Estabilización no es desarrollo

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Después de 14 años con un PBI sin crecer, queda claro que con una macro estable no alcanza. ¿Cómo juega la intervención estatal en los casos de éxito?.

Estabilizar, crecer y desarrollarse son tres conceptos que suenan parecidos, pero que en realidad implican cosas distintas. Resulta necesario explicarlas para entender dónde estamos parados y los desafíos que quedan por delante.

Arranquemos por los primeros dos, que suelen confundirse entre sí por la obvia razón de que una economía desequilibrada –como la argentina– no puede crecer de manera sostenida. La principal característica que muestra una economía desequilibrada es una inflación muy elevada, digamos –por poner un número– del 50% anual. Esto, por lo general, viene también asociado con devaluaciones recurrentes de su tipo de cambio. La combinación de estos dos elementos lleva a que la producción (el PBI) no aumente, como explicamos acá.

El crecimiento, por su parte, se define como el aumento sostenido –por varios años– de la producción, con lo cual, queda claro por qué una economía desequilibrada no puede crecer. Además, recordemos que el aumento de la producción conlleva una expansión de los ingresos que genera la economía. Dicho de otra manera, no hay posibilidad de mejorar la calidad de vida de la población si una economía no crece.

Crecimiento vs. estancamiento

Como ya advertimos muchas veces, el gran drama de la economía argentina es que el PBI está estancando en el mismo nivel desde hace 14 años y eso explica en buena medida la caída de los salarios, las jubilaciones, la falta de empleo, el aumento de la pobreza y la informalidad, etc. O sea, sin estabilidad no hay crecimiento y sin crecimiento no hay posibilidad de que mejore la calidad de vida de la población.

Pero lo opuesto no siempre es cierto. El equilibrio económico no asegura el crecimiento. Por ejemplo, Austria o Canadá en los últimos 10 años aumentaron su PBI per cápita a razón de un 0,2% promedio anual, lo cual es prácticamente nulo. La Convertibilidad es otro caso emblemático que sirve a la perfección para reflejar que la estabilización es expansiva (el PBI creció muy fuerte en los primeros años), pero la estabilidad por sí sola no alcanza (en los años siguientes la economía se estancó y se incrementaron de manera muy significativa el desempleo y la pobreza).

La cuestión del desarrollo

El punto es que la estabilidad económica no es el único determinante para impulsar el crecimiento, y menos para hacerlo a la velocidad que necesita una economía con más del 30% de su población por debajo de la línea de la pobreza.

Ahí es donde aparece el desarrollo, un concepto bastante amplio que podríamos resumirlo en la transformación de la estructura social y productiva para lograr que ese crecimiento sea lo más elevado y sostenido en el tiempo. A grandes rasgos, los principales componentes que identifica la literatura académica como los centrales para el desarrollo son, además de la estabilidad económica, la diversificación y la sofisticación productiva (pasar de sectores primarios a actividades de mayor valor agregado), la mejora en educación y salud (que llevan al incremento de la productividad laboral), la inversión en tecnología e infraestructura, instituciones sólidas y estables en el tiempo, entre otros.

Con estabilidad no alcanza

Dicho de otra manera, con una economía estable no alcanza. Pongamos otro ejemplo. Paraguay fue el país de la región que más creció en los últimos años (excluyendo a Guyana, país de tan solo 830.000 habitantes que tuvo un crecimiento fenomenal explicado por el descubrimiento de pozos petrolíferos). Entre 2012 y 2022 aumentó su PBI per cápita 19% (una tasa anual del 1,7%), lo que llevó a que la pobreza se redujera unos 12 puntos porcentuales. Si extrapolamos de manera lineal (simplemente como ejercicio hipotético) el caso más exitoso de crecimiento de la región de los últimos años a la Argentina nos deja un sabor a poco: creciendo a esa tasa por 10 años la pobreza igual seguiría siendo de alrededor del 20%.

¿Dónde estamos parados?

Todo lo anterior sirve para entender la situación actual y los desafíos que tiene por delante. El gobierno ni bien asumió aplicó un programa bastante clásico de estabilización que implicó una devaluación del tipo de cambio, combinado con un ajuste fiscal y monetario. Respecto de las críticas, acá me parece importante marcar que la objeción puede –y en mi opinión debe– centrarse en cómo se hizo el ajuste, pero era impostergable, dada la situación crítica en la que se encontraba la macroeconomía durante el último año del gobierno del Frente de Todos (la analizamos en detalle, acá). Sumado a eso, la evidencia empírica muestra que los (pocos) planes de estabilización exitosos fueron los que lograron equilibrar el frente fiscal y el externo.

En relación con los resultados, si bien el gobierno logró rápidamente el equilibrio fiscal y la baja de la inflación, todavía nos encontramos lejos de poder afirmar que estamos en presencia de una economía estabilizada (no existe un indicador que lo confirme, pero a ojo podríamos decir que deberíamos ver que la inflación mensual se mantenga en torno al 1% como mínimo por un año).

Si eso se lograra, y se mantuviera en el tiempo, seguramente alcanzaría para retomar el crecimiento. Al examinar los últimos 10 años, vemos que todos los países de la región mostraron un aumento sostenido del PBI (con la excepción de Argentina y Venezuela, las únicas dos economías con inflación elevada). El tema es que la tasa a la que crecieron estos países no parece suficiente, como ya mostramos con el caso de Paraguay, el de mayor crecimiento.

La gran falencia del modelo

Y acá es dónde veo la mayor falencia de este modelo económico, porque básicamente no plantea ningún tipo de estrategia de desarrollo a mediano plazo. Ojo, esto es algo coherente desde una visión libertaria, dado que por definición no hay estrategia de desarrollo. Es el propio mercado –a través de las preferencias de los consumidores– el que determina cuáles son los sectores que van a tener un mejor desempeño y cuáles no. Esto implica rechazar de manera contundente cualquier tipo de política industrial para impulsar determinados sectores.

El propio presidente lo dejó en claro en un artículo que publicó a fines de mayo titulado Tiempo para el crecimiento, donde sostuvo que “el mero hecho de alcanzar el equilibrio fiscal en la línea financiera nos permitiría crecer por más de una década al 4% en términos per cápita”. Habría que ver cómo calculó esa proyección y el razonamiento detrás, pero como mínimo para algo difícil de lograr. Solo 14 de los 188 países (el 7%) crecieron a una tasa del 4% promedio en los últimos 11 años.

Más adelante, agregó: “Aquellos países que son más libres crecen el doble que los reprimidos y ello hace que el producto per cápita de los países libres sea doce veces más altos (sic) que el de los países que son reprimidos. No sólo eso, sino que, además, los países libres tienen 25 veces menos de pobres en el formato standard y 50 veces menos en el formato extremo respecto de los países reprimidos, al tiempo que la vida promedio es un 25% más larga. En definitiva, no hay motivos para no abrazar las ideas de la Libertad, salvo que usted tenga algún tipo de obstrucción mental y/o espiritual o viva del saqueo estatal”.

La intervención estatal

Dejando de lado, nuevamente, los cálculos, acá me parece que hay dos cuestiones importantes para remarcar. La primera es que, según el propio índice de libertad económica, 6 de los 10 países que integran el top 10 presentan un tamaño de Estado y de presión tributaria elevados (Suiza, Luxemburgo, Australia, Dinamarca, Noruega y Países Bajos). Pero, para mí lo más importante es que ninguno de esos países (ni del resto de los que lidera este índice) se desarrollaron sin la intervención del Estado. 

La evidencia histórica y la literatura muestran que el Estado fue clave en casi todos los casos de éxito a través de políticas selectivas para impulsar determinados sectores productivos, la inversión en educación, salud, infraestructura y políticas de conocimiento, entre otras medidas. Incluso en los casos más “liberales”, como el de Hong Kong, Suiza o Irlanda, el Estado fue necesario para crear y proteger los derechos de la propiedad.

En resumen, si el gobierno lograra estabilizar la economía sería un gran paso, pero con eso no alcanza. Mal que le pese a Milei es necesario complementar eso con políticas públicas, si no va a ser muy difícil que la economía argentina crezca al 4% por más de una década como plantea el presidente. La evidencia internacional muestra que ningún país alcanzó altos niveles de ingreso y bienestar duraderos sin un Estado que planifique, coordine y ejecute políticas de largo plazo junto al sector privado. Creer que la estabilidad por sí sola alcanza para generar una década de crecimiento fuerte es ignorar la experiencia comparada y la historia argentina. 

Juan Manuel Telechea

Biocombustibles para aviones: en el sur santafesino, la 1ra. planta en todo el Hemisferio Sur

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Este 8 de abosto se conoció una noticia que generó impacto en el mundoagrícola nacional: YPF y la empresa santafesina Essential Energy anunciaron una inversión de 400 millones de dólares para poner en funcionamiento la primera planta de biorrefinación del hemisferio sur, que estará ubicada en San Lorenzo y producirá combustibles sostenibles para la aviación (SAF) y gasoil sintético (HVO).

El proyecto, denominado Santa Fe Bio, generará un movimiento económico y productivo de alto impacto para el sur de la provincia. Lo que supone este desarrollo es poner en marcha una vieja refinería de la localidad en desuso, y usará como materia prima para estos combustibles restos orgánicos y granos obtenidos de las cosechas de camelina, colza y carinata.

Estos cultivos “nuevos” comenzaron a aparecer hace pocos años en el escenario agrícola, ya que proponen una alternativa a la generación de combustibles de origen fósil. Las aerolíneas deberán comenzar a incrementar el uso de estos biocombustibles, y eso abre un nuevo espacio para que la agricultura encuentre allí un nicho industrial.

Hasta ahora, lo que faltaba era un desarrollo industrial para darle destino a esos granos, y obtener el requerido combustible aeronáutico. En tres años, según explica Federico Pucciariello, CEO de Essential Energy, entrará en funciones la primera biorefinería del hemisferio sur: “Hace muchos años que estábamos atrás de este proyecto. No fue para nada fácil, pero encontramos en el gobernador y su gobierno gente que respira Santa Fe, y en Horacio Marín, presidente de YPF, una mirada disruptiva que entendió el camino y el primer paso hacia la modernización de nuestra petrolera estatal”.

La planta operará con tecnología de biorrefinación, que permite obtener combustibles idénticos a los fósiles pero a partir de materias primas renovables, como aceites derivados de granos oleaginosos o residuos industriales: grasas animales, aceite reciclado usado, oleína, glicerina o ácidos grasos. El producto final podrá utilizarse al 100% en turbinas de avión, sin limitaciones técnicas.

La obra demandará unos tres años de construcción y empleará alrededor de mil personas en distintas etapas, para luego sostener entre 200 y 250 puestos de trabajo directos en la operación de la refinería, según el empresario. Además, su funcionamiento generará un efecto multiplicador en la cadena de proveedores, servicios, transporte y logística del sur de Santa Fe, donde ya existe una base industrial y agroindustrial sólida.

Pucciariello, en diálogo con Puesteros, en Radio San Genaro, detalló que el foco estará puesto en aprovechar los residuos que hoy produce la región: “Nos pusimos el escenario más difícil: esta planta está mirada cien por ciento a productos de desecho para Europa. Hoy Argentina exporta 450 mil toneladas de residuos a refinadoras europeas, y nosotros vamos a captar gran parte de ese volumen. El potencial de residuos en Argentina ronda los dos millones de toneladas, sobre todo cebos. Estamos en la cuenca con la mayor cantidad de frigoríficos y plantas de crushing del mundo, es como estar sentado sobre un pozo petrolero en Arabia Saudita”.

La ubicación en San Lorenzo es estratégica. Se encuentra en el corazón de un polo agroindustrial que concentra el mayor complejo portuario exportador de granos y subproductos del país, además de industrias aceiteras y frigoríficos que generan la materia prima para este tipo de combustibles. El proyecto también podría estimular la producción local de cultivos como carinata o camelina, que no compiten con la soja y que ofrecen mayor rendimiento de aceite por hectárea, reduciendo el impacto ambiental.

Pucciariello considera que el desarrollo posicionará a la provincia y al país en un mercado en crecimiento: “Argentina entra a las grandes ligas de elaboradores de biocombustibles, para dos mercados que todavía no han entrado y van a entrar en 2030: la aviación y la navegación”.

La planta tendrá como producción principal el SAF (combustible sostenible para aviación), con destino prioritario a los aeropuertos de San Pablo, Río de Janeiro y Buenos Aires, que conforman el principal triángulo aeronáutico del Cono Sur. También producirá gasoil sintético (HVO), un combustible de segunda aplicación para el sector naviero, especialmente demandado en puertos europeos.

Sobre el escenario que se abre para estos cultivos, el empresario cree: “Empieza a ser incipiente la producción de estos cultivos de cobertura. No compiten con la soja y tienen más aceite, lo que reduce el impacto en CO₂. También podría haber desarrollos en soja para aumentar la producción de aceite y mejorar su ecuación de carbono”.

Desde el punto de vista estratégico, el proyecto permitirá a Argentina posicionarse en dos mercados clave que en los próximos años deberán adoptar combustibles sostenibles: la aviación y la navegación. “Entra a las grandes ligas de elaboradores de biocombustibles. Esto nos permite evitar que el día de mañana la legislación europea o los mercados proteccionistas nos descuenten precio por emisiones de carbono en frontera”, subrayó.

Diego Mañas

Lo que el olor corporal revela sobre la salud de las personas

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Los seres humanos e mitimos una gran cantidad de sustancias químicas olorosas a través de nuestros poros y en nuestro aliento. Algunas son un indicio de que podríamos estar enfermándonos, y podrían utilizarse para diagnoshticar enfermedades con años de antelación.

Obviamente, era una tontería. Así reaccionó la química analítica Perdita Barran cuando una colega le habló de una mujer escocesa que afirmaba poder oler la enfermedad de Parkinson.

«Probablemente solo huele a personas mayores y reconoce los síntomas del Parkinson y establece alguna asociación», recuerda haber pensado Barran. La mujer, una enfermera jubilada de 74 años llamada Joy Milne, se había acercado al colega de Barran, Tilo Kunath, neurocientífico de la Universidad de Edimburgo, en un evento en el que él daba una conferencia en 2012.

Milne le contó a Kunath que había descubierto su habilidad después de notar que su esposo, Les, había desarrollado un nuevo olor almizclado años atrás. Más tarde le diagnosticaron la enfermedad de Parkinson, una enfermedad neurodegenerativa progresiva caracterizada por temblores y otros síntomas motores. Fue solo cuando Milne asistió a una reunión de grupo para pacientes con Parkinson en su ciudad natal de Perth, Escocia, cuando hizo la conexión: todos los pacientes tenían el mismo olor almizclado.

«Así que decidimos comprobar si tenía razón», dice Barran, que en ese momento trabajaba en la Universidad de Edimburgo, pero ahora está en la Universidad de Manchester.

Resultó que Milne no era una perdedora de tiempo. Kunath, Barran y sus colegas le pidieron a Milne que oliera 12 camisetas, seis de las cuales habían sido usadas recientemente por pacientes con Parkinson, junto con otras seis usadas por personas sin la enfermedad. Ella identificó correctamente a los seis pacientes. Es más, identificó a otra persona que menos de un año después fue diagnosticada con Parkinson.

«Fue algo increíble», dice Barran. «Ella predijo la enfermedad, tal y como había hecho con su esposo».

En 2015, la noticia de su asombrosa habilidad fue portada en los periódicos de todo el mundo.

La historia de Milne no es tan descabellada como podría parecer. El cuerpo humano desprende una gran variedad de olores. Un olor nuevo puede indicar que algo ha cambiado o que algo va mal en el organismo.

Ahora, los científicos están trabajando en técnicas para detectar sistemáticamente biomarcadores olfativos que podrían acelerar el diagnóstico de una gran variedad de afecciones, desde la enfermedad de Parkinson y las lesiones cerebrales hasta el cáncer. La clave para detectarlos podría estar justo delante de nuestras narices.

«Me vuelve loco que haya gente muriendo y que estemos pinchando a la gente en el trasero con agujas para averiguar si tienen cáncer de próstata, cuando la señal ya está fuera y es detectable por los perros», afirma Andreas Mershin, físico y cofundador de RealNose.ai, una empresa que está desarrollando una nariz robótica para diagnosticar enfermedades basándose en el olfato. Esta tecnología es necesaria, ya que relativamente pocas personas tienen un olfato lo suficientemente potente como para detectar estas sustancias bioquímicas reveladoras que aparecen en las primeras etapas de una enfermedad.

Joy Milne, resultó ser una de esas pocas personas. Tiene hiperosmia hereditaria, un rasgo que significa que su sentido del olfato es mucho más sensible que el de la persona promedio, es decir, tiene un olfato superdesarrollado.

Hay algunas enfermedades que desprenden un olor tan característico que la mayoría de los humanos pueden olerlas. El aliento o la piel de las personas con diabetes que sufren un episodio hipoglucémico, por ejemplo, pueden tener un aroma afrutado o a «manzanas podridas» debido a la acumulación en el torrente sanguíneo de sustancias químicas ácidas de olor afrutado llamadas cetonas. Estas se producen cuando el cuerpo metaboliza la grasa en lugar de la glucosa.

Las personas con enfermedades hepáticas pueden desprender un olor a humedad o azufre en el aliento o la orina, mientras que si el aliento huele a amoníaco o tiene un aroma «a pescado» o «a orina», podría ser un signo de enfermedad renal.

Algunas enfermedades infecciosas también desprenden olores característicos. Las heces con olor dulce podrían ser un signo de infección por cólera o por la bacteria Clostridioides difficile, que es una causa común de diarrea, aunque un estudio descubrió que un grupo de desafortunadas enfermeras de hospital no podían diagnosticar con precisión a los pacientes oliendo sus heces. Por su parte, la tuberculosis puede hacer que el aliento de una persona huela mal, como a cerveza rancia, y que su piel huela a cartón marrón mojado y salmuera.

Sin embargo, para detectar otras enfermedades se necesita un tipo de nariz especial.

Los perros, por ejemplo, tienen un sentido del olfato que, según se dice, es hasta 100 000 veces más potente que el nuestro. Los científicos han entrenado a los caninos para detectar cánceres de pulmón, mama, ovario, vejiga y próstata en las personas. En un estudio sobre el cáncer de próstata, por ejemplo, los perros fueron capaces de detectar la enfermedad en muestras de orina con una tasa de éxito del 99 %. También se ha entrenado a los perros para detectar los primeros signos de la enfermedad de Parkinson, la diabetes, las crisis epilépticas inminentes y la malaria, todo ello solo mediante el olfato.

Pero no todos los perros tienen lo que se necesita para convertirse en detectores de enfermedades, y se necesita tiempo para entrenar a los animales que sí lo tienen. Algunos científicos afirman que podemos replicar las asombrosas capacidades olfativas de los caninos, y personas como Milne, en el laboratorio, tal vez ofrezcan la posibilidad de realizar un simple frotis que podría enviarse para su análisis.

Barran, por ejemplo, está utilizando la cromatografía de gases y la espectrometría de masas para analizar el sebo (una sustancia grasa que se produce en la piel de las personas) de pacientes con Parkinson. La cromatografía de gases separa los compuestos y la espectrometría de masas los pesa, lo que permite determinar la naturaleza precisa de las moléculas presentes. Las industrias alimentaria, de bebidas y de perfumería ya utilizan habitualmente esta forma de análisis de olores.

De los aproximadamente 25 000 compuestos que se encuentran habitualmente en la piel humana, unos 3000 se regulan de forma diferente en las personas con Parkinson, afirma Barran. «Ahora nos encontramos en una situación en la que hemos reducido esa cifra a unos 30 que son realmente diferentes de forma sistemática en todas las personas con Parkinson».

Muchos de los compuestos son lípidos, o grasas, y ácidos grasos de cadena larga, afirma. Por ejemplo, un estudio inicial se centró en tres moléculas similares a los lípidos relacionadas con el olor causado por la enfermedad: el ácido hipúrico, el eicosano y el octadecanal. Esto tiene sentido, ya que estudios anteriores sugieren que el metabolismo anormal de los lípidos es una característica distintiva de la enfermedad de Parkinson.

«Lo que hemos descubierto es que la capacidad de las células para transportar ácidos grasos de cadena larga a las mitocondrias se ve afectada [en las personas con enfermedad de Parkinson]», afirma Barran. «Por lo tanto, sabemos que hay más lípidos de este tipo circulando por el cuerpo, y que algunos de ellos se excretan a través de la piel, y eso es lo que medimos».

El equipo está desarrollando una sencilla prueba con un hisopo cutáneo que permite detectar la enfermedad de Parkinson en sus primeras etapas. Actualmente, los médicos generales suelen derivar a las personas que presentan síntomas similares a temblores a un neurólogo, quien luego realiza un diagnóstico. Sin embargo, esto puede llevar años.

«Lo que queremos es disponer de una prueba muy rápida y no invasiva que permita clasificar eficazmente a los pacientes, de modo que puedan acudir a un neurólogo que los evalúe y les diga «sí» o «no»», afirma Barran.

Pero, ¿por qué las enfermedades afectan al olor de nuestro cuerpo? La razón se debe a un grupo de moléculas conocidas como compuestos orgánicos volátiles (COV). Para mantenerse con vida, nuestro cuerpo debe convertir continuamente los alimentos y las bebidas en energía. Lo hace mediante una serie de reacciones químicas que tienen lugar dentro de las mitocondrias, las diminutas estructuras de nuestras células que convierten los azúcares de los alimentos en energía que nuestro cuerpo puede utilizar. Estas reacciones químicas producen moléculas conocidas como metabolitos, algunas de las cuales son volátiles, lo que significa que se evaporan fácilmente a temperatura ambiente y, por lo tanto, pueden ser detectadas por nuestro olfato. A continuación, los COV se excretan del cuerpo.

«Si padeces una infección, una enfermedad o una lesión, es lógico que esto afecte a tu metabolismo», afirma Bruce Kimball, ecólogo químico del Monell Chemical Senses Centre, un instituto de investigación de Filadelfia (Estados Unidos). «Ese cambio en el metabolismo se reflejará en la distribución de los metabolitos en diferentes partes del cuerpo».

En otras palabras, padecer una enfermedad puede modificar los COV que se producen, alterando nuestra huella olfativa corporal.

«Hemos estudiado varias infecciones virales y bacterianas, hemos estudiado el cáncer de páncreas, la rabia. La lista es bastante larga», afirma Kimball. «Diría que, en comparación con un estado de salud normal, es muy raro que no veamos la capacidad de distinguir entre la salud y cualquier otra condición que estemos estudiando. Es bastante habitual».

Pero, lo que es más importante, muchos de los cambios en los COV asociados a estas enfermedades son demasiado sutiles para que los humanos los detecten, por lo que los perros —o los dispositivos médicos que detectan olores— podrían ayudarnos a diagnosticar en el futuro algunas afecciones graves pero difíciles de detectar.

Kimball, por su parte, está trabajando con sus colegas para desarrollar una prueba para diagnosticar lesiones cerebrales en niños que practican deportes de contacto, basándose en los cambios en los COV emitidos por sus cuerpos.

En 2016, publicaron un estudio que revelaba que las lesiones cerebrales traumáticas en ratones provocan un olor característico y que es posible entrenar a otros ratones para detectarlo. En un nuevo trabajo, que se publicará próximamente, Kimball observó cetonas específicas en la orina humana durante las primeras horas tras una conmoción cerebral. Se desconoce la razón por la que se liberan estas sustancias olorosas tras este tipo de lesiones, pero una teoría es que el cerebro libera COV como subproducto mientras intenta repararse a sí mismo.

«La clase de cetonas que observamos sugiere que tiene algo que ver con el intento de proporcionar más energía al cerebro para combatir la lesión o, al menos, favorecer la recuperación», afirma Kimball.

Hay buenas razones para pensar así. Los estudios han demostrado que las cetonas pueden servir como fuentes de energía alternativas tras una lesión cerebral y se cree que proporcionan cualidades neuroprotectoras.

El olor corporal también podría revelar que alguien tiene malaria. En 2018, los científicos descubrieron que los niños infectados con malaria desprenden un olor distintivo a través de la piel, lo que los hace especialmente atractivos para los mosquitos. Al estudiar muestras de 56 niños del oeste de Kenia, el equipo identificó un olor «afrutado y herbáceo» que resultaba irresistible para los insectos voladores y picadores. Un análisis más detallado de estas muestras reveló la presencia de sustancias químicas llamadas aldehídos, concretamente heptanal, octanal y nonanal, responsables de ese olor único. La investigación podría utilizarse para desarrollar una nueva prueba para la malaria. Por ahora, los científicos esperan replicar el olor y utilizarlo como cebo para atrapar mosquitos, alejándolos de las comunidades y aldeas.

Y Mershin, antiguo investigador científico del MIT que ahora trabaja en RealNose.ai, afirma que él y su equipo esperan desarrollar un dispositivo de detección de olores que pueda identificar el cáncer de próstata, una enfermedad que mata a uno de cada 44 hombres.

«La empresa surgió de unos 19 años de investigación que realicé en el MIT, donde la DARPA [Agencia de Proyectos de Investigación Avanzada de Defensa] me pidió que superara la capacidad olfativa de los perros en el límite de detección», explica Mershin. «Básicamente, nos pidieron que creáramos bio-cyborgs».

El dispositivo que está desarrollando actualmente RealNose.ai incorpora receptores olfativos humanos reales, cultivados a partir de células madre en el laboratorio, que se ajustan con precisión para permitirles detectar la gran cantidad de moléculas odoríferas asociadas al cáncer de próstata. A continuación, el aprendizaje automático, una forma de inteligencia artificial, busca patrones en la activación de los receptores.

«No basta con conocer los componentes de lo que hay dentro de una muestra», afirma Mershin. «Los ingredientes de un pastel nos dicen poco sobre su sabor o su olor. Eso tiene que suceder después de que tus sensores interactúen con estos compuestos volátiles y tu cerebro procese esa información y la convierta en una experiencia perceptiva».

«Buscamos patrones en la activación sensorial que se acerquen más a lo que hace la mente, el cerebro», explica Mershin.

Joy, por su parte, trabaja ahora junto a Barran en su equipo de investigación, ayudándola a desarrollar una prueba de diagnóstico para el Parkinson y otras enfermedades.

«Ya no la utilizamos mucho para la detección de olores», afirma Barran. «Como mucho, puede analizar 10 muestras al día y es bastante agotador emocionalmente para ella. Tiene 75 años, así que es muy valiosa».

No obstante, si la técnica de Barran pudiera replicar la capacidad de Joy y detectar la enfermedad de Parkinson en sus primeras etapas, sería un gran legado para Joy y Les.

«Lo que me parece extraordinario es que Joy y Les tenían formación médica, por lo que sabían que esa observación era significativa», afirma Barran. «Pero creo que la moraleja de esta historia es que todos debemos sentirnos capacitados para cuidar de nuestra salud, la de nuestros amigos o la de nuestra familia, para hacer observaciones y actuar si creemos que algo va mal».

Jasmin Fox-Skelly

«Todavía cantamos». Esta semana hubo logros importantes en el Garrahan y en el Conicet

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El Garrahan y el Conicet siguen logrando hitos científicos y de salud, no gracias a la actual gestión, sino más bien a pesar de ella. De hecho, mientras esto ocurre, las y los trabajadores del principal centro pediátrico del país están llevando a cabo este miércoles un nuevo paro de 24 horas, que incluye un «Ruidazo» a Olivos y un abrazo al Senado.

La última novedad sanitaria del Garrahan la dio un equipo multidisciplinario que logró separar con éxito a dos gemelas siamesas de poco más de tres meses, oriundas de Rosario. Mariano Boglione, jefe del quirófano, confirmó que la intervención fue exitosa y que las niñas podrán seguir con sus vidas normalmente. 

La cirugía, de gran riesgo, pero con alta probabilidad de supervivencia, fue el resultado de tres meses de intensa preparación. Boglione ensayó y planificó cada movimiento para asegurar el éxito del procedimiento, que fue liderado por el doctor Víctor Ayarzábal, con la participación de al menos 25 profesionales de la salud.

Entrevistado en Radiópolis (Radio 2), el jefe de cirugía del Garrahan, sostuvo: “Se les llama gemelas unidas. En este caso estaban unidas por el abdomen y el hígado y se pudo hacer una separación exitosa”. 

De acuerdo a lo que explicó, las nenas podrían haber sobrevivido juntas: “Como estaban enfrentadas hubiese sido una vida incómoda, pero sí, podrían vivir unidas porque no tienen malformaciones graves”.

Consultado sobre la calidad de vida que las espera, manifestó: “Tendrán una vida normal una vez recuperadas de su postoperatorio, comiendo bien”. Podrán regresar a su hogar en Rosario una vez que estén sin medicación y estabilizadas. 

Las gemelas rosarinas habían nacido en abril en el Hospital Argerich con un peso de 1.800 gramos cada una, y posteriormente fueron trasladadas al Garrahan, reflejando la importancia de este centro de salud a nivel regional. “Esperamos unos meses desde que nacieron para que tuvieran mejor peso y así poder afrontar la cirugía”, contó el médico. 

Tras la exitosa intervención, las niñas permanecen en la unidad de terapia intensiva neonatal para su monitoreo, donde ya fueron retiradas de la asistencia respiratoria mecánica y se recuperan favorablemente.

El Hospital Garrahan realiza entre una y dos cirugías de separación de siameses al año, y este caso se suma a la lista de éxitos de la institución, que logró un alto índice de efectividad en este tipo de procedimientos desde su creación.

También el Conicet

El Conicet, que también atraviesa una crisis terminal y sus trabajadores realizaron la semana pasada un paro con acampe frente al ex Ministerio en Palermo, también avanza con más logros. Especialistas identificaron una nueva estrategia terapéutica para frenar el desarrollo del glioblastoma: en estudios in vitro y preclínicos logró volverlo más sensible a la quimioterapia y la radioterapia. El avance se describe en la revista Life sciences.

Desde el CONICET explican que el glioblastoma es el tumor cerebral primario maligno más común en adultos y conlleva un pronóstico desalentador debido a su naturaleza altamente invasiva y resistencia a la quimioterapia y radioterapia. La mediana de supervivencia estimada de los pacientes con este tipo de tumor es de 9 meses, y la tasa de supervivencia a 5 años es de tan solo el 7 %.

“Descubrimos que el bloqueo de una proteína llamada Foxp3, que se expresa en las células del glioblastoma, potencia la efectividad de la quimioterapia y la radioterapia. Los resultados del estudio son alentadores para quienes desde la ciencia buscamos aportar al desarrollo de opciones terapéuticas reales y efectivas para los pacientes con este tumor. La estrategia terapéutica se probó con éxito en estudios in vitro y preclínicos y sin duda nuestra esperanza es que se pueda probar en ensayos clínicos en el futuro, pero aún son necesarias investigaciones adicionales para llegar a eso”, afirma Marianela Candolfi, líder del trabajo e investigadora del CONICET en el Instituto de Investigaciones Biomédicas (INBIOMED, CONICET-UBA).

En plena crisis y ataques del gobierno, el Garrahan y el Conicet siguen logrando hitos

La proteína Foxp3 se expresa en el glioblastoma y favorece la migración de las células tumorales, una función necesaria para la invasión en el tejido sano, y activa la proliferación de las células del endotelio vascular que incrementan el crecimiento del tumor. «Por esta razón, decidimos averiguar en estudios de laboratorio si el bloqueo de Foxp3 eliminaba o reducía la resistencia de estos tumores a la quimioterapia y radioterapia, y eso es lo que efectivamente terminó sucediendo”, explicó Candolfi.

Candolfi y colegas utilizaron una terapia génica experimental basada en una molécula muy pequeña o péptido llamado P60, desarrollado por Juan José Lasarte en la Universidad de Navarra, en España, que atraviesa la membrana celular e inhibe la proteína Foxp3. “Cuando en experimentos de laboratorio bloqueamos Foxp3 utilizando P60, la respuesta de las células de glioblastoma a la radioterapia y a una variedad de drogas quimioterapéuticas mejoró notablemente”, destacó la investigadora del Conicet.

Además, P60 tuvo efectos antitumorales directos, reduciendo la viabilidad y la migración de las células de glioblastoma e inhibiendo la proliferación de células endoteliales que son clave para la progresión del tumor. Para evaluar estos efectos, los autores del estudio utilizaron una variedad de modelos celulares murinos (de roedor) y humanos, «en particular, los cultivos derivados de biopsias de pacientes con glioblastoma desarrollados por nuestro colaborador Guillermo Videla Richardson, del Instituto FLENI, son muy útiles para representar la heterogeneidad de estos tumores”.

El trabajo demostró que Foxp3 es un blanco terapéutico interesante para explorar nuevas terapias contra el glioblastoma. “Aún es necesario saber más sobre los efectos de la proteína P60 y el vector que la transporta sobre la inmunidad antitumoral en modelos preclínicos de glioblastoma –concluyó la científica–. Éste y otros estudios adicionales serán clave para avanzar hacia su uso en pacientes”.

Avanza un proyecto petrolero británico-israelí en la cuenca León Marino, al norte de las Malvinas

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La falta de una estrategia nacional respecto a Malvinas trascendió a los gobiernos, indistintamente de la línea discursiva. La postura argentina, dividida entre el Gobierno federal y la provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, quedó nuevamente expuesta ante la inacción frente al avance de un proyecto multimillonario de una firma británica-israelí que prepara el terreno para extraer aproximadamente 1.700 millones de barriles de crudo de la cuenca León Marino, al norte de la isla Soledad y a 220 kilómetros de la costa argentina.

La explotación privada de los recursos de las aguas circundantes al archipiélago del Atlántico Sur, a través de licencias otorgadas por el Reino Unido, contradicen algo básico de las resoluciones de organismos internacionales consideradas un «triunfo diplomático» de Argentina frente a la potencia ocupante: no se puede explotar económicamente un territorio en disputa por la soberanía.

Sin embargo, el proyecto petrolero del consorcio integrado por las firmas RockHopper (35% de participación) y Navitas (65%), de capitales británicos e israelíes respectivamente, avanza a paso firme. Incluso a pesar del silencio oficial del Gobierno nacional y las quejas en off de algunos funcionarios patagónicos por la falta de estrategia nacional frente al continua explotación ilegal de los recursos de Malvinas. «Para esta Cancillería Malvinas no existe», reconoció un funcionario provincial a este medio.

La explotación de la cuenca León Marino en Malvinas

En una audiencia pública realizada el 31 de julio en Puerto Argentino, la petrolera británico-israelí Navitas presentó las proyecciones del proyecto Sea Lion, que prevé extraer crudo de la cuenca León Marino —ubicada al norte de la isla Soledad— y volcar hasta 4.000 millones de dólares en impuestos y regalías a las arcas de la administración kelper durante la vida útil del yacimiento, según informó el medio probritánico MercoPress.

La empresa estima alcanzar su pico de producción en 2032, con la creación de unos 250 empleos directos e indirectos y la construcción de infraestructura específica, como un hotel de 150 camas y viviendas para trabajadores. Estos planes, que implican una consolidación económica del enclave colonial en función de recursos en disputa, contradice de manera directa la Resolución 31/49 de la ONU, que insta a las partes a abstenerse de introducir modificaciones unilaterales mientras persista la disputa de soberanía. Bajo esta premisa, cualquier explotación de recursos naturales en las aguas circundantes a las Islas Malvinas sin acuerdo de ambas partes constituye una violación del derecho internacional.

A esto se suma que en el plano interno la Ley 26.659 prohíbe operar en la plataforma continental argentina con licencias emitidas por el Reino Unido. Su aplicación, en tanto, fue intermitente y dependiente de la voluntad política de turno. En el caso del gobierno nacional, queda bajo la órbita de Cancillería, en función de la secretaría de Malvinas, Política Oceánica y Atlántico sur, actualmente a cargo de Paola Di Chiaro. PERFIL se comunicó con el ministerio a cargo de Gerardo Werthein para saber si se prevé una queja por la explotación de los recursos de Malvinas y al cierre de esta nota no recibió respuesta.

Islas Malvinas
La administración británica de las Malvinas avanzó con la explotación offshore de recursos contrario a la normativa internacional.

Pero el avance privado e ilegal de la explotación de los recursos de Malvinas excede a los yacimientos de gas y petróleo. A este escenario se sumó la preocupación por la pesca ilegal en aguas adyacentes, a partir de la reciente detección de barcos pesqueros de origen español, surcoreano y taiwanés —teléfono para China— y la posterior denuncia de Ushuaia por operar con licencias británicas, según conoció este medio. La situación, en tanto, encendió las alarmas en la Provincia, que custodia las regalías que le corresponden a la provincia hasta la milla 12 (una normativa que aplica al territorio provincial comprendido por las islas Malvinas, Georgias y Sándwich del Sur) según la normativa local.

Polémica por una concesión petrolera en Tierra del Fuego

Pero el gobierno fueguino no quedó exento de la polémica respecto a Malvinas, una cuestión particularmente sensible en el punto más austral del territorio, regido por «otras lógicas» distintas a la mirada porteña u otros puntos del país. Medios locales cuestionaron que la prórroga de la concesión CMA-1 —ubicada en la Cuenca Marina Austral frente a Tierra del Fuego— hasta 2041 y 2045, con inversiones por más de 530 millones de dólares y un incremento del 3% en las regalías, benefició a Wintershall Dea Argentina.

La firma es controlada por Harbour Energy, compañía que estuvo implicada en la explotación de la cuenca León Marino hasta que vendió su participación a Navitas en 2021. En ese momento, el Gobierno nacional tenía la competencia de accionar judicialmente para sancionar a la empresa, algo que finalmente no ocurrió. Aunque tanto la firma como la Legislatura provincial insisten en que sus operaciones actuales cumplen con la legislación argentina, las críticas se enfocaron en la vinculación histórica de la empresa con el proyecto offshore al norte de Malvinas.

«La producción de Harbour se concentra en dos áreas: la prolífica concesión offshore Cuenca Marina Austral (CMA-1) en la provincia de Tierra del Fuego, y las concesiones onshore Aguada Pichana Este y San Roque en la cuenca neuquina. El negocio adquirido por Harbour lleva más de cuatro décadas operando en Argentina y cuenta con una sociedad de operación a largo plazo a través de TotalEnergies», reza el sitio web de la empresa.

Malvinas y el alineamiento de Javier Milei en política exterior

La Cuestión Malvinas, en tanto, sigue siendo una piedra en el zapato para el gobierno de Javier Milei, en función de algunos fallidos y otras medidas: desde la mención a «los deseos» de los isleños en su discurso del 2 de abril; pasando por las votaciones en la ONU o el traslado de la embajada argentina a Jerusalén, medidas que podrían perjudicar la posición argentina en el Comité de Descolonización y otras instancias multilaterales.

Malvinas

Pero tanto la falta de una estrategia cooordinada como la contradicción recurrente entre las posturas del gobierno federal y el provincial, no son exclusivas del gobierno libertario. El año pasado, Ushuaia también cuestionó en su momento la autorización de la instalación de un radar de la empresa estadounidense LeoLabs, aprobado por la gestión de Alberto Fernández sin una evaluación previa de seguridad, que más tarde fue denunciada por tener una finalidad «dual» (tanto civil como militar) y, por tanto, fue suspendida y judicializada.

La controversia por el radar de LeoLabs volvió a cobrar fuerza en 2024, cuando la empresa anunció públicamente su cooperación con el Ministerio de Defensa británico mediante un tuit. Y a comienzos de 2025, cuando el jefe del Comando Sur de Estados Unidos, contralmirante James Holsey, visitó Ushuaia y planteó la necesidad de «normalizar» el funcionamiento del radar, esto sumado a la competencia con China en la zona.

El pedido, respaldado por la Casa Rosada en el marco del acercamiento diplomático del gobierno de Javier Milei a Washington, reavivó las tensiones con el Ejecutivo fueguino, que reclama mayor control provincial sobre las decisiones estratégicas en el Atlántico Sur. El contrapunto se produjo en paralelo a otro frente de fricción: el intento del Gobierno nacional de desmantelar el régimen especial de promoción industrial de Tierra del Fuego, una herramienta clave para las arcas provinciales y para sostener el empleo en una economía austral de alto costo logístico.

Así, desde las concesiones offshore hasta la pesca ilegal y el radar, la disputa por Malvinas sigue marcando una fractura persistente entre la política exterior que se decide en Buenos Aires y las urgencias cotidianas de Ushuaia, donde la cuestión de soberanía no es solo un gesto simbólico sino económico y político.

Cecilia Degl’Innocenti

Italia: le advierten un futuro de población envejecida, urbana y solitaria

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Vieja, vacía y más urbana. Así será Italia en 2050, dentro de apenas veinticinco años, si no se revierten en forma dramática las tendencias actuales.

Aunque no es noticia la baja natalidad, que viene dándose desde hace ya tres décadas, un reciente estudio del Instituto Nacional de Estadísticas (Istat) volvió a alertar sobre el enorme desafío del “invierno demográfico” que enfrenta la península.

Según su “Informe sobre Previsiones de la población residente y de las familias con base 1-1-2024”, difundido a fines de julio -sin tener en cuenta cambios geopolíticos o económicos, evolución tecnológica u otras cuestiones-, el escenario de la futura Italia 2025 estará marcado por factores ya conocidos: no sólo que nacen pocos bebés, sino también, el envejecimiento y las transformaciones familiares.

A raíz de los cálculos, en 2050 Italia tendrá unos 54,7 millones de habitantes, 4,3 millones menos con respecto a 2024. “En la práctica, es como si las ciudades de Roma, Milán y Bari desaparecieran simultáneamente”, subrayó Massimo Calvi en una nota de tapa del diario Avvenire, de la Conferencia Episcopal italiana.

Sin embargo, la hemorragia afectará principalmente al Sur, que perderá 3,4 millones de habitantes, especialmente jóvenes y familias, mientras que el descenso en el Norte será de alrededor de 200.000 y en el centro, de 700.000, según un escenario promedio, dentro de un rango de pronósticos con hipótesis mínimas y máximas.

“La evolución, en cualquier caso, es clara: la gente vivirá predominantemente en centros urbanos, es decir, cerca de servicios y oportunidades, mientras que las zonas del interior y los municipios periféricos y más pequeños podrían experimentar un aislamiento aún mayor que el actual. Esto también corre el riesgo de generar un círculo vicioso en el que la reducción de servicios y el éxodo poblacional se retroalimenten”, advirtió Calvi.

La edad promedio en 2050 subirá a casi 51 años, desde los 46,6 años actuales, y el Sur pasará de ser la región más joven a la más envejecida (51,6 años de promedio). El destino del Sur parece ser el de una lenta y progresiva “senilización” y, en este marco, las regiones más afectadas podrían ser Basilicata, Molise y Cerdeña, que podrían perder una quinta parte de su población, señaló.

La gente usa paraguas cuando hace calor para protegerse del sol mientras caminan frente al Coliseo, en Roma, el lunes 30 de junio de 2025. (AP Photo/Andrew Medichini)
La gente usa paraguas cuando hace calor para protegerse del sol mientras caminan frente al Coliseo, en Roma, el lunes 30 de junio de 2025. (AP Photo/Andrew Medichini)Andrew Medichini – AP

El gran problema será el “dejuvenecimiento” del país, según el neologismo acuñado por el demógrafo Alessandro Rosina, es decir, la disminución de las generaciones más jóvenes, con la consiguiente pérdida de relevancia social y política. Uno de cada tres residentes en 2050 tendrá más de 65 años (34,6%), poco más de uno de cada diez (11,2%) tendrá menos de 14, mientras que en el grupo de edad de 15 a 64 años habrá menos de 30 millones de personas (54,3%), con una pérdida de 7,7 millones de la población en edad laboral.

Financiamiento

En 25 años las personas mayores y los niños juntos serán tantos como los que puedan trabajar. Y la gran pregunta es: ¿quién financiará, trabajando y, sobre todo, pagando impuestos y cotizaciones, las pensiones, la sanidad, la asistencia social y la educación?

“Se podría pensar en los inmigrantes, pero es difícil hacer predicciones al respecto. Es posible que 5 millones de extranjeros lleguen a Italia de aquí a 2050. Sin embargo, un pronóstico a tan largo plazo es poco acertado, ya que desconocemos cómo cambiará el mundo y, sobre todo, si un territorio despoblado se convertirá en un destino atractivo para los extranjeros más cualificados”, indicó Avvenire, que destacó que el panorama económico y fiscal futuro está “plagado de incógnitas”.

Recordó al respecto que, al informar ante la Comisión Parlamentaria de Investigación sobre los efectos de la transición demográfica, Andrea Brandolini, subdirector del Departamento de Economía y Estadística del Banco de Italia (el Banco Central), explicó que si las tasas de empleo y productividad se mantienen sin cambios, el invierno demográfico podría costarle al PBI 9 puntos porcentuales de aquí a 2050.

No por nada, el desafío demográfico obligará a Italia a centrar la atención política en la inmigración -que, paradójicamente, pese a que es más que necesaria, suele ser combatida por el gobierno de derecha de Giorgia Meloni-, el aumento de la edad jubilatoria, el aumento de la participación en la fuerza laboral, así como en políticas que traten de invertir la bajísima tasa de natalidad.

En este aspecto, la baja tasa de fertilidad que ha afectado a Italia durante más de treinta años ha vuelto las cosas más complicadas: hoy hay 11,5 millones de mujeres entre 15 y 49 años y para 2050, esta cifra se reducirá a 9,1 millones. “En otras palabras, la disminución de madres potenciales ha alcanzado tales proporciones que la tendencia subyacente de la dinámica natural de la población es ahora irreversible: incluso si, en 25 años, la tasa de fertilidad aumentara de los 1,18 hijos actuales a 1,59, todavía habría solo 500.000 nacimientos al año, en comparación con 800.000 muertes. En resumen, es necesario intentarlo, pero se necesitarán milagros”, advirtió Calvi.

Cómo superarlo

Según el mismo informe, la transformación también será significativa para las familias, tanto en términos de su tamaño como de su fragilidad debido al debilitamiento de los vínculos. Y la soledad será un factor importante. Para 2050, el número de hogares aumentará ligeramente, a 26,8 millones (+ 1%), pero cada vez más serán unipersonales.

“Entre las tendencias preocupantes en curso también se encuentra la del aumento de las familias que son tales sólo en sentido estadístico, pero no sustancial, es decir, formadas por una sola persona”, advirtió el demógrafo Rosina, docente universitario y experto en mutaciones sociales.

“Hay diversos factores, no se trata siempre de una elección: si bien aumenta la propensión de los jóvenes a ser autónomos, muchas veces los costos y la incertidumbre laboral llevan a postergar la formación de una familia propia; por otro lado, en edad adulta alguien se puede encontrar solo después de un fracaso de una unión… Pero es con el envejecimiento de la población que aumenta el número de personas solas, después de la pérdida del cónyuge o de otros parientes con los que convivía”, explicó.

Más allá del panorama sombrío, Rosina cree que Italia no debe resignarse ni bajar los brazos ante la fotografía del 2050. “Si se está debilitando hoy nuestra población no es sólo porque la cantidad de habitantes está en disminución, sino sobre todo porque nos sentimos menos unidos, menos parte activa de un destino común abierto, de un proyecto de país sólido para construir juntos”, opinó.

“La crisis demográfica, que combina desequilibrios y desigualdades, puede sólo ser superada reforzando los vínculos: de pareja, de padres e hijos, entre áreas urbanas y áreas internas, entre Norte y Sur del país, entre autóctonos y nuevos llegados”, planteó. “Y, en consecuencia, entre un presente posible y un futuro deseado”, concluyó.

Elisabetta Piqué

Tipo de cambio e inflación. Cómo influye un dólar «barato» en la actividad económica

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Introducción de AgendAR:

Esta entrevista al economista Javier Oseniuk es muy interesante porque enfoca dos temas vinculados pero distintos. Y ambos decisivos para la producción argentina.

Uno, es la necesidad, reconocida por la mayoría de los que han estudiado el tema, de cualquier plan antiinflacionario de contar, al menos en sus primeros años, con un ancla cambiaria. En este aspecto, Oseniuk observa: “De ninguna manera se deslindó la inflación del tipo de cambio”

Pero también toca otro, que podemos llamar estratégico, y que me animo a resumir así: «Sin un dólar caro, la producción local no puede competir. Pero con un dólar caro no alcanza».

Abel B. Fernández

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Es una buena noticia lo que ha ocurrido en julio. ¿Esto quiere decir que ya dimos la vuelta de página respecto de deslindar la inflación del tipo cambio? No, de ninguna manera”, dice Javier Okseniuk, economista de la consultora LCG, al analizar el movimiento del dólar y su efecto en la inflación, luego de que la firma relevara un salto del 2% en los precios de los alimentos en la primera semana del mes.

En diálogo, el analista advierte por el frágil nivel de reservas en el Banco Central y las consecuencias de la dinámica cambiaria sobre el sector externo y el nivel de actividad. “El deterioro de las cuentas externas fue lo suficientemente fuerte como para que el mercado tomara nota de eso, y ya no compra esta expectativa de un deterioro del saldo comercial externo financiado con entrada a capitales”, dice Okseniuk, y agrega: “Es cada vez más es evidente que los distintos partícipes del mercado quieren ver a Argentina generando divisas de manera genuina, y esto es comprando y vendiendo bienes y servicios que el mundo quiere comprar en cantidades y calidades y precios que el mundo requiere. Ese es un gran interrogante”.

-¿Cuál es su análisis?

-Creo que de acá a futuro se abren tres dudas importantes. Una es cuál es el tipo de cambio que podría equilibrar estas cuentas externas de alguna manera. La segunda es si es suficiente con los movimientos cambiarios para equilibrar estas cuentas externas, sin ningún deterioro del nivel de actividad, porque básicamente ahí nos vamos a una pregunta que es básicamente una pregunta sobre la historia económica argentina. Y una tercera que sería qué cuestiones estructurales hacen que Argentina realmente pegue un salto en el nivel de exportaciones de manera permanente. Y ahí vas a una agenda de largo plazo. El Gobierno apuesta a que, desregulando todo, eso naturalmente te lleva a un equilibrio de exportaciones más altas.

-¿Qué impacto ven respecto del movimiento del dólar en la inflación?

-En esta última semana hubo un cambio importante. En los relevamientos pasados se dio que, a pesar de una depreciación bastante sensible del tipo de cambio en las últimas semanas, no se verificó un traslado a precios como podía haber ocurrido en otras ocasiones. Es una buena noticia lo que ha ocurrido en julio. ¿Esto quiere decir que ya dimos la vuelta de página respecto de deslindar la inflación del tipo cambio? No, de ninguna manera. El primer relevamiento semanal de agosto mostró un fuerte aumento de alimentos y otros rubros, del 2% semanal. Tampoco significa esto una remarcación muy fuerte, y depende del día en que uno releva. Nos venía dando algunos rubros bastante deflación en las últimas semanas, y ahora se recompuso de manera bastante más pronunciada. Hay que esperar, y mucho va a depender del nivel de actividad que, si sigue en un terreno mediocre como el de ahora, es posible que a lo mejor convivamos con niveles de inflación más atenuados. Un nivel de actividad menguada y precios boyando entre el 1% y el 2% es un escenario muy factible en los próximos meses. Y todo dependerá también de lo que suceda con el valor del dólar.

-¿Qué perspectivas hay en cuanto a los ingresos?

-En los últimos meses, el salario formal real fue en caída, el nivel de empleo se encuentra bastante estancado, y los empleos que crecen son en baja calidad. En términos macroeconómicos y a futuro lo plantearía en los siguientes términos, atándolo al punto anterior y con un ejemplo muy claro, para ilustrar un poco estas restricciones entre el mundo externo, las exportaciones y el nivel de actividad. El primer trimestre vino muy bien, y de hecho, distintos funcionarios del Gobierno resaltaron adecuadamente el incremento del consumo, que había subido un 12%. Poco se dijo que, de ese incremento, el 80% obedeció a consumo de productos importados. Y el consumo de productos locales creció muy poquito en ese primer trimestre. La inversión también tuvo un componente importado importante, menor, del 65%, lo cual nos muestra bien a las claras lo que es la restricción típica de Argentina de que para crecer necesita dólares para poder comprar esas importaciones, ya sea para consumo o para inversión.

-¿Y qué pasa con este nivel cambiario?

-Esto de que para crecer necesitás dólares es resumir en una frase la historia económica argentina, que surge de nuestra dificultad de vender bienes y servicios al mundo exterior. Sí confiamos en el campo, bajamos retenciones para que liquiden, cruzamos los dedos por Vaca Muerta, pero lo cierto es que para que Argentina realmente no tenga más esas restricciones tiene que exportar más de un 20% o un 25% de su PBI, y hoy está en un 15%, con Vaca Muerta y el agro incluido. Hay un desafío muy importante, donde se abren dos escenarios. ¿Qué dice una configuración clásica de la economía? Devaluás, el mercado te llevará un dólar más alto y listo. Se encarecerá un poco algunos bienes transables, sube un poco la inflación transitoriamente, pero ya tenés encausada la cuenta corriente. Pero lo que sucede es que en Argentina no es tan así.

-¿Por qué?

-Cuando uno analiza lo que los economistas llamamos elasticidades, de cómo reaccionan las importaciones y exportaciones al tipo cambio, realmente esa sensibilidad no es tan alta como se piensa. Entonces, el dólar puede subir, nadie tiene una idea realmente cuál es el dólar que podría ser equilibrar el sector externo, pero imaginémonos que se pueda a $1400, $1500, y a lo mejor no es suficiente. ¿Por qué? Y, se me ocurren preguntas muy burdas. Si una persona ya sacó pasaje para ir al exterior en el verano, el dólar en el medio se deprecia 30%, ¿va a dejar de ir? ¿Va a dejar de comprar el alojamiento y todo el consumo que tenga allá? Posiblemente piense que tiene que gastar más porque el dólar está más alto. Un importador que ya hizo todas las averiguaciones de proveedor del exterior, consiguió la garantía de crédito para establecer un lazo comercial y demás, el dólar se deprecia un 30%, ¿va a dejar de tener ese lazo con el proveedor, sabiendo que a lo mejor esa importación es mucho más barata de lo que se consigue localmente? En las páginas de Internet de compras online chinas, donde ya funcionó el boca a boca, y se compran cosas a una cuarta parte de lo que valen acá, ¿van a dejar de comprar si sube un 30% el dólar o pagarán más en pesos? A lo mejor las importaciones no tienen esa sensibilidad que el tipo de cambio podría llegar a anunciar, entonces hay que poner una duda respecto de su eficacia para encauzar las cuentas externas. Y si ese fuera el caso y la respuesta a todas esas preguntas que hice es negativa, la única manera de encauzar las cuentas externas es con un nivel de actividad económica más bajo, que es básicamente lo que los economistas llamamos restricción externa. Y ese creo que va a ser el debate que viene, pensando en 2026, después de las elecciones.

"Es muy probable que estemos frente a una restricción de crecimiento, que no significa una recesión o una crisis, pero sí que va a ser como bastante timorato la actividad económica", dice Javier Okseniuk
«Es muy probable que estemos frente a una restricción de crecimiento, que no significa una recesión o una crisis, pero sí que va a ser como bastante timorato la actividad económica», dice Javier OkseniukSantiago Filipuzzi – Santiago Filipuzzi

-¿Y qué puede pasar?

-Realmente creo que si las exportaciones no pegan un salto importante, y aun asumiendo que van a pegar un salto por el lado de Vaca Muerta, y a lo mejor cruzando los dedos para que la cosecha sea buena y demás, y que los precios de los commodities van a ser altos, lo cierto es que muy probablemente estemos frente a una restricción de crecimiento, que no significa una recesión o una crisis, pero sí que va a ser como bastante timorato la actividad económica, en tanto que no tenemos los dólares suficientes. Eso va a ser un factor importantísimo.

-El FMI en el último informe advierte por la cuestión de las reservas y la falta de dólares.

-Hay un tema de flujo, que es lo que estaba contando, y un tema de stock, que es el nivel de reservas que te permitiría, eventualmente, administrar un déficit externo en el caso que lo necesites. Si tuvieras US$200.000 millones podrías bancarte un déficit de cinco años y el mundo no se va a mosquear por eso. Pero lo cierto es que por más que puedas conseguir US$5000 millones, más la plata del Fondo que ya vino y puedas conseguir un puñado más, da la sensación de que no va a ser factible de que te financien ese agujero externo en este contexto de déficit de cuenta corriente y reservas negativas. Esa combinación de un flujo deteriorado en un stock bastante irrisorio para lo que es nuestra actividad económica, da la pauta de que la solución es o te cree el mundo y te financia permanentemente este agujero, que no va a ocurrir eso, porque a la Convertibilidad te financiaron 10 años, en el 2017 fue un año, y acá no creo que llegues a unos meses… Osea, llega un punto que el inversor externo ha tomado nota que a Argentina solamente le prestamos si sabemos que puede generar estos dólares de manera genuina. Y ahí vamos a temas súper estructurales de cómo exportar productos y servicios.

-¿Cómo analiza los planteos del FMI y el cambio en las metas?

-Básicamente ha habido una claudicación en la acumulación de reservas para 2025. Mi lectura es que el FMI dice ‘Valoro el esfuerzo fiscal que está haciendo el Gobierno, no se la voy a complicar mucho ahora en lo inmediato, y dejo más o menos la expectativa de que realmente te las arregles de conseguir los dólares más adelante’. Pero en algún sentido, estamos chocando siempre con estas restricciones. Respecto de lo monetario, creo que es uno de los puntos flojos del Gobierno, sobre todo por su comunicación. Si bien todo el tiempo menciona que lo monetario es lo más importante para la inflación, lo cierto es que en los hechos ha mostrado que lo que más le interesa es el tipo de cambio. Yo comenté que para el Gobierno la inflación es siempre y en todo lugar un fenómeno cambiario, para provocar un poco, porque realmente en los hechos, si suben las tasas de interés o si las bajas, básicamente es para mantener el dólar en un determinado nivel, relativamente satisfactorio. Cuando tenía el crawling peg era un ancla cambiaria. Y ahora el Gobierno estableció un programa monetario, que también ahí yo lo llamo clandestino, porque nadie sabe muy bien cómo funciona ese programa monetario.

-¿En qué sentido?

-Muy pocos saben que existe, menos saben que cómo se calcula ese M2 transaccional, nadie sabe realmente si se cumplió, si había metas en junio, no hay un cartel en la página del BCRA sobre si y cumplimos la meta, no existe tal cosa. Tampoco se sabe muy bien cuál es la pauta de crecimiento de ese M2 para los próximos tres meses. Básicamente, cuando establecés un programa monetario es para orientar expectativas, y típicamente se utiliza arrojando un número. Eso no existe, y eso pierde mucha eficacia. Tiene que haber un ancla nominal para romper con los componentes inerciales típicos de los procesos de inflación como en Argentina, no hay ninguna duda de eso, pero los programas monetarios en el pasado reciente han sido más un problema que una solución.

Javier Okseniuk, director de LCG: "Esto de que para crecer necesitás dólares es resumir en una frase la historia económica argentina, que surge de nuestra dificultad de vender bienes y servicios al mundo exterior"
Javier Okseniuk, director de LCG: «Esto de que para crecer necesitás dólares es resumir en una frase la historia económica argentina, que surge de nuestra dificultad de vender bienes y servicios al mundo exterior»Santiago Filipuzzi – Santiago Filipuzzi

-¿Y en cuanto a la banda de flotación y el esquema cambiario? El FMI en abril había planteado que un tipo de cambio más apropiado sería hoy más alto que el techo de esa banda.

-Da la sensación de que el FMI concibió ese acuerdo con la fuerte posibilidad de que el BCRA interviniera en lo inmediato y que el dólar estuviera boyando siempre en un lugar más cercano de la del techo que del piso. A mí me sorprendió que inmediatamente firmado ese acuerdo, distintos funcionarios dijeron que tenía que ir a $1000, con toda una argumentación atrás que era falaz por muchos sentidos. Hoy no hay duda de que esa iniciativa de querer llevar el dólar a $1000 era equivocada. Y volviendo a hoy, si la inflación no se ubica por debajo del 1%, que es lo que sube la banda superior, en algún momento el techo de la banda va a estar atrasado. Y no hay ningún drama con eso, en algún momento se recalibrará el acuerdo. Eso va a ocurrir seguramente después de las elecciones, tal vez a fin de año o para el año que viene. Todo va a depender también de cómo actúe el mercado. Porque grabar en piedra un número que, aunque sea móvil, subiendo al 1% en un país como Argentina, que donde todavía no se ganó la batalla con la inflación, es jugar con fuego. Todos estos programas hay que concebirlos como programas de transición.

Esteban Lafuente

En 10 años la producción de Vaca Muerta pasó del 5% al 62% del total en nuestro país

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La supremacía productiva de Vaca Muerta se afianza mes a mes y el sexto mes del año (último oficialmente informado) no es la excepción. En junio de 2025 la producción de petróleo en el gigante no convencional explicó el 62% del total de m3 extraídos. Se produjeron 122.720 m3 a lo largo del mes, de los cuáles 76.467 m3 surgieron de las cuencas no convencionales y los 46.253 m3 restantes, fueron provenientes de los distintos yacimientos convencionales, entre ellos los santacruceños.

De igual forma, el 52% del gas producido en todo el país, también fue de origen no convencional. Pero a diferencia del petróleo, esta participación bajó 10 puntos respecto de enero, cuando el 62% de lo producido provenía del No Convencional.

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Los datos de producción de petróleo y gas según la cuenca de origen.

Una década atrás

De acuerdo al informe difundido por el Instituto Argentino de Petróleo y Gas (IAPG), con la producción medida al sexto mes de 2025, el organismo acompaña las estadísticas de los últimos diez años.

Así se puede observar que hace una década atrás, la participación del No Convencional en los números nacionales, era apenas del 5% y el restante 95% correspondía a la producción convencional de petróleo.

De esta forma en una década la extracción de crudo no convencional creció de tal forma que pasó de aportar un mínimo porcentaje a establecer una mayoría en la proporción nacional.

Las cuencas San Jorge y Austral

Al analizar el comportamiento de cada cuenca, de la mano de Vaca Muerta, la cuenca Neuquina, lógicamente, tiene la supremacía en la participación y los valores de producción. Explicando el 72,9% de la producción nacional de petróleo y 73,5% del gas natural.

En el caso de la Cuenca San Jorge, es la segunda en importancia, luego de Vaca Muerta y explica el 23,9% de la producción de gas pero sólo el 6,2% de la de gas.

En tanto que la cuenca Austral se posicionó en el segundo lugar de producción de gas (18,2%) y detrás se ubicó San Jorge con el (6,5%).

 La producción en la cuenca San Jorge se mantiene por las técnicas secundarias y terciarias.
La producción en la cuenca San Jorge se mantiene por las técnicas secundarias y terciarias.

Comportamiento del primer semestre

A la hora de ver cómo se desarrolló la producción de gas y petróleo en las cuencas de las que participa la provincia de Santa Cruz, nos encontramos que en el flanco norte, dónde está la cuenca del Golfo San Jorge, la producción de crudo fue registrando, mes tras mes, durante este 2025, un leve declino, a excepción de marzo, dónde la producción terminó con saldo positivo, aunque sólo del 0,3%.

En enero se produjeron en toda la Cuenca un total de 30.218 m3 de petróleo. En junio ese número se vio reducido a 29.321 m3.  Más del 50% de esa producción fue mediantes las técnicas secundarias y/o asistida.  Una década antes, en junio de 2015, la cuenca del Golfo produjo 42.002 m3 de petróleo en total.

Mientras tanto, en junio de este año se extrajeron 9.872 Mm3/d de gas lo que implicó un descenso de 1,1% respecto del mes anterior.  Una década antes, en junio de 2015, la cuenca produjo un total de 15.331 Mm3/día.

Cuenca Austral en positivo

A la hora de mirar los números de extracción de la Cuenca Austral, tanto en petróleo como en gas, durante el sexto mes del año, nos encontramos que en lo que hace a m3/día de crudo, en junio de 2025 se produjeron 1.740 m3/día, lo que implicó un alza de 3,3% respecto de mayo, que también ya había sido positivo respecto de abril.  De todas formas ese valor es poco más de la mitad de lo que produjo la cuenca en 2015, cuando se extrajeron 3.400 m3/día.

En tanto que los guarismos de producción de gas natural para la cuenca Austral también fueron positivos durante este semestre y cerraron en junio con un alza de 5,4% al producir 28.944 Mm3/día. Un valor que resulta ser superior al producido una década atrás, cuando en junio de 2015, la extracción de gas totalizó los 27.095 Mm3/día.

Irene Stur

China aumenta sus importaciones de soja argentina. ¿Trump está celoso?

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Introducción de AgendAR:

Reproducimos estas 2 noticias, aparecidas casi simultáneamente, porque dan una idea de cómo se mueve el comercio internacional en este tiempo.

China realiza compras récord de soja argentina en un intento por diversificar proveedores

El agro atraviesa un escenario con marcadas diferencias entre cultivos. Se destaca que la soja recibe un interés inédito desde China, en un contexto en que el país busca diversificar proveedores, en plena guerra comercial con EEUU. Mientras tanto, el trigo finaliza su siembra con las mejores condiciones hídricas en años y el maíz avanza con lentitud en su cosecha por el exceso de humedad en el sur.

En las últimas semanas, China adquirió varias cargas de harina argentina en una estrategia para reducir su dependencia de Estados Unidos. “Es la primera vez que vemos este tipo de operaciones, y podría abrir la puerta a exportaciones de poroto argentino por hasta 11 millones de toneladas”, señaló Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.

Esto surge en medio de las declaraciones del presidente estadounidense, Donald Trump, en las que insta a China a que aumente sus compras de soja a EEUU. “China está preocupada por la escasez de soja. Nuestros grandes agricultores producen la soja más robusta. Espero que China cuadruplique rápidamente sus pedidos de soja. Esto también es una forma de reducir sustancialmente su déficit comercial con EEUU”, dijo este domingo el mandatario en su red Truth Social.

A su vez, en la Universidad Austral indicaron que la campaña 2024/25 ya registra un 45% de la producción con precio fijado y que la cola de buques para cargar soja supera el millón de toneladas, frente a un promedio habitual de 400.000 para esta época. La actividad comercial muestra un dinamismo superior al de otros ciclos, impulsada por la demanda asiática y por una expectativa de mayores embarques.

De todos modos, “la medida de comprar harina de soja argentina es solo una solución temporal“, dijo Hanver Li, analista jefe de la consultora de materias primas Shanghai JC Intelligence Co, según consignó Bloomberg. “Si las conversaciones entre China y EE.UU. van bien, no sería una pauta comercial a largo plazo”, añadió.

Trigo: superficie y condiciones récord

La siembra de trigo concluyó con 6,7 millones de hectáreas implantadas y el 81,9% del área en condición hídrica adecuada u óptima. “Todo indica que podríamos superar los 20 millones de toneladas de producción, un nivel que no veíamos desde hace tiempo”, destacó Romano.

Sin embargo, las ventas a precio de la nueva cosecha representan apenas el 2% del total, frente a un promedio histórico del 13%, lo que podría generar problemas de almacenamiento hacia fin de año. En julio, los embarques de trigo sumaron casi 600.000 toneladas, con Brasil como principal destino.

La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), por su parte, informó que “el 90% de los lotes de trigo de la región núcleo se encuentran en condiciones excelentes a muy buenas. Para encontrar una situación comparable hay que retroceder al ciclo 2019/20, cuando bajo esa condición combinada se encontraba el 80% de los lotes trigueros a esta altura del año. Seis años atrás, las lluvias de julio permitían un arranque destacable del cereal”.

Maíz: avance lento y competencia externa

La cosecha nacional de maíz alcanzó un avance del 89,3%, con la mayor parte del área pendiente ubicada en el sur, donde la humedad excesiva retrasa los trabajos. Aun así, en los últimos días ingresaron más de 2.000 camiones a los puertos, lo que redujo la presión de compra de los exportadores.

“Venimos con volúmenes de embarque muy bajos para una cosecha de 50 millones de toneladas y con Brasil entrando fuerte al mercado, lo que pone en duda que podamos recuperar el ritmo sin ajustes en los precios”, advirtió Romano.

En Estados Unidos, tanto la soja como el maíz mantienen buenas condiciones de cultivo, lo que ejerce presión bajista sobre los precios internacionales. En el caso de la soja, analistas prevén que Brasil modere el crecimiento de área sembrada en la campaña 2025/26. En maíz, los valores bajos podrían estimular la demanda y reactivar compras de cobertura de los fondos especulativos.

Expectativa por el informe del USDA

El martes se difundirá el reporte mensual del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), que será clave para el mercado. Los analistas esperan incrementos en los rindes estimados de soja y maíz, dada la excelente condición de los cultivos.

Romano recordó que “el año pasado el USDA también incrementó sus proyecciones en este reporte y volvió a hacerlo en septiembre, pero luego las redujo hasta cerrar por debajo del rinde inicial”. Hacia fin de mes se realizará el Pro Farmer Crop Tour, que aportará otra lectura sobre el potencial productivo en un contexto de muy buenas condiciones, lo que podría reforzar las proyecciones de rindes más altos.

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Alerta: Trump le pidió a China cuadruplicar compras de soja: cómo podría afectar a la Argentina

En el marco de la revisión de las relaciones comerciales de Estados Unidos que está haciendo el presidente Donald Trumppostergó la suba de aranceles a China a cambio de una serie de condiciones, entre las que está que “cuadruplique” los pedidos de soja estadounidense para nivelar “sustancialmente” el déficit comercial. El gigante asiático es el primer destino del poroto de soja argentino. Analistas coincidieron en que cualquier cambio en la dinámica afectará a la Argentina, aunque hay estrategias para reducir el impacto. En las últimas horas Trump extendió por 90 días la suspensión de aranceles para China, lo que podría reconfigurar el escenario.

Marisa Bircher, exsecretaria de Mercados Agroindustriales y de Comercio Exterior durante el gobierno de Mauricio Macri, repasa los datos del mercado. China es el principal importador mundial de poroto de soja, con más de 100 millones de toneladas anuales. De estas importaciones, el 70% provienen de Brasil, el 23% de Estados Unidos y el 4% de la Argentina. Aun con esa cifra, China es el principal destino para los operadores locales con US$1700 millones anuales (94% del total exportado).

“Cualquier cambio en el esquema de compras de China, ya sea a través de una eventual suba de aranceles a los productos de Estados Unidos o a través de un direccionamiento hacia la compra de más productos de ese origen, sin dudas tendrá un impacto en nuestras ventas al gigante asiático, tanto en volumen como en precio. Habrá que esperar para ver cómo se generan nuevos reacomodamientos comerciales”, añade.

La analista de mercados Sol Arcidiácono, Sales Head Desk en HedgePoint Global Markets de Latam Grains, señala que las commodities habían salido del foco en las primeras negociaciones comerciales de Trump, concentradas más en insumos claves para el desarrollo de tecnología y comunicaciones y en productos de valor agregado. Sin embargo, a semanas de comenzar el ciclo 2025/26 en Estados Unidos y con China sin haber comprado nada anticipadamente, el Presidente “puso en la mesa las compras de soja norteamericana, aunque no se lo veía como un tema central de las conversaciones”.

Insiste en que el principal origen de las importaciones chinas es Brasil, “con una cosecha récord y logística ordenada, tiene potencial para abastecer el 85% de las necesidades chinas, mientras que la Argentina, ganando competitividad este último año tras la unificación del tipo de cambio y baja de retenciones, acompaña el flujo, recuperando un ritmo exportador interesante, que revitaliza el negocio, alcanzando entre 15% y 20% del volumen total, como tradicionalmente ocurría”.

En ese contexto, Arcidiácono ve a la Argentina como “aliada de Brasil en esta jugada. Estados Unidos, aún con acuerdos en firme con China, no recuperaría el espacio cedido. Con la ventaja de la contraestación y buena calidad, la necesidad de originación china ya no es la misma que hace seis años atrás, y los flujos comerciales ha cambiado totalmente”.

Bruno Todone, analista de Granos de AZ Group, estima que si China y Estados Unidos llegan a un acuerdo, los chinos avanzarían con las compras y podrían alcanzar los 30 millones de toneladas anuales, 50% de las exportaciones globales estadounidenses. “Disminuiría sus compras de soja sudamericana, haciendo caer los premios locales pero a su vez generando subas en Chicago por el aumento de la demanda sobre el grano estadounidense”.

También advierte que la soja estadounidense “ no alcanza ‘para todo’, si aumenta sus exportaciones a China y, teniendo en cuenta que su objetivo es aumentar la producción de aceite de soja para biodiésel, perdería incidencia en otros destinos ya que no le quedaría disponibilidadSi no crece la oferta de aceite de soja, no procesaría la oleaginosa y sí tendría disponibilidad para exportar a varios destinos, posibilidad que tendría un efecto alcista para la Argentina ya que es nuestro principal producto exportado”.

Desde la Bolsa de Cereales de Córdoba, Gonzalo Agusto entiende que habría más perjuicio para Brasil que para la Argentina ya que es el principal exportador de poroto a China. Para el experto Jorge Ingaramo, que China cuadruplique sus importaciones a Estados Unidos implicaría que le compre “toda la producción” a Estados Unidos a la vez que indica que “casi no compra subproductos” y que todavía no hay compras registradas de la nueva cosecha estadounidense. “Esas operaciones la hace en setiembre y octubre, después va a Brasil a comprar FOB y en tercer lugar llega a la Argentina, que es un vendedor marginal de granos”.

“Todo acuerdo comercial discriminatorio como este, genera desvíos -añade-. Evidentemente dejará de comprarnos una parte de lo que le vendemos; es probable que la industria procese. El Gobierno puede darle alguna preferencia vía retenciones al sector aceitero para que tenga algún justificativo para comprar FOB cosecha. Se puede arreglar; no es un drama. En este caso se ve la importancia de tener una industria instalada con capacidad de molienda muy superior al uso que se le da; con el diferencial arancelario la industria compra todo el año”.

Ingaramo considera que la propuesta de Trump es “antiindustria” estadounidense ya que el país produce unos 117 millones de toneladas de soja anuales y muele 69,1 millones. “Le quedan 48 millones de toneladas de grano, con lo que lo dicho por el presidente es anticrunch”.

Gabriela Origlia

Grandes petroleras internacionales se van de Vaca Muerta ¿Qué pasa?

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En los últimos seis meses, tres grandes petroleras internacionales se desprendieron de activos en Vaca Muerta: ExxonMobil, Petronas y TotalEnergies. Del otro lado de la mesa se ubicaron empresas argentinas: los compradores fueron Pluspetrol, Vista Energy e YPF, respectivamente.

Estos movimientos llaman la atención de analistas y funcionarios, quienes tratan de comprender qué significan y qué pueden implicar hacia el futuro.

Entre los analistas existe la idea de que se trata de la manifestación de un período de transición en el que  corren por caminos paralelos la situación política y económica argentina, de un lado, y las características del negocio petrolero global, del otro.

En un reciente streaming del portal especializado Econojournal, el consultor Nicolás Gadano opinó que «el ordenamiento de la macroeconomía» favoreció el crecimiento del sector del petróleo y gas, aunque remarcó que aun hay «dos asuntos pendientes»: el levantamiento total del cepo a las empresas y el nivel de riesgo país que afecta el acceso al crédito internacional.

En la misma sesión, Flavia Royon, exsecretaria de Energía del gobierno de Alberto Fernández y con una breve continuidad en el área de minería del actual gobierno de La Libertad Avanza, opinó que «vamos a tener unos años» en los que la Argentina va a estar lidiando con los costos de financiamiento de sus grandes proyectos de infraestructura.

Con la mirada puesta en las necesidades de las empresas del sector petrolero, los dos analistas consideraron que «ganar la confianza» de los inversores llevará tiempo.

Del lado del gobierno, hay preocupación por esa misma transición, cuya prolongación puede derivar en que no se produzca la «lluvia de inversiones» durante el actual mandato de Javier Milei y que ello melle la imagen del presidente de cara a su proyecto político de transformarse en la fuerza hegemónica del país a partir de las próximas elecciones de medio término.

Tanto Milei como los ministros Luis Caputo y Federico Sturzenegger compraron su propio discurso, que decía que con el Régimen de Incentivo de Grandes Inversiones (RIGI), el capital fluiría hacia el yacimiento no convencional de Neuquén.

La realidad es otra. Los proyectos de petróleo y gas presentados y aprobados no son para producir gas y petróleo sino para transportarlo y exportarlo: el oleoducto Vaca Muerta Sur y la instalación de un barco que transforma el gas en líquidos. Para colmo, este último prevé sacar la materia prima del gasoducto San Martín, que trae el gas desde Tierra del Fuego. Nada que ver con Vaca Muerta.

Falta para Vaca Muerta

A los problemas que la Argentina le «provoca» a las petroleras, hay que sumar otros, hasta más pesados: el mercado petrolero y gasífero global.

Para las grandes empresas, Vaca Muerta aun no despegó por la falta de la infraestructura para evacuar la producción. Y prefieren que otros se hagan cargo de la inversión necesaria para ello.

En ese sentido y a pesar de su potencial, Vaca Muerta corre por detrás de muchas explotaciones globales ubicadas en lugares tan disímiles como Brasil, Estados Unidos, Kazajistán o Guyana. En yacimientos ubicados en esos países ya hay una estructura legal (como el RIGI) y financiera que permite ampliar la infraestructura existente a bajo costo. Una comparación: el conglomerado de empresas de primer nivel que está detrás del oleoducto Vaca Muerta Sur consiguió financiamiento al 10% anual en dólares; en Guyana, ExxonMobil consiguió financiamiento al 5% para financiar un proyecto de producción de crudo.

Además de costos menores, las otras explotaciones tienen un retorno mucho más veloz y más aun si se trata de campos más maduros, que ya cuentan con la infraestructura necesaria para transportar la producción.

En el streaming de Econojournal, Gadano y Royon se mostraron preocupados por la argentinización de Vaca Muerta. Señalaron entre otros motivos, que las petroleras nacionales (incluida YPF) tienen espaldas financieras más chicas que las grandes multinacionales y que con menos jugadores habrá menos competencia por las áreas y menos inversiones de desarrollo de petróleo y gas.

Randy Stagnaro