El Brexit, las Malvinas y la pesca en el Atlántico Sur

Este texto de hace algunas semanas de Roberto García Moritán, ex vicecanciller de 2005 a 2008, fue cuestionado en la redacción de AgendAR porque «ahí habla del Mar Argentino como si fuera un observador curioso de algún país lejano. No diagnostica nada, no propone nada». La respuesta es que, lamentablemente, esa actitud se encuentra a veces en algunos de nuestros diplomáticos… y no sólo entre ellos. Como si sintieran algo vergonzoso en la defensa apasionada de los intereses nacionales. No es por cierto una actitud que cultiven los diplomáticos de los países centrales, que por eso han llegado a serlo.

Como sea, la información que brinda aquí es válida y útil. Al final, agregamos algunas sugerencias ya publicadas en AgendAR, pero el velar por nuestros intereses es una responsabilidad de todos los argentinos.

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«La pesca es un ejemplo de cambios estratégicos británicos tras el Brexit. El sector pesquero del Reino Unido (que representa el 0,2% del PBI), disgustado con las políticas comunitarias de cuotas, ha sido uno de los más entusiastas de la desvinculación. El 92% votó por el Brexit impulsando la campaña «Fishing for Leave«.

Ese respaldo se va materializando en la orientación de políticas pesqueras futuras que ha incluido el retiro británico de la Convención de Pesca de Londres de 1964. El secretario Michael Gove, acuñando el término Green Brexit, ha señalado que Londres desarrollará una política que asegure sustentabilidad, ampliando las áreas marítimas protegidas y reasumiendo la decisión de quienes pueden acceder a la pesca en aguas jurisdiccionales. También anunció que fletará un escuadrón para el control de la pesca.

Asimismo, ha indicado que con la salida de la Unión Europea actuarán con la misma libertad de criterio que emplean Noruega o las islas Feroe. La modalidad sería la de negociar país por país la concesión de licencias para operar tanto en Gran Sol como en Malvinas. Esas referencias han despertado inquietud en las islas Malvinas al interpretar que Londres centralizaría el gerenciamiento de la pesquería, pudiendo restar autonomía en la venta de las aproximadamente 230 licencias pesqueras principalmente a barcos españoles, coreanos, chinos y con bandera de Taiwán.

El énfasis del secretario Gove resulta concordante con manifestaciones del ex canciller Boris Johnson (probable futuro Primer Ministro de Gran Bretaña. N. de la R.) al acordar seis contratos de pesca en el Atlántico Sur, por un período de cuatro años, con empresas de Chile, Nueva Zelandia y Noruega. Según el Daily Mail, el Director Ejecutivo de South Georgia Fisheries consideró a la decisión como una de política exterior al promover vínculos con países fuera de la Unión Europea con miras a un proceso comercial más amplio al concluir el Brexit, incluso en detrimento de empresas isleñas. El Sun informó que Londres había rechazado en los caladeros de Georgias del Sur la solicitud de dos empresas radicadas en Malvinas.

La recuperación de autonomía del Reino Unido en materia de pesca puede ser de interés para los países pesqueros no europeos, en particular de aquellos que enfrentan el avance de asiáticos sobre los recursos de la pesca. Una mayor diversificación de actores relevantes podría contribuir a establecer mejores marcos de negociación ante la intensificación de la competencia de la industria pesquera global, incluso en la creación de nuevas organizaciones regionales de pesca. Cinco países acaparan el 85% de la pesca en alta mar.

En las últimas décadas, la demanda por el producto se ha duplicado. De acuerdo a la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO), en la década del 60 el mundo consumía un poco menos de 10 kilos per cápita al año mientras que en el 2016 aumento a 23,5 kilos. Es previsible que la demanda se estabilice en los 30 kilos en los próximos años.

Desafortunadamente, la dinámica de la industria pesquera, como ha ocurrido con otros recursos naturales, es ideal para poner en entredicho la estabilidad de las relaciones internacionales. La historia muestra muchos ejemplos en ese sentido, incluso de incidentes armados entre aliados estratégicos relevantes. Es de esperar que no sea el caso. Sin embargo, es importante tomar nota de que se avecinan tiempos de creciente complejidad y drástica competencia en todas las pesquerías principales. El Atlántico Sur, que ya enfrenta notorias distorsiones, no tiene por qué ser una excepción».

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El Atlántico no será una excepción. No lo es actualmente, donde los recursos pesqueros argentinos están siendo depredados por flotas pesqueras -en muchos casos con licencias otorgadas por los ocupantes en Malvinas- pero que también incursionan en nuestra Zona Económica Exclusiva.

La pesca es sólo parte del problema. En noviembre del año pasado dijimos en AgendAR que debemos desarrollar los instrumentos para la investigación y el control de todos los recursos de nuestro millón de km2 de Zona Económica Exclusiva, amén del 1,7 millón adicional que nos otorgó Naciones Unidas, a través de CONVEMAR, en 2016.

De esa extensión tenemos derecho indiscutido sobre sólo 0,3 millones de km2. El resto se superpone con reclamos de otros países, fundamentalmente el Reino Unido. Desde 2012, la inminencia de la decisión de CONVEMAR a favor de nuestro mapa de reclamos aceleró la decisión por parte de Gran Bretaña de construir el “Sir David Attenbourough”, un barco polar oceanográfico del British Antarctic Survey, de inmensas capacidades científicas (y de paso, por sus dos helicópteros, con aptitud para la lucha antisubmarina).

Claramente los británicos quieren tener lo más rápido posible un mapa actualizado de los recursos energéticos y minerales de los fondos sobre los que la Argentina ya reclamaba soberanía. Pero sobre todo, de aquellos nuevos sobre los que, tarde o temprano, tendrá que reclamar. Será el mayor desafío territorial de la Argentina en este siglo.

Pero el problema inmediato es la pesca ilegal en nuestro mar. Sobre ese tema hemos publicado mucho material. Tal vez el resumen más completo esta en la nota Argentina envuelta en redes españolas. Y chinas, aquí y aquí. El Brexit simplemente añade complejidad, en el plano de la política exterior, a este problema.

Inflación de junio: 2,7%. En los últimos 12 meses: 55,8%

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Reproducimos este informe, preparado de acuerdo a los datos del INDEC para Capital y el conurbano bonaerense, sobre los distintos los aumentos -mayores y menores- en los productos de consumo masivo.

En junio, volvió a dispararse el precio de la leche y productos lácteos (+5,8%), las verduras (+6%), café, te y yerba (+5,8%), pan francés (+4,3%), harina (+3,5%). En promedio el rubro alimentos aumentó el 2,6%, y en la región metropolitana el 2,7%, porque hubo una baja en los precios de las frutas (-1,1%), mientras la carne y sus derivados, que tiene una importante incidencia en el promedio, se movió tan solo el 0,5% en el mes.

Considerando todo el semestre d3 2019, en cambio, el aumento de los alimentos, 24,7%, es mayor que la inflación promedio (22,4%). En los 12 meses pasados, con 60,8% le sacan 5 puntos a la suba promedio de los precios (55,8%).

as dos meses con el valor del dólar sin moverse y hasta en retroceso, muchos precios claves de la economía familiar siguen con subas más que importantes reflejando la suba de costos y el reacomodamiento de otros precios de la economía Por estas y otras razones, el FMI elevó sus pronósticos de inflación del 32 al 40% para este año y del 21 al 32% para 2020.

Por ejemplo, del Informe del INDEC sobresalen los servicios de telefonía e internet con un alza el mes pasado del 8,1% en la región metropolitana, acumulando en 12 meses un alza del 69,2%.

Tras dos meses con el valor del dólar sin moverse y hasta en retroceso, muchos precios claves de la economía familiar siguen con subas más que importantes. Reflejan la suba de costos y el reacomodamiento de otros precios de la economía. Recordemos que el FMI elevó sus pronósticos de inflación del 32 al 40% para este año y del 21 al 32% para 2020.

En este informe del INDEC sobresalen los servicios de telefonía e internet con un alza en junio del 8,1% en la región metropolitana, acumulando en 12 meses un alza del 69,2%.

El capítulo Salud tuvo un alza promedio del 3,6%, por el fuerte alza del precio de los medicamentos de entre 4,8 y 6,3% según las regiones.

También se destacan los productos de limpieza, con aumentos del 4,1% en detergente líquido, 4,5% lavandina y 4,7% en jabón en pan.

Para acceder al informe completo del INDEC a junio 2019, con la correspondiente división por regiones geográficas, cliquear aquí.

Una mirada docente sobre la carrera de Ingeniería Espacial

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Como informamos hace 13 días en AgendAR, los estudiantes de la carrera de Ingeniería Espacial en la Universidad de San Martín están luchando para que no cierren esa carrera, única en Latinoamérica.

En este video de cuatro minutos uno de los docentes de la carrera brinda su mirada sobre el sentido que esta especialidad tiene para la Argentina. Agregamos que, como fue hace medio siglo para las dos Grandes Potencias de entonces, esto también es una forma de promoción de la tecnología y el talento nacional.

Si les interesa, pueden entrar en contacto con quienes se esfuerzan para impedir este cierre, a través del e-mail: [email protected] , o por wapp: 15-6639-4436 (Franco).

Para medir la glucosa de los diabéticos, sin la aguja

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Ya está disponible en la Argentina la app FreeStyle® LibreLinkTM. Se trata de una aplicación que permite que el usuario acerque el teléfono inteligente al sensor FreeStyle Libre para medir su nivel de glucosa en tiempo real y compartir dicha información con médicos, profesionales de la salud y cuidadores.

Esto apunta a facilitar el control de la glucemia en un contexto en el que 4 de cada 10 pacientes no se miden la glucosa con la frecuencia recomendada. Las causas van desde que el pinchazo genera dolor o incomodidad, olvidos o falta de tiras para la medición. Y eso lleva a que 60 % de los diabéticos no logra alcanzar los objetivos glucémicos recomendados. El monitoreo de la diabetes es clave para el control de esta enfermedad.

Con esta nueva aplicación, que se utiliza con el celular, la persona también puede evaluar su historial de niveles de glucosa en las últimas 8 horas y ver una flecha direccional que indica los cambios en los niveles de glucosa para orientar al usuario para tomar una decisión para un mejor manejo de la diabetes.

El Dr. Adrián Proietti, endocrinólogo, director médico de IDTA (Instituto Integral de Diabetes y Tecnología Aplicada), sostuvo que “la nueva aplicación de Abbott se adapta a nuestra ‘vida real’ con la incorporación del teléfono celular como lector. De esta manera, tanto pacientes como familiares directos, parejas o amigos pueden ser parte activa colaborando con el control glucémico de los pacientes para lograr mejores resultados”.

Desde que el sistema FreeStyle Libre de Abbott se introdujo en el mercado argentino hace dos años, los pacientes ya no necesitan pincharse los dedos a diario, ya que el lector registra datos y un escaneo puede brindar información sobre el nivel de glucosa por un lapso de hasta 8 horas y guardar esa información por un máximo de hasta 90 días, lo que permite a las personas tomar decisiones sobre su alimentación y su rutina diaria.

“Una de las ventajas de la nueva app, es que los usuarios la pueden descargar gratis mediante un teléfono compatible. Se incorpora fácilmente a la rutina diaria y el usuario tiene acceso fácil y rápido a sus niveles de glucosa, tendencias y patrones con solo hacer un clic y puede estar más involucrado en la toma de decisiones para mejorar su estado de salud”, destacó el Dr. León Litwak, médico endocrinólogo, profesor consulto del Instituto Universitario del Hospital Italiano de Bs. As.

EN PRIMERA PERSONA

Desde la Asociación para el Cuidado de la Diabetes en Argentina – CUI.D.AR compartieron el testimonio de Delfina, una paciente de 18 años con diabetes tipo 1 que logró mantener la enfermedad controlada a pesar de su corta edad: “muchas veces, por evitar los pinchazos o simplemente para ahorrar tiempo, omitía la medición de glucosa con el glucómetro normal. En cambio, con el FreeStyle Libre me hago todas las mediciones que necesito para mantener la diabetes bajo control”.

“Además, esta tecnología me ayudó a tener más en cuenta las fluctuaciones de mi glucemia y prestar más atención a cómo iba variando a lo largo del día y de la semana, en función de lo que como y de mis actividades. Poder contar con un gráfico visual que me muestra las mediciones de glucemia me ayudó a ser más cuidadosa y a tomar mejores decisiones, lo cual mejoró el manejo de mi diabetes”, explicó Delfina.

La aplicación FreeStyle LibreLink viene con varias nuevas características, incluyendo un display más grande de alta resolución, capacidad de texto –a voz- para lecturas de glucosa (si está habilitada) y la capacidad de registrar dosis de insulina. La app FreeStyle LibreLink de Abbott ya está disponible en Argentina y se puede descargar desde Google Play (Android) y Apple Store (iOS).

Los nuevos colectivos que circularán en Buenos Aires

Scania Argentina presentó el primer colectivo de la marca sueca que circulará por las calles de Buenos Aires impulsado por GNC. Se trata de una unidad que realizará pruebas en el recorrido de la Línea 132.

El Scania GNC tiene un motor de cinco cilindros y nueve litros de cilindrada, con 280 caballos de potencia. Es un propulsor de Ciclo Otto especialmente desarrollado para funcionar a gas.

El bus a GNC está equipado con un motor que le otorga un alto torque a bajas revoluciones y asegura un menor consumo de combustible. El nivel de ruido emitido es considerablemente más bajo, al mismo tiempo que otorga más confort, robustez, durabilidad y una autonomía de 290 kilómetros.

“Los buses urbanos Scania son pensados como soluciones durables, de bajo costo operativo, y amigables con el medio ambiente. Es por eso que esta iniciativa demuestra una vez más que nos encontramos liderando el cambio hacia un sistema de transporte sustentable”, comenta Andrés Leonard, Director General de Scania Argentina.

“Venimos trabajando desde hace tiempo con este tipo de pruebas en buses urbanos y podemos afirmar que el costo operativo de los buses a GNC, en comparación a los dieses, es un 37% menor. Ofrecemos una solución sustentable y con el menor costo operativo” agregó por su parte Jorge Vittar, Gerente de Buses de Scania Argentina.

Consecuencia inesperada de la crisis: tantos repartidores y deliverys sacaron de la crisis a las bicicleterías

Tantos miles de repartidores pedaleando con mochilas y camperas de color amarillo, naranja o rojo se convirtieron en parte del paisaje de Buenos Aires. Esto, sumado a la reducción en las tasas de interés por el plan Ahora 12, impulsó, en cierta manera, el negocio de las bicicleterías.

Las reparaciones comenzaron a ocupar una porción más importante de la torta y algunos locales hasta ofrecen descuentos para los que trabajan en plataformas de delivery. Estas últimas, revelan en algunos comercios, incluso han intentado seducir a más de un dueño para convertirlo en ‘reclutador’ de repartidores para sus apps.

“La bicicleta viene en crecimiento en cuanto a uso, pero se nota que cayeron las ventas. Muchos, con el bolsillo más ajustado, buscan usadas o reparar las propias para salir a andar”, afirma Fernando González, dueño de Bike Shop, ubicada sobre la calle Talcahuano. La facturación subió, debido a la suba de precios producto del protagonismo de productos importados –entre 80 y 90% del total-, aunque en unidades, estiman, se redujo hasta un 20%.

Por otro lado, los bicicleteros apuntan que los clientes preguntan más por los productos de gama baja que por los más costosos. “Fue como empezar de nuevo con la bicicletería, empezamos a vender bicicletas bien baratas porque se cortó la venta de las más caras. Se venden más las que arrancan desde $ 12.000 porque las de marca cuestan de $ 27.000 para arriba”, cuentan desde Nitrobikes, cadena con tres sucursales en territorio bonaerense.

En ese sentido, Romina Ruíz Diez, encargada de New Bikes, expresa que la financiación ayudó a que repuntara un poco la venta de las unidades de alta gama. “Hay un convenio con el Banco Ciudad para financiar en 50 cuotas y, si bien resignamos un porcentaje, la gente se anima a ir por una bicicleta mejor”.

Desde su irrupción en el mercado argentino hace más de un año, Rappi y Glovo plagaron las calles con repartidores en bicicleta llevando pedidos de acá para allá. “Ayudó mucho, es un público que busca bicicletas baratas y también hacer arreglos”, asegura Alberto Mohadeb, dueño de New Blank. En tanto, Ruíz Diez agrega: “Son bicicletas que están permanentemente en circulación por lo que necesitan mucho mantenimiento”.

Los datos indican que una bicicletería porteña, en una semana normal puede hacer hasta 500 reparaciones –1000 en las de mayor trabajo- con un costo de service que va desde los $ 900 hasta los $ 1300.

La Cámara Argentina de Comercio e Industria de Bicicletas, Partes, Rodados y Afines (COMMBI), que cuenta con más de 100 socios, anunció recientemente un descuento del 10% para que los trabajadores de Rappi, Glovo y PedidosYa compren accesorios de seguridad, cámaras y cubiertas. Según pudo averiguar este medio, la plataforma de origen español cuenta con 6000 repartidores en el país, de los cuales el 44% se manejan en bicicleta.

Si se sumaran los de app colombiana –7500 rappitenderos– y la uruguaya –más de 1000-, este mercado supera los 15.000 usuarios.

Un 60% de los repartidores que trabajan o prestan servicios para PedidosYa se mueve en bicicleta. «Estamos trabajando para desarrollar un convenio con un empresa de bicicletas y otra de motos para ofrecer descuento exclusivos para nuestros repartidores», afirmaron desde la empresa, que también cuenta con un convenio de amortización para los riders de RepartosYa. En cambio, Glovo resalta que los gastos de reparación corren por cuenta de los glovers, ya que la firma no ofrece convenios ni financiamiento en esa materia.

Aunque actualmente el negocio se encuentra en su etapa fría, valga la redundancia, algunos sobrevivientes del rubro cuentan que el alza en reparaciones ayudó a mantenerse a flote. “El segmento creció un 30%, hizo que nos pudiéramos bancar porque muchas bicicleterías elijen cerrar en invierno”, manifiesta González.

El FMI empeora sus pronósticos de inflación y de baja del PBI

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Pero a pesar de eso, y que su análisis actualizado elude cuidadosamente cualquier pronóstico de crecimiento, dice que hay que seguir con sus recetas. Reproducimos este resumen del «staff report» de los funcionarios del Fondo tras su reciente visita a Argentina:

«El Fondo Monetario Internacional advirtió sobre la “volatilidad” financiera que enfrenta la economía argentina en virtud de la proximidad de las elecciones, anticipo una caída de 1,3% en el PBI este año y un crecimiento de solo 1,1% para 2020 (recortó la mitad del pronóstico anterior). En tanto, elevó a 40% su previsión de inflación a diciembre próximo.

Así resulta del documento dado a conocer ayer en Washington referido a la cuarta revisión del programa económico argentino en el marco del préstamo Stand By por u$s 57.000 millones.

Ante las dudas y críticas que han surgido respecto a la sustentabilidad de la deuda, el Fondo indica que la capacidad de repago de Argentina sigue siendo adecuada, aunque está sujeta a “riesgos mayores”.

El informe de 88 páginas, que aún continúa siendo escrito en inglés, también reconoce el cumplimiento de las metas establecidas en el contexto de este acuerdo. De hecho el viernes el directorio del FMI aprobó el desembolso de unos u$s 5.400 millones.

A continuación se detallan aspectos relevantes del informe elaborado por la misión encabezada por el economista italiano Roberto Cardarelli.

METAS CUMPLIDAS

Se han cumplido todas las metas de acuerdo con los datos finales disponibles a marzo y junio La base monetaria de fines de junio terminó en $ 1,342 mil millones (mil millones por debajo del objetivo).

Las reservas internacionales netas superaron el objetivo de fines de junio en US$ 3,3 mil millones y los futuros se ubicaron en US$ 3,6 mil millones, aproximadamente US$ 6,6 mil millones por encima del objetivo.

Los datos de abril y mayo y la información preliminar, señala el informe, arroja que se cumplió con la meta fiscal. Efectivamente el gobierno, la semana pasada comunicó (después del cierre del informe del FMI) que había sobrecumplido los objetivos fiscales.
El gasto social excedió el piso en $ 12 mil millones de pesos y el saldo primario en el primer trimestre fue de 10,3 mil millones de pesos, cumpliendo cómodamente el objetivo del programa de 6 mil millones de pesos.

Las autoridades argentinas han desarrollado un plan de mejora del cumplimiento tributario para 2019. Sus prioridades incluyen la reducción de la brecha del IVA; bajar los costos de cumplimiento de los contribuyentes; realizar auditorías fiscales basadas en el riesgo; y reducir el margen de abuso del régimen tributario simplificado.

Se están implementando programas detallados de mejora del cumplimiento, incluidos los grandes contribuyentes, las personas con alto patrimonio neto y los pequeños contribuyentes, para aumentar los niveles de cumplimiento y aumentar los ingresos.

Se espera que el déficit primario de 2019 sea de 0.3% del PIB,dentro de la meta del programa después de que se apliquen los ajustadores para el gasto social y de capital.

AUTORIZACIONES

El FMI autorizó al BCRA a tener una mayor intervención en el mercado futuro del dólar. Podrá vender hasta 3.600 millones de dólares en contratos a futuro, es decir 2.600 millones de dólares que el límite anterior, facilitando el poder de fuego del Banco Central ante eventuales tensiones en el mercado de cambio y sin necesidad de vender divisas.

La meta de superávit fiscal se incrementará hasta 70.000 millones de pesos para el cierre del tercer trimestre en respuesta a un pedido del Palacio de Hacienda, expansión que de todas maneras respetaría la meta de déficit para el año.

INFLACIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA

El FMI revisó a la baja su pronóstico de crecimiento de 2019-20. En la anterior revisión esperaba para este año una caída -1.2% que ahora ha sido recortada a – 1.3 %debido al débil crecimiento (especialmente en la demanda interna y las importaciones) en el primer trimestre y las revisiones de crecimiento a la baja para los socios comerciales regionales (Brasil en particular).

La recuperación de la producción agrícola y la recuperación gradual del poder adquisitivo real de los salarios después de la fuerte caída del año pasado deberían, entiende el FMI, ayudar a respaldar un retorno a un crecimiento positivo a partir del segundo trimestre.

Sin embargo, el Fondo reconoce que, dado que la inflación es más persistente, las tasas de interés reales deberán permanecer más altas durante más tiempo, afectando nuevamente la demanda interna y las importaciones, lo que resultará en una revisión a la baja del crecimiento en 2020 (del 2,2 al 1,1%).

Las tasas de interés más altas y el crecimiento más bajo han contribuido a elevar los niveles de deuda a mediano plazo a exactamente el 60% por ciento del PIB para 2024.

El FMI espera que la inflación termine el año en alrededor del 40%(muy por encima del pronóstico del 30.5% en el momento de la tercera revisión). Responsabiliza a esta suba en el pronóstico al aumento de los salarios nominales y un aumento significativo en las expectativas de inflación.

En el terreno fiscal el FMI espera que los impuestos a las importaciones más altos compensen con creces el impacto inflacionario de la congelación en las tarifas de los servicios públicos y la expansión del programa de Precios Cuidados.

También prevé que continúe la restricción monetaria y fiscal, junto con una menor volatilidad del tipo de cambio y un mejor anclaje de las expectativas del tipo de cambio a una disminución gradual de la inflación mes a mes en el futuro.

La necesidad de mantener una postura monetaria más estricta durante más tiempo ha significado tasas de interés más altas, lo que, junto con los esfuerzos continuos de las autoridades para extender los vencimientos, ha generado mayores costos de intereses y un incremento en la deuda.

RIESGOS

“El programa enfrenta importantes riesgos a la baja” advierte el organismo multilateral. A su entender, “El principal riesgo sigue siendo un cambio prolongado en las preferencias de la cartera con respecto a los activos argentinos como resultado de las crecientes incertidumbres sobre el panorama político futuro”. Esto podría manifestarse como un aumento de la dolarizaciónque provocará presiones de depreciación,impactando en la inflación y conduciendo a un aumento en la relación deuda-PIB y una mayor pérdida de reservas de divisas que la proyectada en el escenario base del FMI.

De darse este contexto el Fondo advierte que “podría crear una brecha de financiamiento presupuestario y profundizar las preocupaciones sobre la liquidez y posiblemente la solvencia de la deuda soberana”.

Por esta razón considera “preocupante” que la reciente reducción de los vencimientos haya aumentado las necesidades de financiamiento a corto plazo y exacerbado los riesgos de reinversión en el período previo a la elección.

A pesar de los riesgos significativos de la volatilidad y la incertidumbre, la continua implementación de la estrategia del manejo de la deuda en la medida en que lo permitan las condiciones del mercado ayudarán a mitigar los riesgos en el período electoral.

A mediano plazo, la sostenibilidad de la deuda sigue siendo altamente vulnerable a las crisis, particularmente si se dieran condiciones sorpresivas de crecimiento negativo.

Más allá de estos riesgos financieros, es posible que la inflación se mantenga estancada en niveles muy altos o que la recuperación esperada de la actividad pueda retrasarse.

Esto llevaría a un empeoramiento de los resultados sociales, al aumento de la pobreza y a una erosión del apoyo público al programa de políticas del gobierno.

FINANCIAMIENTO

El FMI considera que “el programa sigue financiado en su totalidad” y que la capacidad de repago de Argentina sigue siendo adecuada,aunque está sujeta a mayores riesgos”.

Los supuestos de financiamiento se han revisado para tener en cuenta la reducción de los vencimientos, pero, a una tasa promedio de renovación más alta, el programa sigue siendo financiado en su totalidad.

La exposición del Fondo en términos de métricas de servicio de la deuda se mantiene en el nivel más alto en comparación con otros casos de acceso excepcional, y el calendario de desembolso anticipado implica una considerable acumulación de las obligaciones de recompra de Argentina al Fondo.

Los indicadores de crédito del Fondo también se han deteriorado desde la tercera revisión, por ejemplo, con el servicio de la deuda del Fondo alcanzando un máximo de casi el 25 % de las exportaciones (frente al 23.7% anterior).

El crédito pendiente al Fondo como porcentaje del PIB también aumenta para 2022. No obstante, se prevé que las reservas internacionales, que se han visto impulsadas por las compras de divisas, el intercambio de China aumentado y la creación de reservas de efectivo del Tesoro, sigan siendo adecuadas durante todo el programa y el periodo de repago.

SUSTENTABILIDAD DE LA DEUDA

La elevada deuda pública y las necesidades de financiamiento, y la alta sensibilidad a los movimientos del mercado, plantean riesgos de sustentabilidad de la deuda para Argentina.
La deuda pública se situaba en el 87% del PIB a fines de 2018, luego de una gran revisión al alza en la tercera revisión, y las necesidades de financiamiento brutas de 2019 superan el 15% del PIB.

Estos elevados compromisos combinados con una gran proporción de deuda denominada en moneda extranjera, la baja relación de las exportaciones en relación con el PIB y un sistema bancario nacional relativamente pequeño, implican vulnerabilidades de la deuda.
Además, hay incertidumbre política antes de las elecciones, como lo demostró la venta masiva del mercado a fines de abril, que incrementó el riesgo país.

No obstante, la depreciación del peso y la caída en la tasas de refinanciación de la deuda que tuvo lugar en mayo y junio, demuestra la capacidad de Argentina para recuperarse de una erosión temporal en la confianza.

Con la adhesión continua al programa durante el período electoral y más allá, se espera que continúe esta normalización en los mercado.

Además, una gran parte de la deuda de Argentina está en manos de grupos de inversores, incluidas instituciones financieras nacionales, inversores minoristas y otras entidades públicas, cuyas tasas de refinanciación se estiman que se mantendrán altas.

Se espera que la deuda pública con respecto al PIB disminuya a 77 % del PIB para fines de 2020 y se proyecta que caiga a 60% en el mediano plazo, reflejando la consolidación fiscal programada. No obstante, estas previsiones están sujetas a riesgos vinculados con el tipo con el tipo de cambio, las tasas de interés, el crecimiento económico y los pasivos contingentes.

Además, las mayores necesidades de financiación bruta derivadas de la reciente reducción de los vencimientos plantean un riesgo de liquidez en los próximos meses.

A pesar de estas mayores vulnerabilidades, la deuda de Argentina se evalúa como sostenible, pero no con una alta probabilidad».

Y un día volvió el dólar

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En realidad, nunca se fue. Sucede que para quienes están atentos al mercado de cambios pero no pueden llamarse «operadores» -la mayoría de los argentinos-, semanas con un dólar estable y en baja los habían acostumbrado a la quietud. Ayer hubo una suba repentina, y el titular en los medios fue «El dólar rebotó y recuperó en un día el terreno perdido en dos semanas». Ambas reacciones son emocionales, no realistas.

El viernes pasado el dólar tocó su menor valor en tres meses. Ayer lunes subió 80 centavos (casi 2%) a $ 42,40 en la plaza mayorista, y 56 centavos (+1,3%) a $ 43,41 en la minorista. En ambos casos fue el avance diario más importante en dos meses y medio.

Los precios de las divisas oscilan día a día, pero sólo los cambistas profesionales obtienen beneficios de ello. Es necesario distinguir las tendencias. Los factores que determinan el precio de las divisas en nuestro país. Es decir, en última instancia, el valor de nuestra moneda.

Un factor fue el ingreso de fondos especulativos que buscan capturar tasas reales positivas («carry trade»). Está potenciado porque la Reserva Federal de EE.UU. mantiene las tasas bajas, y hay que salir a buscar beneficios en los mercados «emergentes». Pero eso tiene un límite: esos fondos miden sus utilidades en dólares. Deben irse antes de una devaluación que les licue las ganancias.

Otro factor, más genuino, es el ingreso de divisas por las exportaciones argentinas. Eso significa, en la práctica, los dólares del agro. En AgendAR ya informamos que los productores retenían los granos que no les era imprescindible liquidar: ellos también se cubren de una posible devaluación. De cualquier modo, esta es la época del año, el 2° semestre, donde naturalmente bajan los ingresos de divisas.

¿Significa entonces que el dólar volverá a subir en los próximos días? No necesariamente. El FMI prestó al gobierno de Macri fondos suficientes para una corrida previsible, y -contrario a su carta orgánica y a su práctica- le permite intervenir en el mercado para contener el precio del dólar. Hacienda está haciendo contratos a futuro con un precio determinado del dólar. Salvo una praxis muy torpe, o un elemento hoy imprevisible, la corrida del año pasado no tiene porqué repetirse.

La consecuencia, en este caso, será que una parte de la actividad económica empezará a quejarse de un «dólar rezagado». Pero las cartas están echadas, para este año. Este equipo económico se ha quedado sin alternativas, y su plan es «aguantar».

Las ocho marcas tradicionales en peligro por la recesión

Las empresas pymes están cerrando, según el cálculo de una asociación empresaria, a razón de 60 firmas cada día. Sin cifras precisas -los registros oficiales están muy atrasados en este rubro- la caída del consumo, las tarifas de electricidad, los alquileres y las altísimas tasas de interés que deben pagar -muchas operaban con el descubierto en cuenta corriente, tengamos presente- indican que no es un diagnóstico exagerado.

Las grandes empresas tienen más espalda para aguantar, pero si dependen del mercado interno o están endeudadas… sus balances dan pérdida. Pero en esta nota apuntamos a marcas que son parte de la memoria de los argentinos y cuya desaparición dejaría un hueco. Entre ellas hay firmas gastronómicas, de indumentaria y de alimentos, que son las más afectadas por los altos costos y la caída en las ventas.

En el último año, empresas de perfil alto como la cadena de pizzerías Romario, la heladería Persicco y la fabricante de agendas Citanova se presentaron a concurso de acreedores. También se sumaron a ese recurso de última instancia las marcas de ropa AY Not Dead, Wanama y Cook, los cereales 3 Arroyos y el tenedor libre Rodizio.

El concurso de acreedores es una solicitud judicial para lograr un plan de propuesta y readecuación que le permita a una empresa acordar con sus acreedores la cancelación de su deuda con quita, es decir, con un descuento. El objetivo siempre es que la compañía siga en su actividad, pero si no se llega a un acuerdo, este proceso puede desembocar en la quiebra.

Cada tres días hay un nuevo concurso preventivo, de acuerdo con los datos del Centro de Economía Política Argentina (CEPA). En la Capital Federal y la provincia de Buenos Aires, donde está el 52% de las empresas de la Argentina, la cifra de concursos aumentó en 2018 un 62% respecto de 2017 (368 contra 227), y la de quiebras, un 11% (795 contra 716).

La UBA integra el U7, la primera alianza de universidades del mundo

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La Universidad de Buenos Aires es la única universidad de América Latina que forma parte de U7, la primera alianza de universidades del mundo, conformada por 48 casas de estudio.

Esta nueva red quedó formalizada tras la última cumbre del G7 -Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y Reino Unido- que se realizó la semana pasada en París. Tiene como objetivo fundamental dar mayor protagonismo a las universidades en las grandes discusiones mundiales, como el cambio climático y la desigualdad social.

El rector de la UBA, Alberto Barbieri afirmó: «Es un gran honor y un hito más del reconocimiento que tiene la UBA en el mundo».