un 13,8% y Supervielle se hundió un 21,3% en el último año. Con la baja de tasas y la desaparición de los pasivos remunerados (Leliqs/Pases), los bancos se vieron obligados a volver a su negocio tradicional de prestarle al sector privado en un contexto recesivo, lo que ajustó sus rentabilidades extraordinarias.
El «cisne negro» de la Provincia y la volatilidad política
El recorrido del Merval en 2025 no fue lineal. El informe de PPI destaca un evento que casi hace descarrilar el programa financiero: las elecciones de medio término en la Provincia de Buenos Aires.
«El revés de las elecciones, en las cuales el oficialismo perdió por más de 13,5 puntos contra el kirchnerismo, hundió al Merval por completo hasta su mínimo de USD 1.071«, graficó la consultora. En ese momento, el índice llegó a perder el 50% de su valor.
La recuperación vino de la mano de los comicios nacionales, que mostraron una realidad diferente a la del conurbano bonaerense. «En el lunes poselectoral el índice registró su mayor suba histórica (+31,2%)», detallan desde PPI. Hoy, el Merval oscila en los USD 2.000, un nivel de «equilibrio tenso» que depende exclusivamente de que la macroeconomía se consolide en 2026.
Petróleo: la promesa pendiente
Finalmente, el sector de Oil & Gas mostró un comportamiento heterogéneo. Mientras Marcelo Mindlin logró que Pampa Energía terminara «neutra» (-0,9%) gracias a su diversificación, la petrolera estatal YPF cayó un 14,1% en 2025.
Araujo, de Criteria, advierte que si bien YPF y Vista finalizaron con pérdidas, el sector «continúa concentrando expectativas de mediano plazo, apalancadas en el desarrollo de Vaca Muerta«. La apuesta del mercado es clara: si el Gobierno logra abrir el cepo y garantizar el flujo de dividendos estas acciones son las candidatas a liderar el rebote en 2026. Por ahora, el mercado prefiere la caja segura de las tarifas de luz y gas (TGS subió 3,8% y Transener 3,3%) antes que el riesgo de la perforación.
En síntesis, el mercado habló: premió a los dueños de la energía y los servicios públicos —sectores donde el Gobierno puso el foco de la normalización tarifaria— y soltó la mano de la industria tradicional, que deberá reconvertirse o esperar un tipo de cambio más favorable que, por ahora, no aparece en el horizonte libertario.
La empresa tecnológica que lideró el mundo de las startups como modelo de una nueva era donde el conocimiento y el desarrollo científico irrumpían en el mercado y llegaban a la cúspide para cotizar en Nasdaq arrastra una deuda millonaria que se calcula entre los 30 a los 80 millones de dólares.
La situación llevó al holding Bioceres S.A. a zona crítica que podría derivar en la quiebra de la firma. Fuentes del mercado señalaron que la tecnológica integra una compleja red de empresas controlantes, subsidiarias y asociadas donde se mezclan inversores crypto de dudosa solidez y referentes de los nuevos mercados.
Según fuentes del agro señalaron que Bioceres Crop Soluciones (BIOX) y Rizobacter que son las que cotizan en Nasdaq, se escindieron de todo ese entramado cuando en 2024 el holding inició un proceso de reestructuración accionaria.
Mientras que BIOX se habría quedado con los principales desarrollos biotecnológicos como el trigo resistente a la sequía HB4, Bioceres S.A., que contaba con estructura accionaria propia, dejó de ser la controladora de BIOX y vendió sus títulos.
A partir de allí apareció Juan Sartorio, yerno de un magnate ruso y ex candidato a presidente de Uruguay. En el país vecino se lo señala como un oscuro zar de las criptomonedas que desde el arribo de Milei hizo sus inversiones en Argentina. Tiempo atrás compró Adecoagro y ahora quiere quedarse con el 50 por ciento de las acciones de YPF en Profertil, la mayor productora de fertilizantes del país.
En Bioceres SA, Sartori puso al frente a Alejandro Antalich. El CEO tambíen es uruguayo y estuvo vinculado al desarrollo de las empresas agrotecnológicas de cannabis que convirtieron al país vecino en productor líder durante los años del Frente Amplio desde la legalización de la marihuana.
Lo cierto es que ahora el default por 5 millones de dólares que encendieron las alarmas el año pasado se convirtió en un rojo que asciende a 35 millones de dólares y hay quienes dicen que esa deuda podría duplicarse lo cual amenaza a Bioceres S.A. con la quiebra.
La tormenta arrastró a todos los activos vinculados y las acciones de BIOX sufrieron un derrumbe impactante que hizo que se borrara la esperanza de que se convirtiera en uno de los unicornios locales más importantes.
Según publicó LPO, desde su pico histórico en 2021/2022, cuando su valuación bursátil superaba los USD 900 millones y sus acciones cotizaban a cerca de USD 15,70, se desplomó más de un 90% y hoy sus papeles rondan los USD 1,70, con una capitalización inferior a los USD 110 millones, como anticipó Bloomberg Línea.
En la primera mitad del 2025, Bioceres reportó ingresos por USD 75 millones, un 40% menos que lo proyectado; una pérdida operativa de USD 15 millones y un resultado neto negativo de USD 48 millones que derivaron en la profunda crisis financiera.
En el grupo ya hablan de un pedido de quiebra que la justicia definirá los límites de cada responsable de una compleja red de sociedades y firmas subsidiarias y dirá si Bioceres se trató de un jugador de peso en las nuevas industrias que prometían tallar una nueva era del capitalismo global u otro fiasco como tantos que aprovecharon las sombras de los éxitos del Silicon Valley.
Nucleoeléctrica Argentina alcanzó en 2025 un récord histórico de generación eléctrica, consolidando por segundo año consecutivo su máximo nivel de producción anual. En el desagregado, dos de sus centrales nucleares, Atucha II y Embalse, batieron récords individuales de generación.
Durante el último año, la empresa estatal operadora de las centrales nucleares superó su récord de generación neta anual, con un total de 10.760.572 MWh netos, sobrepasando el máximo registrado en 2024, que había sido de 10.449.015 MWh netos.
La electricidad generada por la empresa representó aproximadamente el 7,5% de la generación nacional total durante el 2025, indicaron desde la empresa.
Récords de generación en Atucha II y Embalse
La Central Nuclear Embalse alcanzó en 2025 una generación neta de 5.352.203 MWh, superando su marca anterior de 5.224.058 MWh, registrada en 2023.
Por su parte, la Central Nuclear Atucha II generó 5.408.370 MWh netos, superando el récord previo de 5.200.490 MWh, alcanzado en 2016.
Estos resultados reflejan el alto nivel de confiabilidad y desempeño operativo de las centrales nucleares argentinas.
Avances en proyectos estratégicos
En paralelo a este desempeño, Nucleoeléctrica avanza con proyectos estratégicos clave para asegurar la continuidad y el fortalecimiento de la generación nuclear en el país.
En la Central Nuclear Atucha I continúa el Proyecto de Extensión de Vida, una de las obras de infraestructura energética más relevantes de la Argentina.
A un año del inicio de la parada programada, el proyecto registra un 48% de avance, con importantes progresos en la modernización de sistemas esenciales. Esta obra permitirá que Atucha I continúe aportando energía segura y confiable durante 20 años más.
Asimismo, en la Central Nuclear Atucha II, Nucleoeléctrica avanza con el Proyecto de Almacenamiento en Seco de Elementos Combustibles Gastados (ASECG II), que ya presenta un 38 % de progreso.
Esta obra es esencial para asegurar el futuro operativo de Atucha II y garantizar una gestión responsable del combustible nuclear, conforme a los estándares internacionales más exigentes.
Tras 25 años de arduas negociaciones, el Consejo Europeo avanzó con la firma del Acuerdo Unión Europea-Mercosur. Se trata de un paso con impacto global que el próximo sábado 17 de enero será rubricada en Asunción, capital de Paraguay, el país que ejerce la titularidad del Mercosur durante este semestre. Se espera que Argentina esté presente.
Punto por punto, esta son las principales definiciones que se llegó a esta altura:
¿De qué se trata el Acuerdo?
Es un tratado político y comercial cuyo objetivo es reforzar las relaciones birregionales mediante la apertura de mercados, la cooperación política y el desarrollo sostenible. Su estructura se basa en tres pilares: el político, el de cooperación, orientado al desarrollo económico, social y ambiental; y el comercial, que establece normas para el intercambio de bienes y servicios, la reducción de aranceles y la regulación de inversiones y comercio.
¿Cuáles son sus alcances?
Los dos bloques juntos representan más del 30% del PBI mundial y cerca del 35% del comercio global. El Acuerdo crearía un mercado integrado de más de 700 millones de personas.
¿Qué le permite a la Unión Europea?
Le permite obtener acceso preferencial a un bloque que tradicionalmente ha mantenido un alto grado de protección de su mercado, lo que convierte este acuerdo en una oportunidad estratégica para las empresas europeas. Además, contribuye a los objetivos de la UE de diversificar sus socios comerciales, fortaleciendo vínculos con países afines a sus valores democráticos, sociales y ambientales.
¿Cuáles son los beneficios para la región del Mercosur?
Se espera que el Acuerdo impulse el comercio bilateral. Se prevé que las exportaciones de la UE al Mercosur aumenten en un 39%, mientras que las exportaciones del Mercosur a la UE aumentarían en un 17% (48.700 millones EUR y 8.900 millones EUR, respectivamente).
En general, se espera que el Acuerdo aumente el PBI de la UE en unos 77.600 millones EUR y el del Mercosur en unos 9.400 millones EUR de acá a 2040.
La UE eliminaría el 92% de los aranceles aplicados a las exportaciones del Mercosur y otorgaría preferencias adicionales al 7,5% restante (cuotas y preferencias fijas).
En agricultura, liberalizaría el 99% del comercio, eliminando barreras que afectan a productos clave como frutas, vegetales, aceites, pescados, vinos y alimentos procesados. También incluiría grandes mejoras para productos agroindustriales.
La UE concedería los volúmenes de cuota más altos jamás otorgados a un socio comercial. Con incentivos para la inversión y la modernización productiva y una posible integración a las cadenas globales, con costos de producción más bajos y acceso a componentes europeos.
¿Cuáles son los aspectos particularmente relevantes para Argentina?
Que el Acuerdo le permitiría recuperar exportaciones en sectores como biodiésel, aceites, langostinos, cítricos y pesca. Le daría ventajas inmediatas para productos donde Argentina es particularmente competitiva. La eliminación o reducción rápida de aranceles beneficiaría directamente a productos clave del país, como soja procesada, aceites, maní, frutas del Alto Valle, cítricos y pesca, ampliando acceso en sectores donde Argentina es especialmente competitiva.
También daría impulso a la agroindustria y a la cadena cárnica. Porque la eliminación del arancel sobre la cuota Hilton fortalecería a la industria bovina argentina, así como las exportaciones de carnes. La UE reconocería 104 indicaciones geográficas argentinas, principalmente vinculadas a vinos y productos regionales, lo que favorecería el posicionamiento internacional de Cuyo, la Patagonia y otras regiones productoras.
Además, como Argentina importa mucha maquinaria, insumos y bienes de capital desde Europa, la baja arancelaria reduciría costos de producción y mejoraría la competitividad industrial en sectores como automotriz, metalmecánica y química.
La apertura del mercado europeo, además, permitiría expandir un sector donde Argentina lidera dentro del Mercosur, favoreciendo exportaciones de alto valor agregado y empleo calificado.
¿Cuáles son los próximos pasos?
El Acuerdo pasaría al Parlamento Europeo para su aprobación. Al mismo tiempo, los gobiernos de cada país del Mercosur comenzarían el proceso de ratificación de acuerdo a sus procedimientos nacionales. Una vez concluidos los procedimientos internos de la Unión Europea, el Acuerdo entrará en aplicación con los países de Mercosur que lo hayan ratificado.
¿Cuándo se puede esperar la entrada en aplicación del Acuerdo?
La entrada en vigencia depende de los procesos de ratificación en la Unión Europea y en los países del Mercosur. Si los procesos de ratificación avanzan sin contratiempos, podría entrar en aplicación a finales de 2026.
¿Por qué las negociaciones se demoraron más de 25 años?
Las negociaciones comenzaron en 1999, pero estuvieron suspendidas de facto durante unos 14 años, principalmente en los períodos 2002–2010, 2012–2015 y 2020–2022. Las pausas respondieron a diferencias estructurales entre ambas partes, crisis económicas, cambios políticos y, en la etapa más reciente, a preocupaciones ambientales, que retrasaron la conclusión del Acuerdo incluso tras el entendimiento político de 2019.
Todavía esta semana, los agricultores europeos advierten que el acuerdo facilitará el ingreso de productos agroindustriales provenientes de América Latina a precios más bajos y con estándares ambientales y sanitarios distintos, lo que -sostienen- profundizaría la crisis del sector por una «competencia desleal».
